תחזית זהב וכסף: גיאופוליטיקה ושיחות ארה"ב-איראן יניעו את המחירים
משקיעים במתכות יקרות נערכים לשבוע תנודתי, כאשר המתיחות הגיאופוליטית במערב אסיה ונתונים מאקרו-כלכליים קריטיים עומדים להכתיב את כיוון הזהב והכסף. עם משא ומתן בעל סיכונים גבוהים באופק, מחירי המטבעות היקרים (bullion) צפויים לתנוד על בסיס סנטימנט הסיכון העולמי ותנועות בשוק האנרגיה.
המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן: המנוע העיקרי
המנוע המשמעותי ביותר למחירי המטבעות היקרים בשבוע הקרוב יהיה השיחות הדיפלומטיות המתוכננות בבורגןשטוק, שווייץ. בעקבות הסכם המסגרת משבוע שעבר שמטרתו להביא לסיום האיבה ולהחיות את המשא ומתן הגרעיני, סגן הנשיא של ארה"ב, ג'יי די ואנס, צפוי להוביל את הדיונים עם בכירים איראנים.
תוצאות שיחות אלו הן קריטיות לסנטימנט הסיכון העולמי. משתתפי השוק רגישים במיוחד לביטחון במצרף הורמוז; בעוד שאיראן טענה לאחרונה כי סגרה את נתיב השיט בעקבות תקיפות ישראליות בלבנון, הפיקוד המרכזי של ארה"ב (US Central Command) הוקיע טענה זו וציין כי השיט נותר ללא הפרעה. כל הסלמה או פריצת דרך במשא ומתן זה יהיו בעלות השפעה ישירה ומיידית על הביקוש לנכסי מקלט בטוח כמו זהב וכסף.
שוקי האנרגיה ותנודתיות הנפט הגולמי
מעבר לדיפלומטיה, לזרימת הנפט הגולמי, הגז הטבעי המצוק (LNG) וחומרי גלם דרך נתיבי שיט אסטרטגיים תהיה תפקיד מכריע. אנליסטים, בהם פראנב מר מ-JM Financial Services Ltd, מצביעים על כך שהמומנטום של הזהב והכסף עשוי להיראות דשדוש (sideways) או תיקון, בעוד השוק מנטר את שרשראות אספקת האנרגיה. מכיוון שזהב נע לעיתים קרובות בניגוד ליציבות האנרגיה ולחוזק הדולר, התנודתיות במחירי הנפט תשמש כמנוף משני להערכת שווי המתכות היקרות.
ביצועי השוק לאחרונה וגורמים מקומיים
בשבוע שעבר נרשם תיקון בולט במתכות היקרות. בבורסת הסחורות הרב-תועלתית (MCX), חוזים עתידיים על זהב ירדו ב-3,325 רופי (2.2%) והתמקמו ב-1.47 לאק רופי ל-10 גרם, בעוד שחוזים עתידיים על כסף רשמו ירידה חדה יותר של 13,001 רופי (5.3%) ונסגרו ב-2.33 לאק רופי לקילוגרם.
מספר גורמים תרמו למגמה זו כלפי מטה:
- התחזקות הרופי ההודי: התחזקות הרופי מפחיתה את עלות הייבוא של זהב, מה שמפעיל לחץ כלפי מטה על המחירים המקומיים.
- חוזק הדולר האמריקאי: מדד הדולר האמריקאי נסגר סביב 100.60, מה שהעיב על חוזים עתידיים בינלאומיים של זהב בבורסת Comex.
- עמדת הפדרל ריזרב: עמדת מדיניות מחמירה (hawkish) של הפדרל ריזרב האמריקאי שומרת על זהירות בקרב המשקיעים בנוגע למסלולי הריבית.
נתונים מאקרו-כלכליים מרכזיים למעקב
על המשקיעים להתכונן גם ללוח שנה כלכלי עמוס ברחבי העולם. מעבר לגיאופוליטיקה, נקודות הנתונים הבאות ישפיעו על כיוון השוק:
- המדיניות בסין: החלטת המדיניות של הבנק העממי של סין ביום שני.
- אינפלציה וצריכה: נתוני אינפלציית הוצאות הצריכה האישיות (PCE) בארה"ב ומדדי סנטימנט הצרכנים.
- מדדי ייצור: נתוני PMI ראשוניים למגזר הייצור והשירותים מהכלכלות הגדולות בעולם.
- הצהרות הפד: הצהרות של בכירי הפדרל ריזרב בנוגע למסלולי הריבית העתידיים.
תובנות מרכזיות
- רגישות גיאופוליטית: הצלחת או כישלון השיחות בין ארה"ב לאיראן בשווייץ יהיו המנוע העיקרי לביקוש לנכסי מקלט בטוח.
- מטבע ועלויות יבוא: חוזק הרופי ההודי ימשיך להשפיע על תמחור הזהב המקומי על ידי השפעה על עלויות הייבוא.
- התמקדות בנתונים מאקרו: על המשקיעים לנטר את אינפלציית ה-PCE בארה"ב ואת הצהרות הבנקים המרכזיים כדי להעריך את ההשפעה על רגישות המטבעות היקרים לשינויי ריבית.