Rajesh Exports Shares Bounce 5% Amidst Alleged ₹15.15 Lakh Cr Fraud Probe

Rajesh Exports shares saw a 5% jump to hit the upper circuit on Monday, attempting to recover after a brutal 30% crash over seven consecutive trading sessions. The volatility follows a massive SEBI interim order alleging significant revenue inflation within the company.

The SEBI Allegations: A ₹15.15 Lakh Crore Discrepancy

The sudden turmoil in Rajesh Exports' stock price was triggered by an interim order from the Securities and Exchange Board of India (SEBI). Following a shareholder complaint in March 2024, SEBI conducted a forensic review that uncovered what it described as "egregious and unheard of" findings.

The regulator’s investigation suggested that approximately 97% to 99% of the company's reported revenue might have been inflated. As a result of these findings, SEBI has restrained promoter Rajesh Mehta from buying, selling, or dealing in any securities of Rajesh Exports until further orders are issued. The scale of the alleged misreporting has sent shockwaves through the markets, contributing to a 55% decline in the stock price in 2026 so far and a staggering 87% drop over the last three years.

Rajesh Exports Defends Revenue Figures

In response to the regulatory scrutiny, Rajesh Exports has issued exchange filings to clarify its position. The company maintains that its declared revenues are accurate and denies any overstatement of earnings.

The management attributes the massive discrepancy highlighted by SEBI to a "communication gap and confusion." Specifically, the company claims that SEBI mistakenly used the EBITDA of Valcambi instead of the actual Revenue figures to calculate the alleged 97% difference. Rajesh Exports insists that its consolidated revenue statements are correct and is in the process of submitting authenticated documents to reconcile the data with the regulator.

Promoter’s Stance: No Intent to Contest SEBI

Founder and Chairman Rajesh Mehta has remained calm amidst the crisis, denying allegations that the company obstructed the audit process. In a recent interview, Mehta emphasized that the company has been forthcoming and has submitted all requested documentation to investigators.

Co ciekawe, Mehta stwierdził, że firma nie planuje obecnie kwestionować prawnie tymczasowych wytycznych SEBI. Zauważył, że nakaz ma charakter tymczasowy i nie nakłada obecnie żadnych grzywien, kar ani działań przymusowych. „SEBI ma pełną władzę i prawo do dalszego żądania od nas dokumentów... Wszystko to zostanie teraz wyjaśnione” – zauważył Mehta, wyrażając przekonanie, że regulator wyciągnie właściwe wnioski po przeanalizowaniu dokumentów.

Wpływ na rynek i kondycja finansowa

Wyniki akcji odzwierciedlają drastyczny spadek zaufania inwestorów. W porównaniu do swoich poprzednich szczytów, kapitalizacja rynkowa Rajesh Exports spadła do poziomu ₹2 369 crore. Choć poniedziałkowa odbudowa o 5% zapewnia chwilę oddechu, spółka pozostaje pod ścisłym nadzorem, w miarę jak dochodzenie postępuje.

Kluczowe wnioski

• Ogromna rozbieżność: SEBI twierdzi, że 97–99% przychodów Rajesh Exports może być zawyżonych, co może prowadzić do sagi o wartości ₹15,15 lakh crore.
• Wyjaśnienie techniczne: Spółka twierdzi, że rozbieżność wynikała z tego, że SEBI porównało wskaźnik EBITDA zamiast przychodów, nazywając to „luką komunikacyjną”.
• Ograniczenia regulacyjne: Promotor Rajesh Mehta ma obecnie zakaz obrotu papierami wartościowymi spółki na czas trwania dochodzenia.