מדד הקוספי של דרום קוריאה צונח ב-8% עם קריסת מניות השבבים והפסקת המסחר

מדד הייחוס הקוריאני, הקוספי (Kospi), חווה מכירה המונית ביום שישי, שמחתה את כל הרווחים הקודמים והפעילה מנגנון עצירת מסחר (circuit-breaker). הקריסה נבעה בעיקר מצניחה חריפה בענקיות המוליכים למחצה בעקבות תנודתיות בשוקי הטכנולוגיה בארה"ב.

ענקיות המוליכים למחצה מובילות את הקריסה בשוק

המזרז העיקרי ל"טביחיית הדם" בשוק היה הירידה החדה בכבדי המוליכים למחצה, המחזיקים במשקל משמעותי במדד הקוספי. מניית Samsung Electronics צנחה ב-6.69%, בעוד המתחרה שלה, SK Hynix, רשמה ירידה חדה יותר של 7.03%. דיווחים מסוימים הצביעו על כך שמניות שתי החברות צנחו ביותר מ-9% בנקודות מסוימות במהלך יום המסחר.

לחץ הירידות הזה מגיע בעקבות שינוי בסנטימנט בארצות הברית, שם מניות הנאסד"ק (Nasdaq) הפכו את הרווחים המוקדמים שלהן. המשקיעים הפכו לזהירים יותר ויותר בנוגע להוצאות של "hyperscalers" על בינה מלאכותית (AI), תוך שהם מטילים ספק ברווחיות ארוכת הטווח ובשאלה מי בסופו של דבר ישלם את החשבון על ההשקעות העצומות בתשתית AI. חששות מאקרו אלו העיבו למעשה על אותות הביקוש החיוביים שהגיעו משחקנים בתעשייה כמו Micron ו-Qualcomm.

זרימת הון זרה מאסיבית ותנודתיות בשוק

המכירה ההמונית הפעילה עצירת מסחר (circuit-breaker) למשך 20 דקות בפעם השנייה בשבוע אחד, סימן ברור לתנודתיות קיצונית. בריחת ההון הובלה על ידי שחקנים בינלאומיים, כאשר משקיעים זרים מכרו מניות קוספי בשווי של כ-2.7 טריליון וון (1.7 מיליארד דולר) במהלך ישיבת הבוקר בלבד.

החולשה לא הייתה מוגבלת למגזר הטכנולוגיה. גם שחקנים תעשייתיים גדולים אחרים רשמו הפסדים משמעותיים:

• LG Energy Solution (יצרנית סוללות): ירידה של 5.11%
• POSCO Holdings (יצרנית פלדה): ירידה של 5.73%
• Hyundai Motor ו-Kia Corp: ירידה של 4.77% ו-4.30%, בהתאמה.
• Samsung BioLogics (תרופות): ירידה של 3.10%

מתוך 915 ניירות ערך שנסחרו, נרשמה ירידה מדהימה של 792 מניות, בעוד שרק 111 עלו, מה שמדגיש תיקון שוק רחב היקף.

תגובות בשוק המטבע והאג"ח

קריסת המניות הפעילה גם לחץ על הוון הדרום-קוריאני, שהחלש ל-1,548.2 לדולר. בשוק ההכנסה הקבועה, התשואות רשמו מגמת עלייה, מה שמעיד על זהירות מצד המשקיעים. התשואה לאג"ח הממשלתי הקוריאני ל-3 שנים, הנזילה ביותר, עלתה ב-0.5 נקודות בסיס ל-3.757%, בעוד שהתשואה המקובלת ל-10 שנים עלתה ב-4.4 נקודות בסיס ל-4.165%.

למרות האופטימיות הקודרת הנוכחית, אנליסטים ב-Kiwoom Securities העלו אפשרות שהחששות מפני ירידה בביקוש לזיכרון עשויים להיות "מוגזמים", וכי הצניחה הנוכחית היא במידה רבה תוצאה של תנודתיות גבוהה בשל הריכוזיות העזה של המדד במגזר השבבים. בתוספת נימה של אופטימיות לטווח ארוך, דיווחים מצביעים על כך שקבוצת Samsung עשויה להכריז על תוכנית השקעות עצומה של 1,000 טריליון וון (645.87 מיליארד דולר) בדרום קוריאה במהלך העשור הקרוב.

נקודות מרכזיות

• משבר המוליכים למחצה: הצניחה של מדד הקוספי ב-8% נבעה מהפסדים עצומים ב-Samsung Electronics וב-SK Hynix, המשקפים את התנודתיות בנאסד"ק האמריקאי.
• יציאת הון זר: משקיעים זרים מכרו באגרסיביות מניות בשווי של כ-1.7 מיליארד דולר (2.7 טריליון וון) במהלך ישיבת הבוקר.
• ספקנות לגבי AI: הסנטימנט בשוק נפגע בשל חוסר הוודאות של המשקיעים בנוגע לקיימות ההוצאות של ה-hyperscalers על טכנולוגיית AI.