Rohstoffkorrektur: Eine strategische Kaufgelegenheit für langfristige Anleger

Die jüngste Volatilität bei Kupfer, Aluminium, Rohöl und Silber hat bei Anlegern Ängste ausgelöst, doch Marktexperten deuten darauf hin, dass es sich hierbei um eine zyklische Notwendigkeit und nicht um einen strukturellen Abschwung handelt. Laut Dharmesh Kant von Cholamandalam Securities bietet die aktuelle Korrektur ein ideales Zeitfenster, um hochwertige Vermögenswerte vor der nächsten Phase des Aufschwungs zu akkumulieren.

Rohstoffaktien: Während des Rücksetzers aufbauen

Obwohl Rohstoffaktien in letzter Zeit unter Abwärtsdruck standen, bleiben die fundamentalen Nachfragefaktoren robust. Kant merkt an, dass Rohstoffzyklen nach ausgedehnten Rallyes natürlicherweise Konsolidierungsphasen beinhalten. Er geht davon aus, dass der aktuelle Aufschwung noch mindestens 12 bis 18 Monate an Momentum besitzt, angetrieben durch globale Infrastrukturausgaben und den wirtschaftlichen Kurs Indiens.

Für Anleger, die davon profitieren möchten, empfiehlt Kant den Fokus auf etablierte Akteure wie Hindalco, Vedanta und JSW Steel. Darüber hinaus bietet Silber eine einzigartige strukturelle Chance; aufgrund seiner essenziellen Rolle in Elektrofahrzeugen (EVs), Solarmodulen und der Elektronik wird für die Silbernachfrage eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 15–17 % prognostiziert.

Niedrigere Rohölpreise zur Stärkung der Unternehmensmargen

Der jüngste Rückgang der Rohölpreise dürfte als bedeutender Rückenwind für indische Unternehmen wirken. Während die Auswirkungen im Juni-Quartal noch verhalten ausfallen könnten, werden die Vorteile reduzierter Inputkosten voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres (H2) deutlich sichtbar werden.

Da Preissenkungen bei Rohstoffen selten sofort wirksam werden, werden Unternehmen voraussichtlich in Q3 und Q4 eine verbesserte Rentabilität verzeichnen. Diese Senkung der Energiekosten, kombiniert mit einem widerstandsfähigen Inlandsverbrauch und einem Kreditwachstum – das voraussichtlich bei etwa 17–18 % bleiben wird – stärkt den breiteren makroökonomischen Ausblick für Indien.

Verteidigung und Bankwesen: Die langfristigen Gewinner

Trotz des jüngsten Verkaufsdrucks im Verteidigungssektor, der durch die Nachrichtenlage und Handelsvolatilität ausgelöst wurde, bleiben die langfristigen Fundamentaldaten unerschüttert. Kant rät zu einer Dreijahresperspektive für den Verteidigungssektor und bevorzugt dabei insbesondere Bharat Electronics (BEL), Hindustan Aeronautics (HAL) und Mazagon Dock Shipbuilders. Er hob das Potenzial des P-75-U-Boot-Projekts als massiven Wachstumskatalysator für Mazagon Dock hervor.

Beim Vergleich von Sektoren, die von niedrigeren Energiekosten profitieren, bevorzugt Kant das Bankwesen und Finanzdienstleistungen gegenüber dem Automobil- und Lacksektor. Er deutet an, dass Automobilunternehmen möglicherweise mit hohen Basiseffekten zu kämpfen haben, während der Bankensektor der stärkste indirekte Profiteur verbesserter makroökonomischer Bedingungen und einer stabilen Kreditnachfrage ist.

Sektoren, bei denen Vorsicht geboten ist

Nicht alle Themen sind gleichwertig. Kant warnt davor, sich auf Marktnarrative ohne fundamentale Unterstützung einzulassen, wobei er insbesondere KI-orientierte Aktien erwähnt. In Bezug auf Sterlite Technologies stellte er einen Mangel an geistigem Eigentum (IP) oder einem nachhaltigen „Burggraben“ (Moat) fest und deutete an, dass es eher als Trading-Chance denn als langfristige fundamentale Anlage fungiert. Ähnlich verhält er sich taktisch bei den Automobilzulieferern und im Lacksektor aufgrund des intensiven Wettbewerbs und teurer Bewertungen.

Wichtigste Erkenntnisse

• Aufwärtspotenzial bei Rohstoffen: Die aktuelle Korrektur bei Metallen wird als Kaufgelegenheit für Qualitätsaktien wie Hindalco und Vedanta angesehen, wobei für Silber eine CAGR von 15–17 % erwartet wird.
• Gewinnsteigerung: Niedrigere Rohölpreise werden voraussichtlich die Unternehmensmargen deutlich verbessern, insbesondere in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres.
• Zentrale langfristige Wetten: Verteidigung (HAL, BEL, Mazagon Dock) und Bankwesen bleiben die zuverlässigsten Sektoren für den langfristigen Vermögensaufbau.