ડોલરના ઉછાળાને કારણે સોનાના ભાવમાં ઘટાડો, ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ ત્રણ મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને તે ત્રણ મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયો હતો, કારણ કે વધતા યુએસ ડોલર અને ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) સંકેતોએ કિંમતી ધાતુઓ માટે રોકાણકારોની રુચિ ઘટાડી દીધી હતી. આ વૈશ્વિક ફેરફારની અસર સ્થાનિક બજારો પર પણ જોવા મળી હતી, જે કોમોડિટી ટ્રેડર્સમાં જોખમ ટાળવાની (risk aversion) વ્યાપક વલણને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

સ્થાનિક બજારમાં ઘટાડો: MCX ના ભાવ ત્રણ મહિનાના નીચલા સ્તરે પહોંચ્યા

મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 1,834 અથવા 1.25 ટકાનો ઘટાડો થયો હતો. કિંમતી ધાતુ રૂ. 1,44,695 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થઈ હતી, જે 23 માર્ચ પછીનું તેનું સૌથી નીચલું સ્તર છે, જ્યારે તે રૂ. 1,45,069 પ્રતિ 10 ગ્રામ હતી. વૈશ્વિક નાણાકીય અપેક્ષાઓમાં કડકાઈ આવતા રોકાણકારોના પ્રતિભાવને કારણે ટ્રેડિંગ સત્રમાં 9,508 લોટ્સનું ટર્નઓવર જોવા મળ્યું હતું.

વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે સ્થાનિક બજારમાં દબાણ એ મજબૂત થતા યુએસ ડોલર અને યુએસ વ્યાજ દરોની અપેક્ષિત દિશાનું સીધું પરિણામ છે. જેમ જેમ ડોલર મજબૂત થાય છે, તેમ સોના જેવા વળતર ન આપતા (non-yielding) અસ્કયામતો રાખવાનો ખર્ચ આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે ઓછો આકર્ષક બની જાય છે.

વૈશ્વિક બજારો: સોનું USD 4,100 થી નીચે ગયું

આ વેચવાલીનું પ્રતિબિંબ આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ જોવા મળ્યું હતું, જ્યાં Comex પર ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 51.55 અથવા 1.24 ટકા ઘટીને USD 4,097.85 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગયા હતા. લગભગ આઠ મહિનામાં આ પ્રથમ વખત છે કે સોનું USD 4,100 ની મર્યાદાથી નીચે વેચાયું છે, જેનું છેલ્લું સમાન મૂલ્ય 28 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ નોંધાયું હતું.

આ ઘટાડો આર્થિક પરિબળોના "ત્રિપલ થ્રેટ" (ત્રણ જોખમો) દ્વારા સંચાલિત છે. પ્રથમ, AI-લિંક્ડ શેરોમાં મોટો સુધારો (correction) આવતા "risk-off" વલણ પેદા થયું છે, જેના કારણે રોકાણકારો વિવિધ અસ્કયામતોમાંથી મૂડી બહાર કાઢી રહ્યા છે. બીજું, યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ 101 ના સ્તરથી ઉપર ગયો છે, જે સોના માટે અવરોધ ઊભો કરી રહ્યો છે. ત્રીજું, ફેડરલ રિઝર્વના વધતા કડક વલણને કારણે બજાર ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની 86 ટકા શક્યતા ગણી રહ્યું છે.

ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને મુખ્ય આર્થિક કારણો

પરમાણુ નિરીક્ષણો સાથેના સંભવિત યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરાર છતાં, ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા હજુ પણ દૂર છે. આ કરારની ટકાઉપણું અંગેના વિરોધાભાસી દાવાઓએ બજારોમાં નવી અસ્થિરતા લાવી છે. જ્યારે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે અનિશ્ચિત નિરીક્ષણો માટેના કરારનો સંકેત આપ્યો હતો, ત્યારે તેહરાને આ દાવાઓનું மறுતલન કર્યું છે, જેનાથી "geopolitical premium" નિયંત્રણમાં રહ્યું છે.

ભવિષ્યમાં, બજારના સહભાગીઓ યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટા પર નજર રાખી રહ્યા છે. ફેડરલ રિઝર્વના મનપસંદ ફુગાવાના માપદંડ તરીકે, આગામી PCE આંકડા વ્યાજ દરના આગામી વલણ અને પરિણામે સોનાના ભાવની દિશા માટે નિર્ણાયક સાબિત થશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભાવમાં ઘટાડો: MCX પર ભારતીય ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 1.25% ઘટીને રૂ. 1,44,695 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર આવી ગયા છે, જે ત્રણ મહિનાનો નીચલો સ્તર છે.
• મેક્રો ડ્રાઇવર્સ: મજબૂત થતો યુએસ ડોલર (ઇન્ડેક્સ 101 થી ઉપર) અને યુએસ વ્યાજ દરમાં વધારાની ઊંચી અપેક્ષાઓ સોનાની વેચવાલીના મુખ્ય કારણો છે.
• બજારનું આઉટલુક: રોકાણકારો ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલાંનો અંદાજ કાઢવા અને સોનાના ભાવની ભાવિ સ્થિરતા નક્કી કરવા માટે યુએસ PCE ફુગાવાના ડેટાની રાહ જોઈ રહ્યા છે.