കമ്മോഡിറ്റി വിലയിടിവ്: ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് ഒരു തന്ത്രപരമായ വാങ്ങൽ അവസരം

ചെമ്പ്, അലുമിനിയം, ക്രൂഡ് ഓയിൽ, വെള്ളി എന്നിവയുടെ വിലയിലുണ്ടായ സമീപകാല ചാഞ്ചാട്ടം നിക്ഷേപകരിൽ ആശങ്കയുണ്ടാക്കിയിട്ടുണ്ട്, എന്നാൽ ഇത് ഒരു ഘടനാപരമായ തകർച്ചയല്ലെന്നും മറിച്ച് ചക്രിയമായ (cyclical) ഒരു മാറ്റമാണെന്നും വിപണി വിദഗ്ധർ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ചോലമണ്ഡലം സെക്യൂരിറ്റസിലെ ധർമ്മേഷ് കാന്ത് പറയുന്നതനുസരിച്ച്, അടുത്ത വളർച്ചാ ഘട്ടത്തിന് മുമ്പ് ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ആസ്തികൾ ശേഖരിക്കാൻ നിലവിലെ വിലയിടിവ് മികച്ചൊരു അവസരമാണ് നൽകുന്നത്.

കമ്മോഡിറ്റി ഓഹരികൾ: വിലയിടിവിൽ കൂടുതൽ ഓഹരികൾ ശേഖരിക്കുക

കമ്മോഡിറ്റി ഓഹരികൾ അടുത്തിടെ വിലയിടിവ് നേരിട്ടുവെങ്കിലും, അവയുടെ അടിസ്ഥാന ആവശ്യകത ഇപ്പോഴും ശക്തമാണ്. നീണ്ട മുന്നേറ്റങ്ങൾക്ക് ശേഷം കമ്മോഡിറ്റി ചക്രങ്ങളിൽ സ്വാഭാവികമായും ഒരു ഏകീകരണ കാലഘട്ടം (consolidation period) ഉണ്ടാകാറുണ്ടെന്ന് കാന്ത് നിരീക്ഷിക്കുന്നു. ആഗോള അടിസ്ഥാന സൗകര്യ വികസന ചെലവുകളും ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക വളർച്ചാ പാതയും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, നിലവിലെ വളർച്ചാ ഘട്ടത്തിന് ഇനിയും കുറഞ്ഞത് 12 മുതൽ 18 മാസം വരെ കരുത്തുണ്ടാകുമെന്ന് അദ്ദേഹം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ഇത് പ്രയോജനപ്പെടുത്താൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് Hindalco, Vedanta, JSW Steel തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ കമ്പനികളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ കാന്ത് ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു. കൂടാതെ, വെള്ളി ഒരു സവിശേഷമായ അവസരം വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു; ഇലക്ട്രിക് വാഹനങ്ങൾ (EVs), സോളാർ പാനലുകൾ, ഇലക്ട്രോണിക്സ് എന്നിവയിൽ ഇതിനുള്ള അനിവാര്യമായ പങ്ക due to its essential role, വെള്ളിക്ക് 15–17% വാർഷിക വളർച്ചാ നിരക്കിൽ (CAGR) വളരാൻ കഴിയുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്നു.

കുറഞ്ഞ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭവിഹിതം വർദ്ധിപ്പിക്കും

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ സമീപകാല ഇടിവ് ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റ് കമ്പനികൾക്ക് വലിയ അനുകൂല സാഹചര്യം ഒരുക്കും. ജൂൺ പാദത്തിൽ ഇതിന്റെ സ്വാധീനം കുറവാണെങ്കിലും, കുറഞ്ഞ ഉൽപ്പാദനച്ചെലവിന്റെ ഗുണഫലങ്ങൾ സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ (H2) വ്യക്തമായി കാണാൻ സാധിക്കും.

അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കളുടെ വിലയിടിവ് കമ്പനികളിൽ ഉടൻ തന്നെ പ്രതിഫലിക്കാറില്ലാത്തതിനാൽ, മൂന്നാം പാദത്തിലും (Q3) നാലാം പാദത്തിലും (Q4) കമ്പനികളുടെ ലാഭക്ഷമത വർദ്ധിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഊർജ്ജച്ചെലവിലെ ഈ കുറവും, ശക്തമായ ആഭ്യന്തര ഉപഭോഗവും, 17–18% ആയി തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാടിനെ കൂടുതൽ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു.

പ്രതിരോധവും ബാങ്കിംഗും: ദീർഘകാല വിജയികൾ

വാർത്തകളും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും കാരണം പ്രതിരോധ മേഖലയിൽ അടുത്തിടെ വിൽപ്പന സമ്മർദ്ദം ഉണ്ടായെങ്കിലും, അതിന്റെ ദീർഘകാല അടിസ്ഥാനപരമായ ഘടകങ്ങൾ മാറ്റമില്ലാതെ തുടരുന്നു. പ്രതിരോധ മേഖലയിൽ മൂന്ന് വർഷത്തെ കാഴ്ചപ്പാടോടെ നിക്ഷേപിക്കാൻ കാന്ത് നിർദ്ദേശിക്കുന്നു; പ്രത്യേകിച്ച് Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL), Mazagon Dock Shipbuilders എന്നിവയ്ക്ക് അദ്ദേഹം മുൻഗണന നൽകുന്നു. Mazagon Dock-ന്റെ വളർച്ചയ്ക്ക് P-75 സബ്മറൈൻ പ്രോജക്റ്റ് വലിയൊരു ചാലകശക്തിയാകുമെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

കുറഞ്ഞ ഊർജ്ജച്ചെലവ് പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്ന മേഖലകളെ താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ, ഓട്ടോമൊബൈൽ, പെയിന്റ് മേഖലകളേക്കാൾ Banking and Financial Services മേഖലയ്ക്കാണ് കാന്ത് മുൻഗണന നൽകുന്നത്. ഓട്ടോ കമ്പനികൾ ഉയർന്ന അടിസ്ഥാന നിരക്കുകൾ (high base effects) കാരണം ബുദ്ധിമുട്ടാൻ സാധ്യതയുണ്ടെങ്കിലും, മെച്ചപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളുടെയും സ്ഥിരമായ ക്രെഡിറ്റ് ഡിമാൻഡിന്റെയും ഏറ്റവും വലിയ പരോക്ഷ ഗുണഭോക്താവ് ബാങ്കിംഗ് മേഖലയായിരിക്കും എന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ജാഗ്രതയോടെ സമീപിക്കേണ്ട മേഖലകൾ

എല്ലാ പ്രവണതകളും ഒരുപോലെയല്ല. അടിസ്ഥാനപരമായ പിന്തുണയില്ലാത്ത വിപണി വാർത്തകളിൽ മാത്രം വിശ്വസിച്ച് നിക്ഷേപിക്കരുതെന്ന് കാന്ത് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് AI-വിഷയമായ ഓഹരികളുടെ കാര്യത്തിൽ. Sterlite Technologies-നെ കുറിച്ച് സംസാരിക്കുമ്പോൾ, അതിൽ ബൗദ്ധിക സ്വത്തവകകളോ (IP) സുസ്ഥിരമായ ഒരു "moat" (പ്രതിस्पर्ദ്ധിയെ പ്രതിരോധിക്കാനുള്ള ശേഷി) ഇല്ലെന്ന് അദ്ദേഹം നിരീക്ഷിച്ചു; ഇത് ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തേക്കാൾ ഒരു ട്രേഡിംഗ് അവസരമായിട്ടാണ് കാണേണ്ടതെന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. അതുപോലെ, കടുത്ത മത്സരവും ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയവും (expensive valuations) കാരണം ഓട്ടോ ആൻസിലറി, പെയിന്റ് മേഖലകളിൽ അദ്ദേഹം ജാഗ്രത പാലിക്കാൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• കമ്മോഡിറ്റി വളർച്ച: ലോഹങ്ങളുടെ നിലവിലെ വിലയിടിവ് Hindalco, Vedanta തുടങ്ങിയ മികച്ച ഓഹരികൾ വാങ്ങാനുള്ള അവസരമായി കാണുന്നു; വെള്ളിക്ക് 15–17% CAGR വളർച്ച പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
• ലാഭക്ഷമത വർദ്ധനവ്: കുറഞ്ഞ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭവിഹിതം (margins) ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ.
• പ്രധാന ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങൾ: പ്രതിരോധ മേഖലയും (HAL, BEL, Mazagon Dock) ബാങ്കിംഗും ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് ഏറ്റവും വിശ്വസനീയമായ മേഖലകളായി തുടരുന്നു.