Correction des matières premières : pourquoi les experts y voient une opportunité d'achat dès maintenant
La récente volatilité des prix des matières premières a rendu de nombreux investisseurs prudents, mais les experts du marché suggèrent que ce repli constitue un point d'entrée stratégique plutôt qu'un signal de sortie. Les fondamentaux de la demande restant solides, la correction actuelle pourrait offrir une occasion d'accumuler des actions de haute qualité avant le prochain cycle haussier.
Matières premières : une phase d'accumulation stratégique
Bien que le cuivre, l'aluminium, le pétrole brut et l'argent aient connu de fortes baisses récemment, Dharmesh Kant de Cholamandalam Securities considère cela comme une étape naturelle du cycle des matières premières. Il note que les actifs liés aux matières premières connaissent généralement de longues périodes de hausse suivies d'une consolidation nécessaire.
Les fondamentaux de la demande pour les métaux industriels tels que l'aluminium, le cuivre et le zinc restent robustes grâce à l'amélioration de l'activité économique mondiale. L'argent, en particulier, est positionné pour une croissance à long terme portée par son rôle crucial dans les véhicules électriques (VE), l'électronique et les panneaux solaires. Kant prévoit que la demande d'argent pourrait afficher un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 15 à 17 % à l'avenir. Pour les investisseurs souhaitant capitaliser sur cette tendance, il suggère de se concentrer sur des acteurs de qualité tels que Hindalco, Vedanta et JSW Steel, tout en notant qu'au moins 12 à 18 mois de cycle haussier pourraient encore subsister.
La baisse des prix du brut pour stimuler les marges des entreprises
La baisse des prix du pétrole brut devrait agir comme un vent arrière significatif pour la rentabilité des entreprises indiennes. Bien que l'impact puisse être limité au trimestre de juin, les bénéfices de la réduction des coûts d'intrants devraient devenir clairement visibles au cours du second semestre de l'exercice financier (H2).
Kant souligne que, bien que les répercussions sur les prix ne soient pas instantanées, le coût inférieur de l'énergie soutiendra de meilleures marges aux deuxième et troisième trimestres (Q2 et Q3). Cette stabilité macroéconomique est renforcée par une demande intérieure résiliente, la croissance du crédit devant rester forte, autour de 17-18 %.
Défense et banque : les gagnants à long terme
Malgré la volatilité récente dans le secteur de la défense, la dynamique structurelle à long terme reste intacte. Kant suggère que la récente pression vendeuse est largement dictée par le trading à court terme plutôt que par des changements fondamentaux. Il reste optimiste sur les poids lourds tels que Hindustan Aeronautics (HAL), Bharat Electronics (BEL) et Mazagon Dock Shipbuilders, soulignant spécifiquement le potentiel du projet de sous-marin P-75 comme un moteur de croissance massif pour Mazagon Dock.
Dans le paysage financier, les services bancaires et financiers sont privilégiés par rapport au secteur automobile. Si la baisse des prix du brut profite généralement à de nombreuses industries, Kant estime que les banques sont les principaux bénéficiaires indirects de l'amélioration des conditions macroéconomiques. À l'inverse, il conseille la prudence concernant les entreprises automobiles et leurs équipementiers, notant qu'un « effet de base élevé » pourrait rendre difficile pour elles d'afficher une croissance de la rentabilité de 20 à 25 % dans les trimestres à venir.
Points clés à retenir
- Pari sur les matières premières : Considérez la correction actuelle des prix des métaux et de l'argent comme une opportunité d'accumuler des actions de qualité telles que Hindalco et Vedanta.
- Focus sectoriel : Maintenez une position haussière à long terme sur la Défense (HAL, BEL, Mazagon Dock) et la Banque, tout en restant prudent sur l'Automobile et les opérations de trading liées à l'IA.
- Expansion des marges : Anticipez une amélioration de la rentabilité des entreprises au second semestre de l'année, la baisse des prix du pétrole brut réduisant les coûts d'intrants.