₹१५.१५ लाख कोटींच्या कथित फसवणुकीच्या तपासाच्या पार्श्वभूमीवर राजेश एक्सपोर्ट्सच्या शेअर्समध्ये ५% वाढ

सात सलग ट्रेडिंग सत्रांमध्ये ३०% ची मोठी घसरण झाल्यानंतर, सोमवारी राजेश एक्सपोर्ट्सच्या शेअर्समध्ये ५% ची वाढ होऊन ते 'अप्पर सर्किट'वर पोहोचले. कंपनीमध्ये महसुलाची मोठी अफरातफर झाल्याचा आरोप करणारा सेबीचा (SEBI) एक मोठा अंतरिम आदेश आल्यानंतर ही अस्थिरता दिसून येत आहे.

सेबीचे आरोप: ₹१५.१५ लाख कोटींची तफावत

राजेश एक्सपोर्ट्सच्या शेअरच्या किमतीत झालेली ही अचानकची घसरण भारतीय प्रतिभूती आणि विनिमय मंडळ (SEBI) च्या एका अंतरिम आदेशामुळे झाली आहे. मार्च २०२४ मध्ये एका भागधारकाने केलेल्या तक्रारीनंतर, सेबीने फॉरेन्सिक पुनरावलोकन केले, ज्यामध्ये "अत्यंत गंभीर आणि अभूतपूर्व" निष्कर्ष समोर आले आहेत.

नियामक तपासानुसार, कंपनीने जाहीर केलेला सुमारे ९७% ते ९९% महसूल फुगवलेला असू शकतो. या निष्कर्षांमुळे, सेबीने प्रवर्तक (promoter) राजेश मेहता यांना पुढील आदेश मिळेपर्यंत राजेश एक्सपोर्ट्सच्या कोणत्याही सिक्युरिटीजची खरेदी, विक्री किंवा व्यवहार करण्यास मनाई केली आहे. कथित चुकीच्या रिपोर्टिंगच्या व्याप्तीमुळे बाजारपेठ हादरली असून, यामुळे २०२६ मध्ये आतापर्यंत शेअरच्या किमतीत ५५% घट झाली आहे आणि गेल्या तीन वर्षांत ८७% ची मोठी घसरण झाली आहे.

राजेश एक्सपोर्ट्सने महसुलाच्या आकड्यांचे समर्थन केले

नियामक तपासला उत्तर देताना, राजेश एक्सपोर्ट्सने आपली भूमिका स्पष्ट करण्यासाठी एक्सचेंजकडे कागदपत्रे सादर केली आहेत. कंपनीचा असा दावा आहे की त्यांनी जाहीर केलेला महसूल अचूक आहे आणि कमाईचे कोणतेही अतिरंजित वर्णन केले नसल्याचे त्यांनी स्पष्ट केले आहे.

व्यवस्थापनाने सेबीने दर्शवलेली ही मोठी तफावत "संवादातील त्रुटी आणि गोंधळ" असल्याचे म्हटले आहे. विशेषतः, कंपनीचा असा दावा आहे की सेबीने कथित ९७% फरकाची गणना करताना प्रत्यक्ष महसुलाच्या आकड्यांऐवजी चुकून Valcambi चा EBITDA वापरला आहे. राजेश एक्सपोर्ट्सचा असा आग्रह आहे की त्यांचे एकत्रित महसूल विवरण (consolidated revenue statements) योग्य आहेत आणि ते नियामक मंडळासोबत डेटा जुळवण्यासाठी अधिकृत कागदपत्रे सादर करण्याची प्रक्रिया करत आहेत.

प्रवर्तकाची भूमिका: सेबीला आव्हान देण्याचा कोणताही इरादा नाही

संस्थापक आणि अध्यक्ष राजेश मेहता यांनी या संकटकाळात संयम राखला असून, कंपनीने ऑडिट प्रक्रियेत अडथळा आणल्याच्या आरोपांचे खंडन केले आहे. एका अलीकडील मुलाखतीत, मेहता यांनी जोर देऊन सांगितले की कंपनीने सर्व माहिती पारदर्शकपणे दिली आहे आणि तपासकर्त्यांकडे सर्व आवश्यक कागदपत्रे सादर केली आहेत.

विशेष म्हणजे, मेहता यांनी सांगितले की कंपनी सध्या सेबीच्या (SEBI) अंतरिम निर्देशांना कायदेशीररित्या आव्हान देण्याचा कोणताही विचार करत नाही. त्यांनी नमूद केले की हा आदेश अंतरिम आहे आणि सध्या कोणताही दंड, शास्ती किंवा सक्तीची कारवाई लागू केलेली नाही. "सेबीला आमच्याकडे कागदपत्रे मागण्याचा पूर्ण अधिकार आहे... आता त्या सर्वांचे साम्य (reconcile) केले जाईल," असे मेहता यांनी नमूद केले आणि कागदपत्रांच्या पुनरावलोकनानंतर नियामक योग्य निष्कर्षापर्यंत पोहोचेल, असा विश्वास व्यक्त केला.

बाजारपेठेवर परिणाम आणि आर्थिक स्थिती

शेअरची कामगिरी गुंतवणूकदारांच्या विश्वासाला बसलेल्या मोठ्या धक्क्याचे प्रतिबिंब आहे. मागील उच्चांकी पातळीवरून, राजेश एक्सपोर्ट्सचे बाजार भांडवल (market capitalization) कोसळून ₹२,३६९ कोटींवर आले आहे. सोमवारी झालेली ५% ची सुधारणा थोडा दिलासा देत असली तरी, तपास सुरू असल्याने कंपनी अजूनही कडक देखरेखीखाली आहे.

मुख्य मुद्दे

• मोठी तफावत: सेबीचा (SEBI) असा आरोप आहे की राजेश एक्सपोर्ट्सचा ९७-९९% महसूल (revenue) फुगवलेला असू शकतो, ज्यामुळे ₹१५.१५ लाख कोटींची संभाव्य प्रकरण समोर येऊ शकते.
• तांत्रिक स्पष्टीकरण: कंपनीचा दावा आहे की ही तफावत निर्माण झाली कारण सेबीने महसुलाऐवजी (Revenue) EBITDA ची तुलना केली, ज्याला त्यांनी "संवादातील त्रुटी" (communication gap) म्हटले आहे.
• नियामक निर्बंध: तपास सुरू असेपर्यंत प्रवर्तक (Promoter) राजेश मेहता यांच्यावर कंपनीच्या सिक्युरिटीजमध्ये व्यवहार करण्यास सध्या बंदी घालण्यात आली आहे.