Акции компаний сферы недвижимости выросли на 11%: устойчив ли ралли индекса Nifty Realty?

Индийский сектор недвижимости переживает резкий поворот: индекс Nifty Realty подскочил примерно на 8% всего за два дня, преодолев отметку 800. Это внезапное оживление привлекло внимание инвесторов, так как крупнейшие застройщики демонстрируют двузначный рост после периода значительного отставания от рынка.

Масштабный рост крупнейших игроков рынка недвижимости

Недавнее ралли характеризуется резким ростом котировок «тяжеловесов» рынка. Одним из лидеров роста стала компания Prestige Estates, чьи акции поднялись более чем на 11% за двухдневный период. Среди других заметных лидеров — DLF и Godrej Properties, акции которых выросли более чем на 9%.

Положительная динамика распространилась на весь сектор: акции Oberoi Realty подскочили на 6%, а Brigade Enterprises, Aditya Birla Real Estate, Phoenix Mills, Anant Raj и Lodha Developers показали рост в диапазоне от 5% до 7%. Это ралли следует за длительным периодом коррекции, в течение которого некоторые из этих акций падали на величину до 50% за последний год.

Драйверы восстановления: оценка стоимости против ожиданий по процентным ставкам

Аналитики расходятся во мнениях относительно того, вызвано ли это ралли фундаментальной «дешевизной» или изменениями в макроэкономике. Уттам Кумар Сримал, старший аналитик Axis Direct, предполагает, что интерес подогревается привлекательной оценкой стоимости после долгой коррекции в сочетании со стабильными операционными показателями за 4-й квартал 2026 финансового года и позитивными прогнозами по предварительным продажам. Он отмечает, что здоровые балансы и контролируемые коэффициенты чистого долга к собственному капиталу (net debt-to-equity) в секторе внушают уверенность в цикле развития жилой недвижимости.

Напротив, Харшал Дасани, руководитель бизнес-направления в INVasset PMS, утверждает, что сектор не обязательно стал «дешевым» в традиционном понимании. Вместо этого рынок пересматривает ожидания относительно цикла процентных ставок. Снижение опасений по поводу цен на сырую нефть и смягчение ожиданий по доходности облигаций указывают на то, что инфляция может не заставлять регуляторов долго придерживаться жесткой денежно-кредитной политики. Более низкие процентные ставки приносят прямую выгоду рынку недвижимости, повышая доступность жилья для покупателей и снижая стоимость финансирования для застройщиков.

Технические индикаторы указывают на потенциальный разворот тренда

С точки зрения технического анализа, прогноз выглядит все более бычьим. Судип Шах, руководитель отдела технического анализа и деривативов в SBI Securities, отмечает, что индекс Nifty Realty совершил пробой нисходящей линии тренда на дневном графике, что сигнализирует о возможном развороте тренда.

Что крайне важно, индекс впервые с 8 мая вернулся выше своей 100-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Учитывая рост таких индикаторов импульса, как RSI, и сильный отскок от зоны поддержки 739–735, техническая картина указывает на усиление доминирования покупателей.

Стратегия: Качество важнее беты

Эксперты предостерегают инвесторов, желающих войти в рынок, от стратегии «покупки всего подряд». Текущая рыночная конъюнктура благоприятствует «сделкам с упором на качество», а не широким ставкам на сектор. Основное внимание следует уделить девелоперам с высокими показателями конверсии предварительных продаж, четкими планами по запуску новых проектов и минимальной зависимостью от дорогостоящих заимствований. Вместо того чтобы выбирать наиболее упавшие в цене акции, рекомендуется отдавать приоритет компаниям, способным генерировать денежный поток и запускать новые проекты, не перегружая при этом свои балансы.

Ключевые выводы