نوسانات بازارهای آمریکا: عقبنشینی سهام فناوری همزمان با افزایش نگرانیها از ارزشگذاری هوش مصنوعی
وال استریت با دورهای از نوسانات شدید روبروست؛ چرا که سهام نیمههادیها در حال عقبنشینی هستند و سرمایهگذاران سودآوری بلندمدت سرمایهگذاریهای عظیم در حوزه هوش مصنوعی را زیر سوال بردهاند. معاملات آتی ایالات متحده، بهویژه شاخص نزدک (Nasdaq) که تمرکز زیادی بر فناوری دارد، پس از دورهای از رشد سریع و مبتنی بر هوش مصنوعی که باعث شده فعالان بازار در حال بازنگری در ارزشگذاریها باشند، تحت فشار قرار گرفتهاند.
بخش نیمههادیها پس از رالی Micron با ذخیره سود مواجه شد
صنعت نیمههادی که موتور محرک اصلی رالی اخیر هوش مصنوعی بوده است، روز جمعه شاهد عقبنشینی قابلتوجهی بود. پس از پیشبینی فصلانه قدرتمند شرکت Micron Technology (سازنده تراشههای حافظه) که باعث ایجاد یک رالی عظیم شده بود، سرمایهگذاران برای ذخیره سود (Profit Booking) اقدام کردند.
این بازگشت روند بسیار تند بود: سهام Micron پس از جهش بیش از ۱۵ درصدی در جلسه معاملاتی قبل، ۵.۴ درصد سقوط کرد. این فشار نزولی به کل این بخش سرایت کرد، بهطوری که بازیگران اصلی یعنی Intel و AMD هر کدام بیش از ۳.۵ درصد کاهش یافتند، در حالی که Nvidia با ۱ درصد افت مواجه شد. این عقبنشینی نشاندهنده شک و تردید فزاینده در این مورد است که هزینههای سرمایهای عظیم در مراکز داده و زیرساختهای هوش مصنوعی با چه سرعتی به سود خالص ملموس برای این غولهای فناوری تبدیل خواهد شد.
غولهای فناوری و بازآرایی شاخصها، محرک تغییرات بازار
در حالی که سهام تراشهسازان پیشتاز کاهش بودند، شرکتهای بزرگ فناوری (Megacap) با عملکردی متفاوت معامله شدند. معاملات آتی Nasdaq 100 در معاملات پیش از بازار ۱.۲۵ درصد کاهش یافت که نشاندهنده رویکرد محتاطانه نسبت به فناوریهای با رشد بالا است. اگرچه رشد سهام Amazon و Microsoft تا حدی از این فشار کاست، اما ضعف در Tesla و Alphabet آن را خنثی کرد. Apple پس از کاهشهای قبلی مرتبط با افزایش قیمت محصولات، نسبتاً ثابت ماند.
در یک تغییر ساختاری مهم، بازار همچنین خود را برای حجم معاملات سنگین ناشی از بازآرایی (Rebalancing) شاخص Russell آماده میکند. این امر شامل طبقهبندی مجدد شرکتهای بزرگ مانند Microsoft و اضافه شدن سریع SpaceX به شاخص Russell 1000 است. چنین بازآراییهایی معمولاً باعث تنظیمات گسترده توسط نهادهای سرمایهگذاری میشود و لایه دیگری از پیچیدگی را به این هفته معاملاتی پرنوسان اضافه میکند.
سقوط قیمت نفت خام همزمان با کاهش نگرانیها از عرضه
در بازار کالا، قیمت نفت شاهد کاهش شدید هفتگی بوده است. معاملات آتی نفت خام برنت با ۳.۳۲ درصد کاهش به ۷۲.۷۶ دلار در هر بشکه رسید که به سمت زیان هفتگی سنگین حدود ۹.۷ درصدی پیش میرود. به همین ترتیب، نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) آمریکا با ۲.۹۹ درصد کاهش به ۶۹.۷۷ دلار رسید که نشاندهنده کاهش هفتگی تقریباً ۸.۹ درصدی است.
با وجود برخورد با یک کشتی باربری در نزدیکی عمان در روز پنجشنبه، قیمت نفت خام با کاهش نگرانیها از عرضه، سقوط کرد. عامل اصلی این اتفاق، خروج نفتکشهای متوقفشده از تنگه هرمز بود که به تثبیت ریسک ادراکشده از عرضه کمک کرد و قیمتها را پایین آورد.
چشمانداز پیش رو: دادههای اشتغال و سیاستهای فدرال رزرو
در حالی که بازار این نوسانات را پشت سر میگذارد، تمام نگاهها به دادههای اشتغال ایالات متحده معطوف است. قدرت بازار کار شاخصی حیاتی برای تصمیمات بعدی فدرال رزرو خواهد بود. اگر دادههای اشتغال نشاندهنده گرم شدن بیش از حد اقتصاد باشد، ترس از افزایش نرخ بهره در کوتاهمدت میتواند دوباره ظاهر شود و پتانسیل ایجاد نوسانات بیشتر در بازار سهامی را داشته باشد که هماکنون نیز با ارزشگذاریهای بالای ناشی از هوش مصنوعی دستوپنجه نرم میکند.
نکات کلیدی
- تردید در مورد هوش مصنوعی: سهام نیمههادیها، به رهبری ریزش ۵.۴ درصدی Micron، در حال عقبنشینی هستند زیرا سرمایهگذاران در حال بازنگری در نرخ بازگشت سرمایه (ROI) در هزینههای عظیم زیرساخت هوش مصنوعی هستند.
- رکود انرژی: نفت خام با زیانهای هفتگی سنگینی روبروست و نفت برنت با دلیل کاهش نگرانیها از عرضه در تنگه هرمز، نزدیک به ۱۰ درصد کاهش یافته است.
- تمرکز بر اقتصاد کلان: دادههای اشتغال ایالات متحده عامل تعیینکننده در مشخص کردن این موضوع خواهد بود که آیا فدرال رزرو مسیر فعلی نرخ بهره خود را حفظ میکند یا خیر.