Saham Rajesh Exports Melonjak 5% di Tengah Dugaan Penyelidikan Penipuan senilai ₹15,15 Lakh Crore

Saham Rajesh Exports melonjak 5% hingga menyentuh batas atas (upper circuit) pada hari Senin, mencoba untuk pulih setelah anjlok drastis sebesar 30% selama tujuh sesi perdagangan berturut-turut. Volatilitas ini menyusul perintah interim masif dari SEBI yang menuduh adanya inflasi pendapatan yang signifikan di dalam perusahaan tersebut.

Dugaan SEBI: Ketidaksesuaian senilai ₹15,15 Lakh Crore

Gejolak mendadak pada harga saham Rajesh Exports dipicu oleh perintah interim dari Securities and Exchange Board of India (SEBI). Menyusul keluhan pemegang saham pada Maret 2024, SEBI melakukan tinjauan forensik yang mengungkap apa yang digambarkannya sebagai temuan yang "mengerikan dan belum pernah terjadi sebelumnya".

Investigasi regulator menunjukkan bahwa sekitar 97% hingga 99% dari pendapatan perusahaan yang dilaporkan mungkin telah digelembungkan. Sebagai akibat dari temuan ini, SEBI telah melarang promotor Rajesh Mehta untuk membeli, menjual, atau bertransaksi dalam sekuritas apa pun milik Rajesh Exports hingga perintah lebih lanjut dikeluarkan. Skala dugaan salah saji laporan ini telah mengguncang pasar, berkontribusi pada penurunan harga saham sebesar 55% di tahun 2026 sejauh ini dan penurunan drastis sebesar 87% selama tiga tahun terakhir.

Rajesh Exports Membela Angka Pendapatan

Menanggapi pengawasan regulator, Rajesh Exports telah mengeluarkan laporan bursa untuk mengklarifikasi posisinya. Perusahaan menegaskan bahwa pendapatan yang dideklarasikan sudah akurat dan membantah adanya penggelembungan laba.

Manajemen mengaitkan ketidaksesuaian masif yang disorot oleh SEBI dengan "kesenjangan komunikasi dan kebingungan." Secara khusus, perusahaan mengklaim bahwa SEBI secara keliru menggunakan EBITDA Valcambi alih-alih angka pendapatan yang sebenarnya untuk menghitung dugaan perbedaan 97% tersebut. Rajesh Exports menegaskan bahwa laporan pendapatan konsolidasinya sudah benar dan sedang dalam proses menyerahkan dokumen otentik untuk merekonsiliasi data dengan regulator.

Sikap Promotor: Tidak Ada Niat untuk Menentang SEBI

Pendiri dan Chairman Rajesh Mehta tetap tenang di tengah krisis, membantah tuduhan bahwa perusahaan menghalangi proses audit. Dalam wawancara baru-baru ini, Mehta menekankan bahwa perusahaan telah bersikap terbuka dan telah menyerahkan semua dokumentasi yang diminta kepada para penyelidik.

Menariknya, Mehta menyatakan bahwa perusahaan saat ini tidak berencana untuk menyanggah arahan sementara SEBI secara hukum. Ia menunjukkan bahwa perintah tersebut bersifat sementara dan saat ini tidak mengenakan denda, penalti, atau tindakan koersif apa pun. "Sebi memiliki semua otoritas dan hak untuk terus meminta dokumen kepada kami... Semua itu akan direkonsiliasi sekarang," catat Mehta, seraya menyatakan keyakinannya bahwa regulator akan mencapai kesimpulan yang benar setelah dokumen-dokumen tersebut ditinjau.

Dampak Pasar dan Kesehatan Keuangan

Kinerja saham mencerminkan hilangnya kepercayaan investor yang parah. Dari titik tertingginya sebelumnya, kapitalisasi pasar Rajesh Exports telah anjlok menjadi ₹2.369 crore. Meskipun pemulihan sebesar 5% pada hari Senin memberikan sedikit kelonggaran, perusahaan tetap berada di bawah pengawasan ketat seiring berlanjutnya penyelidikan.

Poin-Poin Penting

• Diskrepansi Masif: SEBI menduga bahwa 97-99% pendapatan Rajesh Exports mungkin telah digelembungkan, yang mengarah pada saga potensial senilai ₹15,15 lakh crore.
• Klarifikasi Teknis: Perusahaan mengklaim bahwa diskrepansi tersebut muncul karena SEBI membandingkan EBITDA alih-alih Pendapatan, dan menyebutnya sebagai "celah komunikasi."
• Pembatasan Regulator: Promotor Rajesh Mehta saat ini dilarang melakukan transaksi sekuritas perusahaan selama penyelidikan berlangsung.