Blinkit rimarrà leader del quick commerce nonostante l'ingresso di Amazon e Flipkart

Mentre i giganti dell'e-commerce Amazon e Flipkart si preparano a intensificare la concorrenza nel segmento del quick commerce in India, gli analisti suggeriscono che Blinkit sia strutturalmente posizionata per difendere la propria dominanza. Un recente rapporto di Anand Rathi indica che la scala e l'efficienza della piattaforma forniscono un significativo vantaggio competitivo contro i nuovi entranti.

Il vantaggio strutturale e la leadership di mercato di Blinkit

Nonostante l'imminente ingresso di Flipkart Minutes e Amazon nello spazio della consegna iper-locale, Anand Rathi mantiene il rating 'Buy' su Eternal (la società madre di Blinkit) con un prezzo obiettivo di Rs 400. Ciò implica un enorme potenziale di rialzo del 43% rispetto al precedente prezzo di chiusura.

La società di intermediazione sostiene che Blinkit sia l'indiscussa leader di mercato, principalmente grazie alla sua enorme scala operativa e agli elevati tassi di fidelizzazione dei clienti. A differenza di alcuni concorrenti che fanno affidamento su sconti aggressivi per guidare i volumi, Blinkit ha dimostrato la capacità di mantenere la crescita attraverso la domanda organica. Con una rete di oltre 2.200 dark store, la piattaforma elabora quasi tanti ordini quanti quelli di Zepto e Swiggy Instamart messi insieme.

Fondamentalmente, Blinkit è l'unico grande attore del settore ad aver costantemente ottenuto un EBITDA rettificato positivo negli ultimi trimestri. Questa stabilità finanziaria riduce significativamente i rischi di "cash burn", offrendo un percorso verso i profitti più sostenibile rispetto ai concorrenti che rimangono fortemente dipendenti da continui round di finanziamento.

La crescita aggressiva e le sfide operative di Zepto

Il rapporto fa luce anche sulla rapida ascesa di Zepto a seguito della presentazione del Draft Red Herring Prospectus (DRHP) presso la SEBI. Zepto si è spostata verso un modello di prezzi costantemente bassi piuttosto che sconti periodici, implementando una soglia di Rs 99 per la consegna gratuita e rinunciando alla maggior parte delle commissioni di piattaforma e dei supplementi.

Questa strategia ha prodotto numeri impressionanti, con Zepto che ha raggiunto un volume di ordini giornalieri di quasi 2,3 milioni. Per confronto, Blinkit e Swiggy Instamart hanno registrato rispettivamente circa 3 milioni e 1,2 milioni di ordini nel Q4 FY26.

Tuttavia, il modello di Zepto comporta una maggiore pressione operativa. Per raggiungere il pareggio dell'EBITDA, Zepto richiede un volume di elaborazione di 2.000-3.000 ordini al giorno per punto vendita, mentre Blinkit e Instamart possono raggiungere il pareggio con una soglia inferiore di 1.500-1.800 ordini al giorno per punto vendita.

Il panorama competitivo: Swiggy e i nuovi entranti

Il settore del quick commerce sta diventando sempre più affollato con l'aggiunta di JioMart e il rapido dispiegamento di Flipkart Minutes. Questo afflusso di operatori che puntano a clienti attenti al risparmio rende la conquista di nuovi utenti dai rivali consolidati un compito arduo.

Mentre Swiggy continua a mantenere una posizione significativa, Anand Rathi ha emesso un rating 'Hold' per Swiggy con un prezzo obiettivo di Rs 310, che implica un potenziale di rialzo del 26%. La società di intermediazione osserva che, sebbene il settore si stia infiammando, l'ecosistema più ampio di Eternal fornisce una difesa strutturale che aiuta a isolare Blinkit dalla volatilità causata dai nuovi concorrenti come BigBasket e Amazon.

Punti chiave

• Dominanza di mercato: Blinkit rimane leader grazie alla sua rete di oltre 2.200 dark store e alla sua capacità di elaborare volumi paragonabili a quelli di Zepto e Swiggy Instamart messi insieme.
• Resilienza finanziaria: Blinkit è l'unico grande attore a ottenere un EBITDA rettificato costantemente positivo, mitigando i rischi associati all'elevato cash burn.
• Prospettive azionarie: Anand Rathi mantiene il rating 'Buy' su Eternal con un obiettivo di Rs 400, prevedendo un potenziale di rialzo del 43%.