שרת האוצר סיטאראמן מאותתת על צעדי מדיניות נוספים לחיזוק זרימת ההון הזר

שרת האוצר נירמלה סיטאראמן רמזה כי היוזמות האחרונות של הממשלה למשיכת הון בינלאומי הן רק ה"צעד הראשון" באסטרטגיה כלכלית רחבה הרבה יותר. בעוד המתחים הגיאופוליטיים העולמיים גוברים, הודו ממצבת את עצמה באופן פרואקטיבי כדי להבטיח השקעות זרות יציבות שישמשו ככלי הגנה מפני זעזועים חיצוניים.

אסטרטגיה רחבה יותר להשקעות זרות

במהלך Mindmine Summit 2026, הדגישה שרת האוצר נירמלה סיטאראמן כי הצעדים הנוכחיים שננקטו על ידי הממשלה והבנק המרכזי של הודו (RBI) הם חלק ממפת דרכים (roadmap) מקיפה. המטרה העיקרית היא למשוך הון בינלאומי בחזרה להודו באמצעות ערוצי השקעה יעילים ואטרקטיביים יותר.

חלק משמעותי מאסטרטגיה זו מתמקד בשוק האג"ח המקומי. כדי להקל על כך, הממשלה הרחיבה ב-5 ביוני את רשימת ניירות הערך הזכאים במסגרת ה-Fully Accessible Route (FAR). הדבר מאפשר הכללת ניירות ערך ממשלתיים שהונפקו לאחרונה, מה שמפשט בפועל את הליכי ההשקעה ומפחית את נטל הציות עבור משקיעים זרים. יתרה מכך, כדי להפוך את העסקה לאטרקטיבית יותר, הוענקו למשקיעי תיקי ערך זרים (FPIs) פטורים ממס הכנסה על רווחי ריבית ורווחי הון המופקים מניירות ערך ממשלתיים.

תפקיד ה-RBI בניהול סיכוני מטבע

ה-RBI הציג מספר כלים טקטיים כדי לסייע למוסדות פיננסיים לנהל חשיפה למט"ח. מהלך מרכזי אחד כולל מתן רשות לבנקים להשתמש במנגנון הסוואפ (swap facility) של הבנק המרכזי עבור פיקדונות מטבע חוץ לתושבים שאינם תושבים (FCNR(B)) עם תקופת הבשלה של שלוש עד חמש שנים, מתקן הזמין עד ה-30 בספטמבר.

בנוסף, ה-RBI הציג חלון סוואפ מט"ח עבור ארגונים מהמגזר הציבורי המגייסים הלוואות מסחריות חיצוניות (ECBs). מסגרת זו משמעותית במיוחד מכיוון שהיא מעבירה בפועל את עלות גידור המטבע לבנק המרכזי. הדבר מאפשר לבנקים ולחברות לגייס כספים מחו"ל מבלי לספוג את מלוא השפעת התנודתיות בשערי החליפין, ובכך מספק יציבות נחוצה לתהליך גיוס הכספים.

ניווט בין סיכונים גיאופוליטיים ולחצי יבוא

The push for foreign capital comes at a time when India faces significant external sector pressures. The Finance Minister noted that India must prepare for "exigencies" caused by the ongoing US-Iran conflict and broader geopolitical instability.

India's economy remains vulnerable due to its heavy reliance on imports for critical resources. Specifically:

• Crude Oil: India imports approximately 87% of its crude oil, with 46% of these shipments passing through or near the Strait of Hormuz.
• Fertilizers: Rising global prices and shipping disruptions in West Asia are complicating procurement. The Union Budget has earmarked ₹1.71 lakh crore for fertilizer subsidies this fiscal year.
• LPG: Nearly 90% of India's imported LPG supplies pass through the sensitive Strait of Hormuz.

With forex reserves recently declining by $711 million to $681.61 billion, the government's focus on attracting Foreign Direct Investment (FDI) and capital inflows is essential to strengthen reserves and support the rupee.

Key Takeaways

• Policy Expansion: Recent bond market reforms and tax exemptions are just the beginning of a larger strategy to deepen India's integration with global capital.
• Risk Mitigation: The RBI is actively using swap facilities to reduce currency hedging costs for banks and public sector enterprises, making foreign borrowing more viable.
• Strategic Buffering: Aggressive capital attraction is necessary to offset economic vulnerabilities stemming from high import dependence on oil and fertilizers amidst West Asian geopolitical tensions.