कथित ₹15.15 लाख करोड़ की धोखाधड़ी जांच के बीच राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयरों में 5% का उछाल

सोमवार को राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयरों में 5% का उछाल आया और वे अपर सर्किट पर पहुंच गए, जो लगातार सात ट्रेडिंग सत्रों में हुई 30% की भारी गिरावट के बाद रिकवरी का प्रयास है। यह उतार-चढ़ाव SEBI के एक बड़े अंतरिम आदेश के बाद आया है, जिसमें कंपनी के भीतर राजस्व (revenue) में भारी हेरफेर का आरोप लगाया गया है।

SEBI के आरोप: ₹15.15 लाख करोड़ की विसंगति

राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयर की कीमतों में अचानक आई उथल-पुथल भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के एक अंतरिम आदेश के कारण हुई। मार्च 2024 में एक शेयरधारक की शिकायत के बाद, SEBI ने एक फॉरेंसिक समीक्षा की, जिसमें ऐसी जानकारियां सामने आईं जिन्हें नियामक ने "घोर और अभूतपूर्व" बताया है।

नियामक की जांच से संकेत मिला है कि कंपनी द्वारा रिपोर्ट किया गया राजस्व लगभग 97% से 99% तक बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया गया हो सकता है। इन निष्कर्षों के परिणामस्वरूप, SEBI ने प्रमोटर राजेश मेहता को अगले आदेश जारी होने तक राजेश एक्सपोर्ट्स की किसी भी प्रतिभूति (securities) को खरीदने, बेचने या उनमें लेनदेन करने से रोक दिया है। कथित गलत रिपोर्टिंग के पैमाने ने बाजारों में हलचल मचा दी है, जिससे 2026 में अब तक शेयर की कीमत में 55% की गिरावट आई है और पिछले तीन वर्षों में 87% की भारी गिरावट दर्ज की गई है।

राजेश एक्सपोर्ट्स ने राजस्व के आंकड़ों का बचाव किया

नियामक की जांच के जवाब में, राजेश एक्सपोर्ट्स ने अपनी स्थिति स्पष्ट करने के लिए एक्सचेंज फाइलिंग जारी की है। कंपनी का कहना है कि उसका घोषित राजस्व सटीक है और वह कमाई को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाने से इनकार करती है।

प्रबंधन ने SEBI द्वारा उजागर की गई इस भारी विसंगति का कारण "संचार अंतराल और भ्रम" (communication gap and confusion) को बताया है। विशेष रूप से, कंपनी का दावा है कि SEBI ने कथित 97% के अंतर की गणना करने के लिए वास्तविक राजस्व आंकड़ों के बजाय गलती से Valcambi के EBITDA का उपयोग किया। राजेश एक्सपोर्ट्स का जोर है कि उसके समेकित राजस्व विवरण (consolidated revenue statements) सही हैं और वह नियामक के साथ डेटा का मिलान करने के लिए प्रमाणित दस्तावेज जमा करने की प्रक्रिया में है।

प्रमोटर का रुख: SEBI को चुनौती देने का कोई इरादा नहीं

संस्थापक और अध्यक्ष राजेश मेहता इस संकट के बीच शांत बने हुए हैं, और उन्होंने उन आरोपों को खारिज कर दिया है जिनमें कहा गया है कि कंपनी ने ऑडिट प्रक्रिया में बाधा डाली थी। एक हालिया साक्षात्कार में, मेहता ने इस बात पर जोर दिया कि कंपनी पारदर्शी रही है और उसने जांचकर्ताओं को सभी मांगे गए दस्तावेज सौंप दिए हैं।

दिलचस्प बात यह है कि मेहता ने कहा कि कंपनी वर्तमान में सेबी (SEBI) के अंतरिम निर्देशों को कानूनी रूप से चुनौती देने की योजना नहीं बना रही है। उन्होंने बताया कि यह आदेश अंतरिम है और वर्तमान में इसमें कोई जुर्माना, दंड या दंडात्मक कार्रवाई नहीं की गई है। "सेबी के पास हमसे दस्तावेज़ मांगते रहने का पूरा अधिकार और शक्ति है... अब उन सभी का मिलान किया जाएगा," मेहता ने कहा, और विश्वास जताया कि दस्तावेजों की समीक्षा होने के बाद नियामक सही निष्कर्ष पर पहुंचेगा।

बाजार प्रभाव और वित्तीय स्थिति

स्टॉक का प्रदर्शन निवेशकों के विश्वास में भारी गिरावट को दर्शाता है। अपने पिछले उच्चतम स्तर से, राजेश एक्सपोर्ट्स का मार्केट कैपिटलाइजेशन गिरकर ₹2,369 करोड़ रह गया है। हालांकि सोमवार को 5% की रिकवरी से थोड़ी राहत मिली है, लेकिन जांच जारी रहने के कारण कंपनी अभी भी कड़ी निगरानी में है।

मुख्य बातें

• बड़ी विसंगति: सेबी का आरोप है कि राजेश एक्सपोर्ट्स के राजस्व (revenue) में 97-99% तक की बढ़ोतरी दिखाई गई हो सकती है, जो ₹15.15 लाख करोड़ के संभावित मामले की ओर इशारा करता है।
• तकनीकी स्पष्टीकरण: कंपनी का दावा है कि यह विसंगति इसलिए उत्पन्न हुई क्योंकि सेबी ने राजस्व (Revenue) के बजाय EBITDA की तुलना की, जिसे उन्होंने "संचार अंतराल" (communication gap) बताया है।
• नियामक प्रतिबंध: जांच जारी रहने के दौरान प्रमोटर राजेश मेहता को कंपनी की प्रतिभूतियों (securities) में लेनदेन करने से फिलहाल रोक दिया गया है।