הדולר האמריקאי מגיע לשיא של שנה על רקע התגברות ההימורים על העלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב
הדולר האמריקאי זינק לרמה הגבוהה ביותר שלו מזה למעלה משנה, בעוד השווקים הגלובליים נערכים לעמדה מוניטרית אגרסיבית יותר מצד הפדרל ריזרב. בעוד שה"גרינבק" צובר תאוצה, הין היפני קרוב באופן מדאיג לרמה החלשה ביותר שלו מזה ארבעה עשורים, מה שמעורר חששות מפני התערבות של הבנק המרכזי.
הגישה ה"שוקנית" (Hawkish) של הפדרל ריזרב מניעה את חוזק הדולר
המזרז העיקרי לעליית הדולר הוא השינוי בסנטימנט בנוגע לשיעורי הריבית בארה"ב. חוזים עתידיים על קרנות הפדרל ריזרב משקפים כעת הסתברות של 80% להעלאת ריבית עד ספטמבר. שינוי זה בציפיות הניע מוסדות פיננסיים גדולים לכייל מחדש את התחזיות שלהם; הן BofA Global Research והן Deutsche Bank זנחו תחזיות קודמות של מדיניות יציבה, וכעת הם צופים כי הפדרל ריזרב יעלה את הריבית במהלך השנה בשל חוסן כלכלי בלתי צפוי.
כתוצאה מכך, מדד הדולר האמריקאי — העוקב אחר הדולר מול סל מטבעות מרכזיים — עלה ל-101.13, מה שמסמן את נקודתו הגבוהה ביותר מאז מאי 2025. מעבר לשיעורי הריבית, אי-הוודאות הגיאופוליטית במזרח התיכון ממשיכה לספק לדולר "חוצץ מקלט בטוח" (safe-haven), גם כאשר מחירי הנפט חווים ירידות קלות בשל דעיכת המתחים במפרץ.
המרוץ של הין לשפל של 40 שנה
בעוד הדולר משגשג, הין היפני מתמודד עם לחץ משמעותי. המטבע נסחר לאחרונה ברמה של 161.48, לאחר שנגע בשפל של שנתיים של 161.93 ביום שני. אנליסטים בשוק מזהירים כי אם שער החליפין יחצה את רף ה-161.96, הין עלול לצנוח לרמה החלשה ביותר שלו מאז 1986.
האפשרות המתקרבת להתערבות ישירה בשוק מצד הרשויות ביפן הגבירה את התנודתיות. בניסיון לטפל בתנודות חדות אלו, שר האוצר היפני סאטסוקי קטאיאמה קיים פגישה מקוונת עם שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט כדי לדון בתגובות המדיניות. הרשויות הפיננסיות ביפן נותרו מעורפלות באופן בולט בתקשורת שלהן, טקטיקה המשמשת כדי להשאיר את השווקים בערפל בנוגע למועד ההתערבות הפוטנציאלית.
תנודתיות המטבעות הגלובליים: אירו, פאונד והדולר האוסטרלי
חוזקו של הדולר יצר גלים בשאר המטבעות הגלובליים המרכזיים:
- האירו: נסחר ברמה של $1.1414, והאירו הגיע לרמתו הנמוכה ביותר מאז מרץ. ירידה זו מגיעה בעקבות דבריה של נשיאת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, שהמעיטה בחשיבות החששות בנוגע לאינפלציה של סבב שני.
- הפאונד הבריטי: ה-GBP נסחר ברמה של $1.3234. בעוד ששינויים פוליטיים בבריטניה — ובמיוחד התפטרותו של ראש הממשלה קיר סטארמר — גרמו בתחילה לאי-ודאות, הפאונד מצא יציבות מסוימת ככל שנתיבי הירושה של ההנהגה, כגון התמיכה באנדי ברנהאם, הפכו ברורים יותר.
- מטבעות סחורות: הדולר האוסטרלי רשם ירידה משמעותית של 0.8% ל-$0.6945, הרמה החלשה ביותר שלו מאז תחילת אפריל, בעוד שהדולר הניו-זילנדי ירד בכ-0.5% ל-$0.5684.
נקודות מפתח
- שינוי במדיניות הפדרל ריזרב: השווקים מתמחרים סיכוי של 80% להעלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב עד ספטמבר, מונע על ידי נתונים כלכליים עמידים בארה"ב.
- משבר הין: הין היפני מתקרב לשפל של 40 שנה, כאשר חציית רף ה-161.96 עלולה לעורר התערבות ממשלתית רשמית.
- דומיננטיות רחבה של הדולר: הדולר האמריקאי מציג ביצועי יתר לעומת עמיתיו המרכזיים, כולל האירו והדולר האוסטרלי, מונע הן מהימורים על שיעורי הריבית והן מהביקוש ל"מקלט בטוח" בשל המצב הגיאופוליטי.