ਭਾਰਤ ਦਾ InvIT ਮਾਰਕੀਟ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਕੁੱਲ ਵੰਡ 91,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟ੍ਰਸਟਾਂ (InvITs) ਨੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵੰਡ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਖੇਤਰ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਸਥਿਰ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਮਦਨ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸਾਧਨ ਬਣਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵੰਡ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ
InvIT ਖੇਤਰ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (cash flows) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਆਪਣੀ ਯੋਗਤਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਗਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। FY26 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਵਿੱਚ, InvITs ਨੇ ਲਗਭਗ 5.58 ਲੱਖ ਯੂਨਿਟ-ਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ 7,719 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਵੰਡੇ, ਜੋ ਕਿ FY26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਵਿੱਚ ਵੰਡੇ ਗਏ 5,744 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 34% ਦਾ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ, ਕੁੱਲ ਵੰਡ 22,769 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਰਹੀ। ਆਪਣੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ, ਕੁੱਲ ਵੰਡ ਹੁਣ 91,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਹੈ।
ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਉਛਾਲ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਰਾਹੀਂ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ FY25 ਵਿੱਚ 2.20 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY26 ਵਿੱਚ 2.92 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੋ ਗਈ—ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 32% ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁੱਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) FY25 ਵਿੱਚ 6.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY26 ਵਿੱਚ 7.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੋ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਐਸੇਟ ਕਲਾਸ ਦੇ ਵਧਦੇ ਪੈਮਾਨੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਹੁੰਦਾ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ
ਨਵੀਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਾਰ ਰਾਹੀਂ InvIT ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। FY26 ਦੌਰਾਨ, ਤਿੰਨ ਨਵੇਂ InvITs ਲਿਸਟ ਕੀਤੇ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਿਸਟਡ ਇਕਾਈਆਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੰਖਿਆ 25 ਹੋ ਗਈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਿਸਟਡ InvITs ਦੀ ਗਿਣਤੀ FY25 ਵਿੱਚ ਪੰਜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY26 ਵਿੱਚ ਸੱਤ ਹੋ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਲਈ ਐਂਟਰੀ ਦੇ ਵਧੇਰੇ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਹਨ।
ਰਿਟੇਲ ਦਿਲਚਸਪੀ ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ ਦੋ ਲੱਖ ਨਵੇਂ ਯੂਨਿਟ-ਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਜੁੜਨ ਨਾਲ, ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਕੁੱਲ ਯੂਨਿਟ-ਧਾਰਕ ਅਧਾਰ ਵਿੱਚ 64% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ InvITs ਰਵਾਇਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਂ ਡੈਬਟ (debt) ਸਾਧਨਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਸਥਿਰ, ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵਿਕਲਪ ਵਜੋਂ ਵਿਆਪਕ ਸਵੀਕ੍ਰਿਤੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਪੂੰਜੀ ਮੋਬੀਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਖੇਤਰ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ, InvITs ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਰਾਹੀਂ 1.97 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ, ਜੋ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ 1.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12.5% ਦੀ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ (gross debt) 3.35 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਸੀ, ਜੋ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕਈ ਕਾਰਕ ਇਸ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ:
- ਐਸੇਟ ਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Asset Monetization): ਨੈਸ਼ਨਲ ਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਪਾਈਪਲਾਈਨ (NMP) 2.0 ਚਾਲੂ ਸੰਚਾਲਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (operational assets) ਤੋਂ ਮੁੱਲ ਕੱਢਣ ਲਈ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
- ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ-ਤੋਂ-ਪਬਲਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ: ਕਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ InvITs ਮਾਰਕੀਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਪਬਲਿਕ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲ ਹੋਣ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
- ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਦੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ: ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਵਰਤਣ ਲਈ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ InvIT ਰਸਤੇ ਨੂੰ ਅਪਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
SEBI ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮਰਥਨ ਅਤੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦੇ ਨਾਲ, ਉਦਯੋਗ ਦੇ 2030 ਤੱਕ 21 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ AUM ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ (Key Takeaways)
- ਰਿਕਾਰਡ ਭੁਗਤਾਨ: ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਕੁੱਲ ਵੰਡ 91,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Q4 FY26 ਦੇ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਕੁਆਰਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 34% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
- ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ: FY26 ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 32% ਵਧ ਕੇ 2.92 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ।
- ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: ਰਿਟੇਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਅਤੇ ਨਵੀਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਕਾਰਨ ਯੂਨਿਟ-ਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਵਿੱਚ 64% ਦੀ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।