Saham Real Estate Melonjak Hingga 11%: Apakah Reli Nifty Realty Berkelanjutan?

Sektor real estate India telah menyaksikan pembalikan arah yang dramatis, dengan indeks Nifty Realty melonjak sekitar 8% hanya dalam dua hari hingga melewati angka 800. Kebangkitan mendadak ini telah menarik perhatian investor karena pengembang besar mencatatkan keuntungan dua digit setelah periode kinerja yang sangat rendah.

Keuntungan Masif di Seluruh Pemain Real Estate Utama

Reli baru-baru ini ditandai dengan pergerakan naik yang tajam pada saham-saham berkapitalisasi besar. Prestige Estates muncul sebagai salah satu yang terbaik, melonjak lebih dari 11% dalam periode dua hari tersebut. Pihak lain yang mengalami kenaikan signifikan termasuk DLF dan Godrej Properties, yang keduanya melonjak lebih dari 9%.

Momentum ini meluas ke sektor yang lebih luas, dengan Oberoi Realty melonjak 6%, sementara Brigade Enterprises, Aditya Birla Real Estate, Phoenix Mills, Anant Raj, dan Lodha Developers mencatatkan kenaikan antara 5% hingga 7%. Reli ini terjadi setelah periode koreksi yang berkepanjangan di mana beberapa saham ini telah turun hingga 50% selama setahun terakhir.

Pendorong Rebound: Valuasi vs. Ekspektasi Suku Bunga

Para analis terbagi pendapat mengenai apakah reli ini didorong oleh "kemurahan" fundamental atau pergeseran makroekonomi. Uttam Kumar Srimal, Senior Research Analyst di Axis Direct, menyarankan bahwa valuasi yang menarik setelah koreksi panjang, dikombinasikan dengan kinerja operasional Q4 FY26 yang stabil dan panduan pra-penjualan yang positif, menjadi pendorong minat tersebut. Ia mencatat bahwa neraca keuangan yang sehat dan rasio utang terhadap ekuitas bersih yang terkendali di seluruh sektor memberikan kepercayaan pada siklus real estate residensial.

Sebaliknya, Harshal Dasani, Business Head di INVasset PMS, berpendapat bahwa sektor ini belum tentu menjadi "murah" dalam pengertian tradisional. Sebaliknya, pasar sedang melakukan penetapan harga ulang terhadap siklus suku bunga. Meredanya kekhawatiran terhadap minyak mentah dan ekspektasi imbal hasil obligasi yang lebih rendah menunjukkan bahwa inflasi mungkin tidak akan membuat kebijakan tetap restriktif dalam waktu lama. Suku bunga yang lebih rendah secara langsung menguntungkan real estate dengan meningkatkan keterjangkauan bagi pembeli dan menurunkan biaya pendanaan bagi pengembang.

Indikator Teknis Menunjukkan Potensi Pembalikan Tren

Dari perspektif analisis teknikal, prospeknya tampak semakin bullish. Sudeep Shah, Head of Technical and Derivatives Research di SBI Securities, menunjukkan bahwa indeks Nifty Realty telah mencapai breakout trendline yang miring ke bawah pada grafik harian, yang menandakan potensi pembalikan tren.

Yang terpenting, indeks tersebut telah kembali melampaui 100-day Exponential Moving Average (EMA)-nya untuk pertama kalinya sejak 8 Mei. Dengan indikator momentum seperti RSI yang cenderung bergerak naik dan rebound kuat dari zona support 739–735, pengaturan teknikal menunjukkan bahwa dominasi pembeli semakin meningkat.

Strategi: Kualitas di Atas Beta

Bagi investor yang ingin berpartisipasi, para ahli memperingatkan agar tidak menggunakan pendekatan "blanket buy". Lingkungan pasar saat ini lebih mendukung "quality-led trade" daripada taruhan luas pada sektor tersebut. Fokus harus diberikan pada pengembang dengan tingkat konversi pra-penjualan yang tinggi, peluncuran proyek yang nyata, dan ketergantungan minimal pada utang yang mahal. Alih-alih memilih saham yang paling banyak turun, rekomendasinya adalah memprioritaskan perusahaan yang mampu mengumpulkan kas dan meluncurkan proyek baru tanpa membebani neraca keuangan mereka secara berlebihan.

Poin-Poin Penting