תחזית זהב וכסף: גיאופוליטיקה ונתונים מאקרו-כלכליים יובילו את המחירים

שוק המתכות היקרות נכנס לשבוע תנודתי, בעוד המשקיעים נערכים לשינויים גיאופוליטיים משמעותיים וללוח זמנים צפוף של נתונים כלכליים עולמיים. עם משא ומתן בעל סיכונים גבוהים המתקיים בשוויץ ומדדי אינפלציה קריטיים הממתינים בארה"ב, מחירי הזהב והכסף צפויים לעמוד תחת בחינה אינטנסיבית.

מתיחות גיאופוליטית: הגורם האמריקאי-איראני

המנוע העיקרי למחירי המטבעות היקרים (bullion) בשבוע הקרוב יהיה הדיונים בדרג גבוה המתוכננים בבורגןשטוק, שוויץ. סגן הנשיא של ארה"ב, ג'יי.די. ואנס, צפוי להוביל שיחות עם בכירים איראנים בעקבות הסכם מסגרת שנחתם לאחרונה במטרה להרפות את המתיחות ולהחיות את המשא ומתן הגרעיני.

תוצאות שיחות אלו הן קריטיות לסנטימנט הסיכון העולמי. משתתפי השוק מודאגים במיוחד מיציבות מסדרונות האנרגיה; כל שיבוש בזרימת הנפט הגולמי, ה-LNG וחומרי הגלם דרך מצר הורמוז עלול לעורר זינוק בביקוש לנכסי מקלט בטוח. בעוד שאיראן טענה לאחרונה כי סגרה את המצר בעקבות תקיפות ישראליות בלבנון, פיקוד המרכז של ארה"ב הכחיש זאת וציין כי התעבורה הימית נותרה ללא הפרעה. עם זאת, חוסר הוודאות כשלעצמו משאיר את המשקיעים במתכות היקרות בכוננות גבוהה.

מנועים מאקרו-כלכליים ואותות מהפדרל ריזרב האמריקאי

מעבר לגיאופוליטיקה, לוח זמנים מאקרו-כלכלי עמוס צפוי להכתיב את כיוון השוק. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר מספר מדדים מרכזיים:

  • נתוני אינפלציה בארה"ב: נתוני אינפלציית ההוצאות לצריכה אישית (PCE) יהיו מוקד מרכזי לקביעת הצעד הבא של הפדרל ריזרב.
  • נתוני PMI עולמיים: נתוני PMI ראשוניים (Flash) עבור מגזרי הייצור והשירותים מהכלכלות הגדולות יספקו תובנות לגבי מסלולי הצמיחה העולמיים.
  • מדיניות הבנקים המרכזיים: החלטת המדיניות של הבנק העממי של סין ביום שני והערות שונות של בכירים בפדרל ריזרב יספקו רמזים לגבי מסלולי הריבית.

עמדה "שוקחת" (hawkish) מצד הפדרל ריזרב או התחזקות של מדד הדולר האמריקאי — אשר נע לאחרונה סביב 100.60 — מפעילים בדרך כלל לחץ כלפי מטה על המתכות היקרות, בכך שהופכים אותן ליקרות יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים.

מגמות בשוק המקומי ותנודתיות אחרונה

שוק הסחורות ההודי חווה לאחרונה תיקונים משמעותיים. בבורסת הסחורות הרב-סחורתית (MCX), חוזי הזהב רשמו ירידה חדה של 3,325 רופי (2.2%), וננעלו על 1.47 לאק רופי ל-10 גרם. חוזי הכסף חוו ירידה חדה עוד יותר של 13,001 רופי (5.3%), וננעלו על 2.33 לאק רופי לקילוגרם.

מספר גורמים תרמו להחלשה המקומית הזו, כולל ירידה במחירי האנרגיה והתחזקות של הרופי ההודי. רופי חזק יותר משפיע במיוחד על השוק ההודי, שכן הוא מפחית את עלות הייבוא של זהב, ובכך מפחית את הלחץ למעלה על המחירים.

נקודות מרכזיות

  • מעקב גיאופוליטי: המשא ומתן בין ארה"ב לאיראן בשוויץ וכל תנודתיות בנוגע למצר הורמוז יהיו המנועים הקריטיים ביותר לביקוש לנכסי מקלט בטוח.
  • השפעת הנתונים הכלכליים: נתוני אינפלציית ה-PCE בארה"ב והערות הפדרל ריזרב ישפיעו רבות על חוזק הדולר האמריקאי, ובעקבות זאת על מחירי המטבעות היקרים.
  • לחצים מקומיים: התחזקות הרופי ההודי ומגמות התיקון האחרונות ב-MCX מרמזות על מומנטום של דשדוש או תיקון עבור זהב וכסף בטווח הקצר.