Rajesh Exportsの株価が5%上昇、15.15兆ルピー規模の詐欺疑惑に関する調査の中で
Rajesh Exportsの株価は月曜日、5%上昇してストップ高となり、7営業日連続で30%という大幅な暴落を記録した後の回復を試みている。このボラティリティは、同社内での大幅な収益水増しを主張するSEBI（インド証券取引委員会）による大規模な中間命令を受けたものである。
SEBIの疑惑：15.15兆ルピーの不一致
Rajesh Exportsの株価の突然の混乱は、インド証券取引委員会（SEBI）による中間命令によって引き起こされた。2024年3月の株主からの苦情を受け、SEBIはフォレンジック調査を実施し、「目に余る、前例のない」と表現される調査結果を明らかにした。
規制当局の調査によると、同社が報告した収益の約97%から99%が水増しされていた可能性がある。これらの調査結果を受け、SEBIは、さらなる命令が下されるまで、プロモーターのRajesh MehtaによるRajesh Exportsの証券の売買や取引を禁止した。この虚偽報告疑惑の規模は市場に衝撃を与えており、2026年に入ってからの株価はこれまでに55%下落、過去3年間では驚愕の87%下落を記録している。
Rajesh Exports、収益数値について反論
規制当局による精査に対し、Rajesh Exportsは自社の立場を明らかにするため、取引所への開示書類を発行した。同社は、公表した収益は正確であると主張し、利益の水増しを一切否定している。
経営陣は、SEBIが指摘した大幅な不一致について、「コミュニケーションの齟齬と混乱」に起因するものとしている。具体的には、SEBIが指摘した97%の差を算出する際、実際の収益数値ではなく、誤ってValcambiのEBITDAを使用したと主張している。Rajesh Exportsは、連結収益報告書は正しいと主張しており、規制当局とのデータの整合性を図るために、認証済み書類を提出するプロセスを進めている。
プロモーターの姿勢：SEBIに異議を唱える意図はない
創業者兼会長のRajesh Mehtaは、この危機の中でも冷静さを保っており、同社が監査プロセスを妨害したという疑惑を否定している。最近のインタビューで、Mehtaは、同社は常に協力的であり、調査官に対して要求されたすべての書類を提出してきたことを強調した。
興味深いことに、メータ氏は、同社は現時点でSEBIの中間指示に対して法的に争う計画はないと述べた。同氏は、この命令は暫定的なものであり、現時点では罰金、制裁、または強制的な措置を課すものではないと指摘した。「SEBIには、我々に文書の提出を求め続けるあらゆる権限と権利があります……それらはすべて、これから照合されることになります」とメータ氏は述べ、文書が精査されれば、規制当局は正しい結論に達すると自信を見せた。
市場への影響と財務状況
株価の動きは、投資家の信頼が著しく失われたことを反映している。Rajesh Exportsの時価総額は、これまでの高値から2,369クロール・ルピーまで急落した。月曜日の5%の回復は一時的な休息をもたらしているものの、調査が進む中で、同社は依然として厳しい監視下に置かれている。
主なポイント
- 巨額の不一致: SEBIは、Rajesh Exportsの収益の97〜99%が水増しされている可能性があると主張しており、これは15.15ラーク・クロール・ルピー規模の騒動に発展する可能性がある。
- 技術的な説明: 同社は、この不一致はSEBIが収益（Revenue）ではなくEBITDAを比較したために生じたものであり、「コミュニケーションの齟齬」であると主張している。
- 規制による制限: プロモーターのRajesh Mehta氏は、調査が進む間、同社の証券取引が現在禁止されている。