NSE IPO: भारत की इस विशाल लिस्टिंग के बारे में निवेशकों को जो कुछ भी जानने की आवश्यकता है

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने आधिकारिक तौर पर SEBI के पास अपना ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) फाइल कर दिया है, जो भारतीय पूंजी बाजार के इतिहास के सबसे महत्वपूर्ण IPO में से एक के आगमन का संकेत है। अनलिस्टेड मार्केट में ₹5 लाख करोड़ के आसपास के मूल्यांकन के साथ, यह लिस्टिंग संस्थागत और खुदरा निवेशकों दोनों के लिए परिदृश्य को नया आकार देने के लिए तैयार है।

IPO संरचना और पैमाना

प्रस्तावित NSE IPO पूरी तरह से 'ऑफर-फॉर-सेल' (OFS) के रूप में संरचित है, जिसमें ₹1 के अंकित मूल्य (face value) वाले 14.89 करोड़ तक के इक्विटी शेयर शामिल हैं। यह एक्सचेंज की कुल चुकता इक्विटी पूंजी (paid-up equity capital) का लगभग 6% है। बाजार के अनुमानों के अनुसार, कुल इश्यू साइज लगभग ₹30,000 करोड़ तक पहुंच सकता है। NSE पर BSE की लिस्टिंग की नकल करते हुए एक अनूठे कदम में, NSE के शेयरों के बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) पर सूचीबद्ध होने की उम्मीद है।

मूल्यांकन और बाजार स्थिति

विश्लेषक NSE को "कैपिटल-लाइट नियर-मोनोपॉली" के रूप में देखते हैं। अनलिस्टेड मार्केट में, NSE के शेयर ₹1,950 और ₹2,170 के बीच कारोबार कर रहे हैं, जो FY26 की कमाई के लगभग 45x मूल्यांकन को दर्शाता है। हालांकि इसे प्रीमियम मूल्यांकन माना जाता है, फिर भी यह BSE (70x पर कारोबार) और MCX (80x पर कारोबार) जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम है। लंबे समय से चल रहे को-लोकेशन मामले के समाधान ने नियामक बाधा (regulatory overhang) को काफी कम कर दिया है, जिसने पहले इस लिस्टिंग प्रक्रिया में देरी की थी।

प्रमुख शेयरधारक और हिस्सेदारी की बिक्री

OFS में कई सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (PSUs) की भागीदारी शामिल है। पांच सरकारी स्वामित्व वाली संस्थाएं—IDBI बैंक, भारतीय स्टेट बैंक (SBI), SBI कैपिटल मार्केट्स, IFCI और बैंक ऑफ बड़ौदा—सामूहिक रूप से 2.37 करोड़ शेयर रखती हैं जो इस बिक्री का हिस्सा हैं।

अन्य उल्लेखनीय प्रतिभागियों में टाइगर ग्लोबल फाइव होल्डिंग्स, नॉरवेस्ट वेंचर पार्टनर्स और HDFC स्टैंडर्ड लाइफ इंश्योरेंस शामिल हैं। महत्वपूर्ण बात यह है कि कुछ दिग्गज अपनी कोई भी हिस्सेदारी नहीं बेचेंगे; LIC, प्रेमजी इन्वेस्ट (2.35% हिस्सेदारी), और निवेशक राधाकिशन दमानी (1.58% हिस्सेदारी) अपनी होल्डिंग बरकरार रख रहे हैं।

वित्तीय प्रदर्शन और वैश्विक प्रभुत्व

NSE का वित्तीय पथ इसके विशाल पैमाने को दर्शाता है, हालांकि इसे निरंतर बदलते नियामक अवरोधों का सामना करना पड़ रहा है।

मजबूत तकनीकी बुनियादी ढांचा

NSE के संचालन की विशाल मात्रा को एक उच्च-क्षमता वाले टेक स्टैक का समर्थन प्राप्त है। मार्च 2026 तक, एक्सचेंज के बुनियादी ढांचे ने प्रतिदिन औसतन 12-14 बिलियन संदेशों को प्रोसेस किया। एक्सचेंज ने अत्यधिक अस्थिरता के दौरान भी अपनी मजबूती का प्रदर्शन किया, और 4 जून, 2024 को सभी सेगमेंट में कुल 293.85 मिलियन ट्रेडों का ऐतिहासिक उच्च स्तर दर्ज किया।

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