Correction des matières premières : une opportunité d'achat stratégique pour les investisseurs à long terme
La volatilité récente du cuivre, de l'aluminium, du pétrole brut et de l'argent a suscité l'anxiété des investisseurs, mais les experts du marché suggèrent qu'il s'agit d'une nécessité cyclique plutôt que d'un ralentissement structurel. Selon Dharmesh Kant de Cholamandalam Securities, la correction actuelle offre une fenêtre privilégiée pour accumuler des actifs de haute qualité avant la prochaine phase de cycle haussier.
Actions de matières premières : accumuler pendant le repli
Bien que les actions liées aux matières premières aient subi des pressions à la baisse récemment, les moteurs fondamentaux de la demande restent robustes. Kant note que les cycles des matières premières impliquent naturellement des périodes de consolidation après des rallyes prolongés. Il prévoit que le cycle haussier actuel dispose encore d'au moins 12 à 18 mois de momentum, porté par les dépenses mondiales en infrastructures et la trajectoire économique de l'Inde.
Pour les investisseurs cherchant à capitaliser sur cette situation, Kant recommande de se concentrer sur des acteurs établis tels que Hindalco, Vedanta et JSW Steel. De plus, l'argent présente une opportunité structurelle unique ; en raison de son rôle essentiel dans les véhicules électriques (VE), les panneaux solaires et l'électronique, la demande d'argent devrait croître à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 15 à 17 %.
La baisse des prix du brut pour stimuler les marges des entreprises
La baisse récente des prix du pétrole brut devrait agir comme un vent arrière significatif pour les entreprises indiennes. Bien que l'impact puisse être limité au trimestre de juin, les bénéfices de la réduction des coûts d'intrants devraient se manifester clairement au cours du second semestre de l'exercice financier (H2).
Comme les répercussions de la baisse des prix des matières premières sont rarement immédiates, les entreprises verront probablement une amélioration de leur rentabilité aux troisième et quatrième trimestres (Q3 et Q4). Cette réduction des coûts énergétiques, combinée à une consommation intérieure résiliente et à une croissance du crédit — qui devrait se maintenir autour de 17–18 % — renforce les perspectives macroéconomiques globales de l'Inde.
Défense et banque : les gagnants à long terme
Malgré la récente pression vendeuse dans le secteur de la défense, alimentée par le flux d'actualités et la volatilité des échanges, les fondamentaux à long terme restent inébranlables. Kant conseille d'adopter une perspective de trois ans pour la défense, en privilégiant spécifiquement Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) et Mazagon Dock Shipbuilders. Il a souligné le potentiel du projet de sous-marin P-75 comme un catalyseur de croissance massif pour Mazagon Dock.
En comparant les secteurs qui bénéficient de la baisse des coûts de l'énergie, Kant préfère les services bancaires et financiers aux secteurs de l'automobile et de la peinture. Il suggère que si les constructeurs automobiles pourraient être pénalisés par des effets de base élevés, le secteur bancaire s'impose comme le principal bénéficiaire indirect de l'amélioration des conditions macroéconomiques et de la stabilité de la demande de crédit.
Secteurs à aborder avec prudence
Tous les thèmes ne se valent pas. Kant met en garde contre le fait de se laisser entraîner par des récits de marché sans fondement réel, mentionnant spécifiquement les actions liées à l'IA. Concernant Sterlite Technologies, il a noté un manque de propriété intellectuelle (PI) ou de « rempart » (moat) durable, suggérant qu'elle fonctionne davantage comme une opération de trading que comme un investissement fondamental à long terme. De même, il reste prudent vis-à-vis des secteurs des équipementiers automobiles et de la peinture en raison d'une concurrence intense et de valorisations élevées.
Points clés à retenir
- Potentiel des matières premières : La correction actuelle des métaux est perçue comme une opportunité d'achat pour des actions de qualité comme Hindalco et Vedanta, l'argent devant afficher un CAGR de 15 à 17 %.
- Boost de la rentabilité : La baisse des prix du pétrole brut devrait améliorer considérablement les marges des entreprises, en particulier au cours du second semestre de l'exercice financier.
- Paris fondamentaux à long terme : La défense (HAL, BEL, Mazagon Dock) et la banque restent les secteurs les plus fiables pour la création de richesse à long terme.