מחירי הזהב צונחים לקראת שפל של שבעה חודשים על רקע התחזקות הדולר והעלאות ריבית של הפד

מחירי הזהב המשיכו במסלול היורד ביום חמישי, כשהם נעים סביב שפל משמעותי של שבעה חודשים, בעוד שהתחזקות הדולר האמריקאי ושינוי בציפיות לגבי הפדרל ריזרב מקשים על המתכת היקרה. המשקיעים מבצעים התאמות בתיקי ההשקעות שלהם ככל שהסיכוי למדיניות מוניטרית מצמצמת צובר תאוצה בארצות הברית.

המטבע היקר מתקשה מתחת לרף ה-4,000 דולר

שוק המתכות היקרות חווה תנודתיות משמעותית כאשר מחיר הזהב למימוש מיידי (spot gold) ירד ב-0.4% ל-3,985.89 דולר לאונקיה. ירידה זו מגיעה בעקבות יום מסחר מכריע ביום רביעי, שבו הזהב פרץ את רמת ה-4,000 דולר לאונקיה הקריטית לראשונה מאז נובמבר 2025. חוזי הזהב בארה"ב למסירה באוגוסט שיקפו את הסנטימנט הדובני הזה, עם ירידה של 0.2% שסגרה על 4,001.60 דולר.

הלחץ על הזהב נובע במידה רבה מהתחזקות הדולר האמריקאי, שעלה בשלושה ימי מסחר רצופים והגיע לשיא של 13 חודשים. דולר חזק יותר הופך מטבעת את הזהב ליקר יותר עבור קונים בינלאומיים המחזיקים במטבעות שאינם דולר, מה שממתן את הביקוש העולמי.

תחזית הצמצום של הפד וציפיות לשיעורי הריבית

סנטימנט השוק מוכתב במידה רבה על ידי מסלול הריבית הפוטנציאלי של הפדרל ריזרב. על פי כלי ה-CME FedWatch, סוחרים מתמחרים כעת שלוש העלאות ריבית של הפד השנה, עם הסתברות משמעותית של 67% להעלאת ריבית שתתרחש בספטמבר.

הוויכוח על המדיניות המוניטרית התעצם בעקבות התבטאויות של שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט (Scott Bessent). בעוד שבסנט בירך על הצעתו של יו"ר הפד, קווין וורש (Kevin Warsh), לצמצם את הנחיות הריבית העתידיות (forward rate guidance), הוא גם הזהיר כי קובעי המדיניות חייבים להישאר ערניים לגבי ההשפעות האינפלציוניות של המתחים הגיאופוליטיים, תוך ציון הסכסוך עם איראן באופן ספציפי.

נתונים כלכליים מרכזיים באופק

כל העיניים בקהילה הפיננסית מופנות כעת לעבר הפרסום הקרוב של נתוני הוצאות הצריכה האישית (PCE) בארה"ב. כמדד המועדף על הפדרל ריזרב למדידת אינפלציה, נתוני ה-PCE יהיו הגורם המרכזי שיקבע האם הפד ישמור על עמדה שוקנית (hawkish) או יפנה לעבר מדיניות ניטרלית יותר.

בעוד המשקיעים ממתינים למדדי האינפלציה הללו, גם סחורות אחרות חווות תנועות. הכסף למימוש מיידי ירד ב-0.2% ל-57.33 דולר לאונקיה, הפלטינה ירדה ב-0.2% ל-1,575.85 דולר, בעוד הפלדיום רשם עלייה קלה של 0.3% והגיע ל-1,170.25 דולר.

נקודות מרכזיות

• תנודתיות מחירים: הזהב ירד מתחת לרף ה-4,000 דולר הקריטי, והגיע לרמות הנמוכות ביותר שנראו מאז סוף 2025 עקב התחזקות הדולר האמריקאי.
• שינויים במדיניות המוניטרית: קיימת ציפייה גבוהה בשוק (67%) להעלאת ריבית של הפדרל ריזרב בספטמבר, כאשר הסוחרים צופים שלוש העלאות בסך הכל השנה.
• מעקב אחר נתונים קריטיים: נתוני האינפלציה של ה-PCE בארה"ב הצפויים ייחשבו לקטליזטור המרכזי הבא עבור מחירי הזהב והחלטות מדיניות מוניטרית רחבות יותר.