ભારતનું InvIT માર્કેટ વધ્યું: સંચિત વિતરણો (Cumulative Distributions) ₹91,000 કરોડને પાર

ભારતના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (InvITs) એ એક મહત્વપૂર્ણ સીમાચિહ્ન હાંસલ કર્યું છે, જે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન અને રોકાણકાર વિતરણો બંનેમાં મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. જેમ જેમ આ ક્ષેત્ર પરિપક્વ થઈ રહ્યું છે, તેમ તે આવશ્યક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર એસેટ્સમાંથી સ્થિર, લાંબા ગાળાની આવક મેળવવા માંગતા રિટેલ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો બંને માટે વધુને વધુ પસંદગીનું માધ્યમ બની રહ્યું છે.

વિતરણો અને માર્કેટ કેપમાં ઝડપી વૃદ્ધિ

InvIT ક્ષેત્રે રોકાણકારોને રોકડ પ્રવાહ (cash flows) પહોંચાડવાની ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર ગતિ દર્શાવી છે. FY26 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં (Q4), InvITs એ અંદાજે 5.58 લાખ યુનિટહોલ્ડર્સને ₹7,719 કરોડનું વિતરણ કર્યું હતું, જે FY26 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં (Q3) વિતરિત થયેલા ₹5,744 કરોડ કરતા 34% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે, કુલ વિતરણ ₹22,769 કરોડ રહ્યું હતું. તેમની શરૂઆતથી અત્યાર સુધીમાં, સંચિત વિતરણો હવે ₹91,000 કરોડના વિશાળ આંકડાને પાર કરી ગયા છે.

પેઆઉટમાં થયેલો આ ઉછાળો માર્કેટ વેલ્યુએશનમાં નોંધપાત્ર વધારા દ્વારા પણ પ્રતિબિંબિત થાય છે. ઉદ્યોગનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન FY25 માં ₹2.20 લાખ કરોડથી વધીને FY26 માં ₹2.92 લાખ કરોડ થયું છે—જે વાર્ષિક ધોરણે અંદાજે 32% નો વૃદ્ધિ દર છે. વધુમાં, કુલ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) FY25 માં ₹6.3 લાખ કરોડથી વધીને FY26 માં ₹7.1 લાખ કરોડ થયું છે, જે આ એસેટ ક્લાસના વિસ્તરતા કદને રેખાંકિત કરે છે.

વિસ્તરતું ઇકોસિસ્ટમ અને રિટેલ ભાગીદારી

નવી લિસ્ટિંગ અને વૈવિધ્યસભર રોકાણકાર આધાર દ્વારા InvIT માર્કેટની ઊંડાઈ વધી રહી છે. FY26 દરમિયાન, ત્રણ નવા InvITs લિસ્ટ થયા હતા, જેનાથી લિસ્ટેડ એન્ટિટીઓની કુલ સંખ્યા 25 થઈ ગઈ છે. ખાસ કરીને પબ્લિકલી લિસ્ટેડ InvITs ની સંખ્યા FY25 માં પાંચથી વધીને FY26 માં સાત થઈ છે, જે બજારના સહભાગીઓ માટે વધુ પ્રવેશ બિંદુઓ (entry points) બનાવે છે.

રિટેલ રોકાણકારોનો રસ આ વિસ્તરણમાં મુખ્ય ચાલક બળ રહ્યો છે. વર્ષ દરમિયાન કુલ યુનિટહોલ્ડર બેઝમાં 64% નો વધારો થયો છે, જે લગભગ બે લાખ નવા યુનિટહોલ્ડર્સના ઉમેરાને કારણે શક્ય બન્યો છે. આ વલણ સૂચવે છે કે પરંપરાગત ઇક્વિટી અથવા ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સના સ્થિર, આવક પેદા કરતા વિકલ્પ તરીકે InvITs ને વ્યાપક સ્વીકૃતિ મળી રહી છે.

મૂડીનું એકત્રીકરણ અને ભવિષ્યનું આઉટલુક

આ ક્ષેત્રની મૂડી આકર્ષવાની ક્ષમતા મજબૂત રહી છે. નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) માં, InvITs એ ઇક્વિટી દ્વારા રૂ. 1.97 લાખ કરોડ એકત્રિત કર્યા છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) માં એકત્રિત થયેલા રૂ. 1.75 લાખ કરોડની સરખામણીમાં 12.5% નો વધારો દર્શાવે છે. વધુમાં, 31 માર્ચ, 2026 સુધીમાં ઉદ્યોગનું કુલ દેવું રૂ. 3.35 લાખ કરોડ હતું, જે ધિરાણકર્તાઓ અને રોકાણકારોમાં ઊંચા વિશ્વાસને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ભવિષ્ય તરફ જોતા, કેટલાક પરિબળો આ ગતિને વેગ આપવા માટે તૈયાર છે:

• એસેટ મોનેટાઈઝેશન: નેશનલ મોનેટાઈઝેશન પાઈપલાઈન (NMP) 2.0 કાર્યરત અસ્કયામતોમાંથી મૂલ્ય મુક્ત કરવા માટે એક માળખું પૂરું પાડી રહી છે.
• પ્રાઇવેટ-ટુ-પબ્લિક ટ્રાન્ઝિશન: બજારમાં પ્રવેશ વધારવા માટે હાલમાં કેટલાક ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ InvITs જાહેર પ્લેટફોર્મ પર સ્થાનાંતરિત થવાનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.
• રાજ્ય સરકારની સંડોવણી: નવા પ્રોજેક્ટ્સમાં મૂડીનું પુનઃચક્રીયકરણ કરવા માટે રાજ્ય સરકારો વધુને વધુ InvIT માર્ગ અપનાવી રહી છે.

SEBI ના સતત નિયમનકારી સમર્થન અને મજબૂત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પાઇપલાઇન સાથે, ઉદ્યોગના 2030 સુધીમાં રૂ. 21 લાખ કરોડના AUM સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે.

મુખ્ય તારણો

• રેકોર્ડ પેઆઉટ્સ: શરૂઆતથી અત્યાર સુધીનું સંચિત વિતરણ રૂ. 91,000 કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે, જેમાં FY26 ના Q4 ના પેઆઉટમાં ત્રિમાસિક ધોરણે 34% નો વધારો થયો છે.
• બજારનો વિસ્તાર: FY26 માં માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન વાર્ષિક ધોરણે 32% વધીને રૂ. 2.92 લાખ કરોડ પર પહોંચ્યું છે.
• રોકાણકારોમાં ઉછાળો: રિટેલ ભાગીદારીમાં વધારો અને નવી લિસ્ટિંગને કારણે યુનિટહોલ્ડર બેઝમાં 64% નો મોટો વધારો જોવા મળ્યો છે.