תנודתיות בשווקים בארה"ב: מניות הטכנולוגיה נסוגות בעוד החששות משווי הערך של ה-AI גוברים

וול סטריט מתמודדת עם תקופה של תנודתיות עזה, בעוד מניות המוליכים למחצה נסוגות והמשקיעים מטילים ספק ברווחיות ארוכת הטווח של השקעות עתק ב-AI. החוזים העתידיים בארה"ב, ובמיוחד מדד ה-Nasdaq העתיר טכנולוגיה, נמצאים תחת לחץ בעקבות תקופה של צמיחה מהירה מונעת AI, שהותירה את המשתתפים בשוק בבחינה מחדש של הערכות השווי.

מגזר המוליכים למחצה מתמודד עם מימוש רווחים לאחר הראלי של Micron

תעשיית המוליכים למחצה, שהייתה המנוע העיקרי של הראלי האחרון ב-AI, חוותה נסיגה משמעותית ביום שישי. בעקבות תחזית רבעונית חזקה של יצרנית שבבי הזיכרון Micron Technology שעוררה ראלי מאסיבי, המשקיעים פעלו למימוש רווחים.

המגמה התהפכה בחדות: מניות Micron צנחו ב-5.4% לאחר שזינקו ביותר מ-15% במפגש המסחר הקודם. המומנטום השלילי התפשט על פני המגזר כולו, כאשר השחקניות הגדולות Intel ו-AMD ירדו ביותר מ-3.5% כל אחת, בעוד Nvidia ירדה ב-1%. נסיגה זו מדגישה ספקנות גוברת בנוגע למהירות שבה הוצאות ההון העצומות על מרכזי נתונים ותשתיות AI יתורגמו לרווחים בשורה התחתונה עבור ענקיות הטכנולוגיה הללו.

ענקיות הטכנולוגיה ואיזון מחדש של המדדים מניעים שינויים בשוק

בעוד מניות השבבים הובילו את הירידות, חברות טכנולוגיה רחבות יותר בעלות שווי שוק עצום (megacap) נסחרו בתנודות מעורבות. החוזים העתידיים על מדד Nasdaq 100 ירדו ב-1.25% במסחר המוקדם, מה שמשקף סנטימנט זהיר כלפי טכנולוגיה בעלת צמיחה גבוהה. בעוד העליות ב-Amazon וב-Microsoft סיפקו מעט הגנה, הן בותלו על ידי חולשה ב-Tesla וב-Alphabet. Apple נותרה יציבה יחסית לאחר ירידות מוקדמות הקשורות להעלאות במחירי מוצרים.

בשינוי מבני משמעותי, השוק גם נערך לנ volumes מסחר כבדים עקב איזון מחדש של מדד Russell. זה כולל את הסיווג מחדש של חברות megacap כמו Microsoft והוספה ב"מסלול מהיר" של SpaceX למדד Russell 1000. איזון מחדש כזה מעורר בדרך כלל התאמות מוסדיות בקנה מידה גדול, מה שמוסיף רובד נוסף של מורכבות לשבוע מסחר תנודתי ממילא.

מחירי הנפט הגולמי צונחים על רקע דעיכת החששות מהיצע

בשוק הסחורות, מחירי הנפט רשמו ירידה שבועית דרמטית. החוזים העתידיים על נפט בנט (Brent) ירדו ב-3.32% ל-72.76 דולר לחבית, בדרך להפסד שבועי חריף של כ-9.7%. באופן דומה, נפט West Texas Intermediate (WTI) האמריקאי ירד ב-2.99% ל-69.77 דולר, מה שמסמן ירידה שבועית של כ-8.9%.

למרות שאוניית מטען נפגעה ליד עומאן ביום חמישי, מחירי הנפט הגולמי צנחו ככל שהחששות מהיצע דועכו. הגורם העיקרי היה יציאתם של מכליות נפט שנתקעו במצר הורמוז, מה שסייע לייצב את הסיכון הנתפס בהיצע ודחף את המחירים כלפי מטה.

מבט קדימה: נתוני התעסוקה ומדיניות הפדרל ריזרב

בעוד השוק מנווט בין התנודות הללו, כל העיניים מופנות לנתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב. חוזק שוק העבודה יהיה אינדיקטור קריטי לצעדים הבאים של הפדרל ריזרב (Federal Reserve). אם נתוני התעסוקה יצביעו על כלכלה שמתחממת יתר על המידה, החששות מהעלאות ריבית בטווח הקרוב עלולים לצוף מחדש, מה שעלול להוסיף תנודתיות נוספת לשוק המניות שכבר מתמודד עם הערכות שווי גבוהות מונעות AI.

נקודות מרכזיות

• ספקנות לגבי AI: מניות המוליכים למחצה, בהובלת ירידה של 5.4% ב-Micron, נסוגות בעוד המשקיעים בוחנים מחדש את ה-ROI על הוצאות עתק בתשתיות AI.
• שפל באנרגיה: הנפט הגולמי מתמודד עם הפסדים שבועיים כבדים, כאשר נפט בנט ירד בכמעט 10%, כתוצאה מדעיכת החששות מהיצע במצר הורמוז.
• מיקוד מאקרו: נתוני התעסוקה הקרובים בארה"ב יהיו הגורם המכריע בקביעה האם הפדרל ריזרב ישמור על מסלול הריבית הנוכחי שלו.