સોના અને ચાંદીનું આઉટલુક: ભૂરાજનીતિ અને અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટો ભાવમાં વધઘટ લાવશે

કિંમતી ધાતુઓમાં રોકાણકારો એક અસ્થિર સપ્તાહ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે, કારણ કે પશ્ચિમ એશિયામાં ભૂરાજનીતકીય તણાવ અને મહત્વપૂર્ણ મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા સોના અને ચાંદીની દિશા નક્કી કરવા માટે તૈયાર છે. ઉચ્ચ જોખમ ધરાવતી વાટાઘાટોના આરે, વૈશ્વિક જોખમની ભાવના અને ઉર્જા બજારની હિલચાલના આધારે બુલિયનના ભાવમાં વધઘટ થવાની અપેક્ષા છે.

અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટો: મુખ્ય પ્રેરક બળ

આગામી સપ્તાહમાં બુલિયનના ભાવ માટે સૌથી મહત્વનું પરિબળ સ્વિટ્ઝર્લેન્ડના બર્ગનસ્ટોક (Burgenstock) માં નિર્ધારિત રાજદ્વારી વાટાઘાટો રહેશે. યુદ્ધવિરોધી અને પરમાણુ વાટાઘાટોને પુનર્જીવિત કરવાના હેતુથી ગયા અઠવાડિયે થયેલા ફ્રેમવર્ક કરાર બાદ, અમેરિકાના ઉપરાષ્ટ્રપતિ જે.ડી. વેન્સ ઈરાની અધિકારીઓ સાથેની ચર્ચાઓનું નેતૃત્વ કરશે તેવી અપેક્ષા છે.

આ વાટાઘાટોનું પરિણામ વૈશ્વિક જોખમની ભાવના માટે નિર્ણાયક છે. બજારના સહભાગીઓ હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) ની સુરક્ષા પ્રત્યે ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે; લેબનોનમાં ઈઝરાયેલના હુમલા બાદ ઈરાને તાજેતરમાં જ આ જળમાર્ગ બંધ કરવાનો દાવો કર્યો હતો, પરંતુ યુએસ સેન્ટ્રલ કમાન્ડે આ વાતનો વિરોધ કરતા જણાવ્યું છે કે શિપિંગ અવિરત છે. આ વાટાઘાટોમાં કોઈપણ વધારો અથવા સફળતા સોના અને ચાંદી જેવા સુરક્ષિત અસ્કયામતો (safe-haven assets) ની માંગ પર સીધી અને તાત્કાલિક અસર કરશે.

ઉર્જા બજારો અને ક્રૂડ ઓઈલની અસ્થિરતા

રાજદ્વારી બાબતો ઉપરાંત, વ્યૂહાત્મક દરિયાઈ માર્ગો દ્વારા ક્રૂડ ઓઈલ, લિક્વિફાઈડ નેચરલ ગેસ (LNG) અને કાચા માલનો પ્રવાહ મહત્વની ભૂમિકા ભજવશે. JM Financial Services Ltd ના પ્રણવ મેર સહિતના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે જેમ બજાર ઉર્જા સપ્લાય ચેઈન પર નજર રાખશે તેમ સોના અને ચાંદીની ગતિ બાજુની (sideways) અથવા સુધારાત્મક (corrective) દેખાઈ શકે છે. કારણ કે સોનાના ભાવ ઘણીવાર ઉર્જા સ્થિરતા અને ડોલરની મજબૂતીના વિરુદ્ધ દિશામાં ચાલે છે, તેથી તેલના ભાવમાં અસ્થિરતા કિંમતી ધાતુઓના મૂલ્યાંકન માટે ગૌણ પરિબળ તરીકે કામ કરશે.

તાજેતરનું બજાર પ્રદર્શન અને સ્થાનિક પરિબળો

ગયા અઠવાડિયે કિંમતી ધાતુઓમાં નોંધપાત્ર સુધારો (correction) જોવા મળ્યો હતો. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, સોનાના ફ્યુચર્સ રૂ. 3,325 (2.2%) ઘટીને રૂ. 1.47 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા, જ્યારે ચાંદીના ફ્યુચર્સમાં રૂ. 13,001 (5.3%) નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને તે રૂ. 2.33 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

આ ઘટાડાના વલણમાં કેટલાક પરિબળોનો ફાળો રહ્યો છે:

• મજબૂત ભારતીય રૂપિયો: મજબૂત થતો રૂપિયો આયાત કરેલા સોનાના ખર્ચને ઘટાડે છે, જેનાથી સ્થાનિક ભાવ પર દબાણ આવે છે.
• અમેરિકન ડોલરની મજબૂતી: યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ 100.60 ની આસપાસ બંધ થયો હતો, જેણે આંતરરાષ્ટ્રીય Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ પર દબાણ લાવ્યું હતું.
• ફેડરલ રિઝર્વનું વલણ: યુએસ ફેડના કડક (hawkish) નીતિગત વલણે વ્યાજ દરના માર્ગને લઈને રોકાણકારોને સાવધ રાખ્યા છે.

જોવા જેવો મુખ્ય મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા

રોકાણકારોએ ગ્લોબલ ઇકોનોમિક કેલેન્ડર માટે પણ તૈયાર રહેવું જોઈએ. ભૂરાજનીતિ ઉપરાંત, નીચેના ડેટા પોઈન્ટ્સ બજારની દિશાને અસર કરશે:

• ચીનની નીતિ: સોમવારે પીપલ્સ બેંક ઓફ ચાઇનાનો નીતિગત નિર્ણય.
• ફુગાવો અને વપરાશ: યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ફુગાવાના આંકડા અને ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટના રીડિંગ્સ.
• મેન્યુફેક્ચરિંગ સૂચકાંકો: મુખ્ય વૈશ્વિક અર્થતંત્રોના ફ્લેશ મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI ડેટા.
• ફેડની ટિપ્પણી: ભવિષ્યના વ્યાજ દરના માર્ગ અંગે ફેડરલ રિઝર્વના અધિકારીઓના નિવેદનો.

મુખ્ય તારણો

• ભૂરાજનીતકીય સંવેદનશીલતા: સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં અમેરિકા-ઈરાન વાટાઘાટોની સફળતા કે નિષ્ફળતા સુરક્ષિત અસ્કયામતોની માંગનું મુખ્ય કારણ બનશે.
• ચલણ અને આયાત ખર્ચ: ભારતીય રૂપિયાની મજબૂતી આયાત ખર્ચને અસર કરીને સ્થાનિક સોનાના ભાવને પ્રભાવિત કરવાનું ચાલુ રાખશે.
• મેક્રો ડેટા પર ધ્યાન: બુલિયન પર વ્યાજ દરની સંવેદનશીલતાની અસર માપવા માટે રોકાણકારોએ યુએસ PCE ફુગાવો અને સેન્ટ્રલ બેંકની ટિપ્પણીઓ પર નજર રાખવી જોઈએ.