कमोडिटीमधील घसरण: धातू आणि संरक्षण क्षेत्रात तज्ज्ञांना खरेदीची संधी का दिसत आहे?

कमोडिटीच्या किमतींमधील अलीकडील घसरणीमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंतेचे वातावरण निर्माण झाले आहे, परंतु बाजार तज्ज्ञांच्या मते ही घसरण म्हणजे ट्रेंडमधील बदल नसून ती एक संरचनात्मक गरज आहे. चोलामंडलम सिक्युरिटीजच्या धर्मेश कांत यांच्या मते, सध्याची ही घसरण धातू (metal), संरक्षण (defence) आणि बँकिंग क्षेत्रातील उच्च दर्जाची मालमत्ता (assets) जमा करण्यासाठी एक धोरणात्मक संधी आहे.

कमोडिटीमधील घसरण: प्रवेशासाठी एक धोरणात्मक संधी

तांबे (copper), ॲल्युमिनियम, कच्चे तेल आणि चांदीच्या किमतीत अलीकडे मोठी घट झाली असली तरी, कमोडिटीमधील व्यापक वाढीचे चक्र (upcycle) अजून संपलेले नाही, असा युक्तिवाद कांत यांनी केला आहे. त्यांच्या अंदाजानुसार, सध्याच्या चक्रात किमान एक ते दीड वर्षांची वाढ अजून शिल्लक आहे. मोठ्या वाढीनंतर झालेली ही घसरण ही एक नैसर्गिक 'कन्सोलिडेशन' (consolidation) प्रक्रिया मानली जात आहे.

जागतिक आर्थिक हालचालींसोबतच ॲल्युमिनियम, तांबे आणि जस्त (zinc) यांसारख्या मूलभूत धातूंची औद्योगिक मागणी वाढण्याची अपेक्षा आहे. शिवाय, हरित ऊर्जा संक्रमणामध्ये (green energy transition) महत्त्वाच्या भूमिकेमुळे चांदी ही उच्च वाढीची संधी म्हणून समोर येत आहे. इलेक्ट्रिक वाहने (EVs), इलेक्ट्रॉनिक्स आणि सौर पॅनेलमध्ये वापरामुळे, चांदीची मागणी भविष्यात १५-१७% CAGR दराने वाढण्याचा अंदाज आहे. या क्षेत्रात गुंतवणूक करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी Hindalco, Vedanta आणि JSW Steel यांसारखे दर्जेदार शेअर्स खरेदीसाठी महत्त्वाचे पर्याय मानले जात आहेत.

कच्च्या तेलाच्या कमी किमतींमुळे कॉर्पोरेट मार्जिनमध्ये वाढ होईल

कच्च्या तेलाच्या किमतीतील घसरणीमुळे भारतीय कंपन्यांच्या नफ्याला मोठी चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे. जरी याचा परिणाम जून तिमाहीत मर्यादित असू शकतो, तरीही उत्पादन खर्चातील (input costs) कपातीचा फायदा आर्थिक वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत (H2) स्पष्टपणे दिसून येईल.

कांत यांनी नमूद केले आहे की, किमतींमधील घट लगेच दिसून येत नाही, तरीही कमी ऊर्जा खर्च आणि मजबूत देशांतर्गत उपभोग यांच्या एकत्रित परिणामामुळे तिसऱ्या आणि चौथ्या तिमाहीत (Q3 आणि Q4) चांगल्या मार्जिनला आधार मिळेल. या मॅक्रोइकोनॉमिक स्थिरतेला मजबूत क्रेडिट ग्रोथचा (कर्ज वाढ) देखील आधार मिळेल, जो १७-१८% च्या आसपास राहण्याचा अंदाज आहे.

संरक्षण आणि बँकिंग: दीर्घकालीन आधारस्तंभ

संरक्षण क्षेत्रात अलीकडे अस्थिरता असली तरी, दीर्घकालीन संरचनात्मक स्थिती कायम आहे. कांत यांच्या मते, सध्याचा विक्रीचा दबाव हा मूलभूत कमतरतेमुळे नसून अल्पकालीन ट्रेडिंगमुळे आहे. त्यांनी Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) आणि Mazagon Dock Shipbuilders यांना दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी मजबूत पर्याय म्हणून ओळखले आहे. विशेषतः, संभाव्य P-75 पाणबुडी प्रकल्प हा Mazagon Dock च्या वाढीचा मार्ग बदलणारा एक मोठा घटक ठरू शकतो.

सेक्टर रोटेशनच्या (sectoral rotation) दृष्टीने, ऑटोमोबाईल आणि पेंट क्षेत्रापेक्षा बँकिंग आणि वित्तीय सेवांना प्राधान्य दिले जात आहे. ऑटो आणि संबंधित कंपन्यांना "हाय बेस इफेक्ट" (high base effect) चा सामना करावा लागत आहे, ज्यामुळे नफ्यातील २०-२५% वाढ मर्यादित होऊ शकते; मात्र भारताची सुधारत असलेली मॅक्रोइकोनॉमिक स्थिती आणि कमी झालेला ऊर्जा खर्च यामुळे बँकिंग क्षेत्राला सर्वात मोठा अप्रत्यक्ष फायदा मिळण्याची शक्यता आहे.

मुख्य मुद्दे

• कमोडिटी खरेदी: ॲल्युमिनियम आणि तांबे यांसारख्या धातूंमधील सध्याची घसरण ही खरेदीची संधी मानली जात आहे, तसेच EV आणि सौर ऊर्जेच्या मागणीमुळे चांदीमध्ये १५-१७% CAGR दराने वाढ अपेक्षित आहे.
• संरक्षण क्षेत्राचा दृष्टिकोन: दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांनी संरक्षण क्षेत्रातील शेअर्समधील अल्पकालीन अस्थिरतेकडे दुर्लक्ष करून HAL, BEL आणि Mazagon Dock यांसारख्या आघाडीच्या कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करावे.
• क्षेत्रीय प्राधान्य: मॅक्रोइकोनॉमिक वाढीचा फायदा घेण्यासाठी बँकिंग हे पसंतीचे क्षेत्र आहे, तर ऑटो आणि पेंट क्षेत्राला आगामी तिमाहीत व्हॅल्युएशन आणि वाढीच्या आव्हानांचा सामना करावा लागू शकतो.