Kontrakty terminowe na złoto osiągnęły najniższy poziom od trzech miesięcy; aprecjacja dolara wywiera presję na kruszec
Ceny złota odnotowały w środę znaczący spadek, osiągając najniższy poziom od trzech miesięcy, ponieważ rosnący kurs dolara amerykańskiego oraz jastrzębie sygnały ze strony Rezerwy Federalnej osłabiły apetyt inwestorów na metale szlachetne. Rynki krajowe odczuły skutki tej globalnej zmiany, co odzwierciedla szerszy trend unikania ryzyka wśród traderów surowcowych.
Spadek na rynku krajowym: ceny na MCX najniższe od trzech miesięcy
Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu spadły o 1 834 rupii, czyli o 1,25%. Cena metalu szlachetnego zamknęła się na poziomie 144 695 rupii za 10 gramów, co stanowi najniższy poziom od 23 marca, kiedy cena wynosiła 145 069 rupii za 10 gramów. Podczas sesji obrót wyniósł 9 508 lotów, w reakcji inwestorów na zaostrzające się globalne oczekiwania monetarne.
Analitycy zauważyli, że krajowa presja spadkowa jest bezpośrednim skutkiem umacniającego się dolara amerykańskiego oraz przewidywanego kierunku zmian stóp procentowych w USA. W miarę jak dolar zyskuje na sile, koszt utrzymywania aktywów nieprzynoszących dochodu, takich jak złoto, staje się mniej atrakcyjny dla międzynarodowych inwestorów.
Rynki globalne: złoto spadło poniżej 4 100 USD
Wyprzedaż odbiła się echem na rynkach międzynarodowych, gdzie kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 51,55 USD, czyli o 1,24%, osiągając poziom 4 097,85 USD za uncję. Jest to pierwszy raz od niemal ośmiu miesięcy, kiedy złoto handlowane jest poniżej progu 4 100 USD; ostatnią podobną wycenę odnotowano 28 października 2025 r.
Za spadkami stoi „potrójne zagrożenie” czynników ekonomicznych. Po pierwsze, gwałtowna korekta akcji powiązanych z sektorem AI wywołała nastroje typu „risk-off”, co skłoniło inwestorów do wycofywania kapitału z różnych klas aktywów. Po drugie, indeks dolara amerykańskiego wzrósł powyżej poziomu 101, co stanowi utrudnienie dla kruszcu. Po trzecie, coraz bardziej jastrzębie stanowisko Rezerwy Federalnej sprawiło, że rynki wyceniają 86-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych do grudnia 2026 roku.
Niepewność geopolityczna i kluczowe wyzwalacze ekonomiczne
Mimo wstępnego porozumienia pokojowego między USA a Iranem, obejmującego inspekcje nuklearne, stabilność geopolityczna pozostaje niepewna. Sprzeczne twierdzenia dotyczące trwałości tego porozumienia wprowadziły na rynki nową zmienność. Podczas gdy prezydent USA Donald Trump wskazał na porozumienie dotyczące nieokreślonych w czasie inspekcji, Teheran zakwestionował te twierdzenia, co utrzymuje „premię geopolityczną” w ryzach.
Patrząc w przyszłość, uczestnicy rynku uważnie monitorują dane dotyczące amerykańskich wydatków konsumpcyjnych (PCE). Jako preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji, nadchodzące dane PCE będą kluczowym czynnikiem determinującym kolejny etap trajektorii stóp procentowych, a co za tym idzie, kierunek cen złota.
Kluczowe wnioski
- Spadek cen: Indyjskie kontrakty terminowe na złoto na MCX spadły o 1,25% do poziomu 144 695 rupii za 10 gramów, osiągając najniższy poziom od trzech miesięcy.
- Czynniki makroekonomiczne: Umacniający się dolar amerykański (indeks powyżej 101) oraz wysokie oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych w USA są głównymi przyczynami wyprzedaży kruszcu.
- Perspektywy rynkowe: Inwestorzy oczekują na amerykańskie dane inflacyjne PCE, aby ocenić kolejny krok Rezerwy Federalnej i określić przyszłą stabilność cen kruszcu.