परकीय भांडवल प्रवाह वाढवण्यासाठी अर्थमंत्री सीतारमण आणखी धोरणात्मक पावले उचलणार संकेत

अर्थमंत्री निर्मला सीतारमण यांनी संकेत दिले आहेत की, आंतरराष्ट्रीय भांडवल आकर्षित करण्यासाठी सरकारने घेतलेले अलीकडील पुढाकार हे एका मोठ्या आर्थिक रणनीतीमधील केवळ "पहिले पाऊल" आहे. जागतिक भू-राजकीय तणाव वाढत असताना, बाह्य धक्क्यांपासून संरक्षण करण्यासाठी स्थिर परकीय गुंतवणूक सुनिश्चित करण्याच्या दृष्टीने भारत सक्रियपणे स्वतःला सज्ज करत आहे.

परकीय गुंतवणुकीसाठी व्यापक रणनीती

माइंडमाइन समिट २०२६ (Mindmine Summit 2026) मध्ये बोलताना, अर्थमंत्री निर्मला सीतारमण यांनी यावर भर दिला की, सरकार आणि भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) द्वारे उचललेली सध्याची पावले ही एका सर्वसमावेशक रोडमॅपचा भाग आहेत. अधिक कार्यक्षम आणि आकर्षक गुंतवणूक माध्यमांद्वारे आंतरराष्ट्रीय भांडवल पुन्हा भारतात खेचून आणणे हे याचे मुख्य उद्दिष्ट आहे.

या रणनीतीचा एक मोठा भाग देशांतर्गत बाँड मार्केटवर केंद्रित आहे. यासाठी सुलभता आणण्यासाठी, सरकारने ५ जून रोजी 'फुली ॲक्सेसिबल रूट' (Fully Accessible Route - FAR) अंतर्गत पात्र असलेल्या सिक्युरिटीजच्या यादीचा विस्तार केला. यामुळे नव्याने जारी केलेल्या सरकारी सिक्युरिटीजचा समावेश करणे शक्य झाले आहे, ज्यामुळे गुंतवणूक प्रक्रिया सोपी झाली असून परकीय गुंतवणूकदारांवरील अनुपालन (compliance) भार कमी झाला आहे. शिवाय, ही योजना अधिक आकर्षक करण्यासाठी, परकीय पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना (FPIs) सरकारी सिक्युरिटीजपासून मिळणाऱ्या व्याजावरील उत्पन्न आणि भांडवली नफ्यावर (capital gains) प्राप्तिकर सवलत देण्यात आली आहे.

चलन जोखीम व्यवस्थापित करण्यात RBI ची भूमिका

वित्तीय संस्थांना परकीय चलन जोखीम (foreign exchange exposure) व्यवस्थापित करण्यास मदत करण्यासाठी RBI ने अनेक तांत्रिक साधने आणली आहेत. यामध्ये एक महत्त्वाचे पाऊल म्हणजे, तीन ते पाच वर्षांच्या मुदती असलेल्या 'फॉरेन करन्सी नॉन-रेसिडेंट' (FCNR(B)) ठेवींसाठी मध्यवर्ती बँकेची 'स्वॅप सुविधा' (swap facility) वापरण्याची बँकांना परवानगी देणे, ही सुविधा ३० सप्टेंबरपर्यंत उपलब्ध आहे.

याव्यतिरिक्त, 'एक्सटर्नल कमर्शियल बोरोइंग्स' (ECBs) उभारणाऱ्या सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांसाठी RBI ने 'फॉरेक्स स्वॅप विंडो' सुरू केली आहे. ही चौकट विशेषतः महत्त्वपूर्ण आहे कारण ती चलन हेजिंगचा (currency hedging) खर्च प्रभावीपणे मध्यवर्ती बँकेकडे हस्तांतरित करते. यामुळे बँका आणि उपक्रम विनिमय दरातील अस्थिरतेचा (exchange-rate volatility) पूर्ण फटका न सोसता परदेशातून निधी उभारू शकतात, ज्यामुळे निधी उभारणीच्या प्रक्रियेला आवश्यक स्थिरता मिळते.

भू-राजकीय जोखीम आणि आयात दबावाचा सामना करणे

परकीय भांडवलासाठीचा हा प्रयत्न अशा वेळी येत आहे जेव्हा भारताला बाह्य क्षेत्रातील मोठ्या दबावाचा सामना करावा लागत आहे. सुरू असलेल्या अमेरिका-इराण संघर्षामुळे आणि व्यापक भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे उद्भवणाऱ्या "आणीबाणीच्या परिस्थितीसाठी" (exigencies) भारताने तयार राहिले पाहिजे, असे अर्थमंत्र्यांनी नमूद केले.

महत्त्वाच्या संसाधनांच्या आयातीवर मोठ्या प्रमाणावर अवलंबून असल्यामुळे भारताची अर्थव्यवस्था असुरक्षित आहे. विशेषतः:

• कच्चे तेल: भारत आपल्या कच्च्या तेलाच्या अंदाजे ८७% आयातीवर अवलंबून आहे, ज्यापैकी ४६% शिपमेंट्स होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून किंवा तिच्या जवळून जातात.
• खते: जागतिक स्तरावर वाढते दर आणि पश्चिम आशियातील शिपिंगमधील व्यत्यय यामुळे खतांची खरेदी करणे कठीण होत आहे. केंद्रीय अर्थसंकल्पात या आर्थिक वर्षासाठी खत अनुदानासाठी ₹१.७१ लाख कोटींची तरतूद करण्यात आली आहे.
• LPG: भारताच्या आयात केलेल्या LPG पुरवठ्यापैकी सुमारे ९०% पुरवठा संवेदनशील होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून जातो.

परकीय चलन साठा (forex reserves) अलीकडे ७११ दशलक्ष डॉलर्सने घटून ६८१.६१ अब्ज डॉलर्सवर आल्यामुळे, साठा मजबूत करण्यासाठी आणि रुपयाला आधार देण्यासाठी थेट परकीय गुंतवणूक (FDI) आणि भांडवल प्रवाह आकर्षित करण्यावर सरकारचा भर देणे आवश्यक आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• धोरणात्मक विस्तार: अलीकडील बाँड मार्केटमधील सुधारणा आणि कर सवलती या जागतिक भांडवलाशी भारताचे एकत्रीकरण अधिक दृढ करण्याच्या व्यापक रणनीतीची केवळ सुरुवात आहे.
• जोखीम कमी करणे: बँका आणि सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांसाठी चलन हेजिंगचा (currency hedging) खर्च कमी करण्यासाठी RBI सक्रियपणे 'स्वॅप सुविधांचा' (swap facilities) वापर करत आहे, ज्यामुळे परकीय कर्ज घेणे अधिक व्यवहार्य होत आहे.
• धोरणात्मक बफरिंग: पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावाच्या पार्श्वभूमीवर तेल आणि खतांच्या आयातीवरील उच्च अवलंबित्वामुळे निर्माण होणारी आर्थिक असुरक्षितता कमी करण्यासाठी आक्रमक भांडवल आकर्षण आवश्यक आहे.