सोने की कीमतों में गिरावट का विश्लेषण: दरें क्यों गिर रही हैं और कब खरीदें
सोने की कीमतों में भारी सुधार (correction) देखा गया है, जो जनवरी 2026 में दर्ज किए गए अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर से लगभग 30% गिर गई हैं। हालांकि यह कीमती धातु लंबे समय से स्थिरता का प्रतीक रही है, लेकिन भू-राजनीतिक बदलावों और आक्रामक मौद्रिक नीतियों के संयोजन ने बुलियन (सोने) को एक महत्वपूर्ण गिरावट की ओर धकेल दिया है।
बुलियन में गिरावट के पीछे के कारण
अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सोने की कीमतों में हालिया गिरावट, जो $5,595 के सर्वकालिक उच्च स्तर से गिरकर $4,000 से नीचे आ गई है, कई व्यापक आर्थिक (macroeconomic) प्रतिकूल परिस्थितियों के कारण है। सुरक्षित निवेश (safe-haven asset) के रूप में सोने की प्रतिष्ठा के बावजूद, वर्तमान भू-राजनीतिक परिदृश्य ने निवेशकों के लिए एक जटिल वातावरण बना दिया है।
इसका एक मुख्य कारण अमेरिका-ईरान संघर्ष है, जिसने ऊर्जा संकट पैदा किया और मुद्रास्फीति (inflation) की चिंताओं को फिर से बढ़ा दिया। इसने ब्याज दरों के संबंध में बाजार की उम्मीदों को मौलिक रूप से बदल दिया है। पहले जिस दर कटौती की उम्मीद की जा रही थी, उसके बजाय अब बाजार लगभग 40 बेसिस पॉइंट्स की सख्ती (tightening) की संभावना जता रहे हैं, जिसमें इस साल अक्टूबर और अगले साल मार्च में अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद है।
चूंकि सोना एक गैर-उपज देने वाली संपत्ति (non-yielding asset) है, इसलिए बढ़ती ब्याज दरें पारंपरिक बॉन्ड को अधिक आकर्षक बनाती हैं। इस भावना को मजबूत होते अमेरिकी डॉलर इंडेक्स ने और भी बढ़ा दिया है, जिसने कई वर्षों के उच्चतम स्तर को छू लिया है, जिससे सोने के मूल्य पर अतिरिक्त दबाव पड़ा है। इसके अलावा, निवेशकों का विश्वास कम हुआ है, जिसका प्रमाण साल की शुरुआत से अब तक कुल 1.63 Moz का महत्वपूर्ण ETF आउटफ्लो है।
घरेलू प्रभाव: MCX का दृष्टिकोण
भारत में, मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) पर गिरावट लगभग 22% रही है, जो कि तुलनात्मक रूप से कम है, जिसका मुख्य कारण उच्च आयात शुल्क है जिसने इस गिरावट को कुछ हद तक नियंत्रित किया है। अस्थिरता के बावजूद, घरेलू विश्लेषक विशिष्ट सपोर्ट लेवल (support levels) पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं।
विशेषज्ञों का सुझाव है कि अंतरराष्ट्रीय स्पॉट मार्केट में सोने को $3,850 के करीब तत्काल समर्थन मिल सकता है। MCX पर, कीमतों के प्रति 10 ग्राम पर Rs 1,29,000 के करीब समर्थन बनाए रखने की उम्मीद है, जबकि रेजिस्टेंस लेवल (resistance levels) Rs 1,56,000 के आसपास देखे जा रहे हैं। कुछ कमोडिटी विशेषज्ञों ने 5–8% की और गिरावट की संभावना जताई है, जिससे MCX की कीमतें Rs 1,36,500–1,38,000 की सीमा तक आ सकती हैं।
पीली धातु (सोना) में सुधार कब होगा?
हालांकि अल्पावधि में अस्थिरता बनी रहने की उम्मीद है, लेकिन सोने का दीर्घकालिक दृष्टिकोण सतर्कतापूर्ण रूप से आशावादी बना हुआ है। विश्लेषकों का मानना है कि एक बार अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि का दबाव कम हो जाने और अमेरिकी डॉलर की मजबूती में कमी आने के बाद, सोने में निरंतर सुधार देखा जा सकता है।
मध्यम अवधि के निवेशकों के लिए, आगामी भारतीय त्योहारी और शादी के सीजन पारंपरिक रूप से भौतिक मांग (physical demand) को बढ़ाते हैं, जो एक मौसमी सहारा प्रदान करते हैं। कुछ विशेषज्ञ इन गिरावटों के दौरान सोना जमा करने की सलाह देते हैं, और 4–6% की गिरावट को दीर्घकालिक धन संरक्षण के लिए एक रणनीतिक प्रवेश बिंदु (entry point) के रूप में देखते हैं।
मुख्य बातें
- मैक्रोइकोनॉमिक दबाव: अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीदें और मजबूत होता अमेरिकी डॉलर वे प्राथमिक कारण हैं जिनकी वजह से सोना अपनी सुरक्षित निवेश (safe-haven) की अपील खो रहा है।
- सपोर्ट लेवल: अंतरराष्ट्रीय स्पॉट गोल्ड को $3,850 के करीब समर्थन मिलने की उम्मीद है, जबकि घरेलू MCX कीमतें प्रति 10 ग्राम Rs 1,29,000 के करीब बनी रह सकती हैं।
- निवेश दृष्टिकोण: हालांकि अल्पकालिक अस्थिरता अधिक बनी हुई है, विशेषज्ञों का सुझाव है कि कीमतों में और गिरावट दीर्घकालिक निवेशकों के लिए खरीदारी (accumulation) के अवसर प्रदान कर सकती है।