ایمیزون اور فلپ کارٹ کی آمد کے باوجود Blinkit کو کوئیک کمرس میں لیڈر برقرار رکھنا ہے

چونکہ ای کامرس کے بڑے نام ایمیزون اور فلپ کارٹ بھارت کے کوئیک کمرس (quick commerce) کے شعبے میں مقابلہ تیز کرنے کی تیاری کر رہے ہیں، تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ Blinkit اپنی برتری کو برقرار رکھنے کے لیے ڈھانچہ جاتی طور پر مضبوط پوزیشن میں ہے۔ Anand Rathi کی ایک حالیہ رپورٹ کے مطابق، اس پلیٹ فارم کا پیمانہ اور کارکردگی نئے آنے والوں کے خلاف ایک مضبوط دفاع فراہم کرتی ہے۔

Blinkit کا ڈھانچہ جاتی فائدہ اور مارکیٹ کی قیادت

ہائپر لوکل ڈیلیوری کے شعبے میں Flipkart Minutes اور Amazon کی متوقع آمد کے باوجود، Anand Rathi نے Eternal (Blinkit کی پیرنٹ کمپنی) پر 400 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'Buy' ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ اس کی پچھلی بند قیمت سے 43 فیصد کا بڑا اضافہ ممکن ہے۔

بروکرج کا کہنا ہے کہ Blinkit بلا شرکتِ غیرے مارکیٹ لیڈر ہے، جس کی بنیادی وجہ اس کا وسیع آپریشنل پیمانہ اور صارفین کو برقرار رکھنے کی اعلیٰ شرح ہے۔ کچھ حریفوں کے برعکس جو حجم بڑھانے کے لیے جارحانہ ڈسکاؤنٹ پر انحصار کرتے ہیں، Blinkit نے قدرتی طلب (organic demand) کے ذریعے ترقی برقرار رکھنے کی صلاحیت کا مظاہرہ کیا ہے۔ 2,200 سے زیادہ ڈارک اسٹورز (dark stores) کے نیٹ ورک کے ساتھ، یہ پلیٹ فارم تقریباً اتنے ہی آرڈرز پروسیس کرتا ہے جتنے Zepto اور Swiggy Instamart مل کر کرتے ہیں۔

اہم بات یہ ہے کہ اس شعبے میں Blinkit واحد بڑا کھلاڑی ہے جس نے حالیہ سہ ماہیوں میں مستقل طور پر مثبت adjusted EBITDA حاصل کیا ہے۔ یہ مالی استحکام "کیش برن" (cash burn) کے خطرات کو نمایاں طور پر کم کرتا ہے، اور ان حریفوں کے مقابلے میں آمدنی کا ایک زیادہ پائیدار راستہ فراہم کرتا ہے جو مسلسل فنڈنگ راؤنڈز پر بہت زیادہ انحصار کرتے ہیں۔

Zepto کی جارحانہ ترقی اور آپریشنل چیلنجز

رپورٹ SEBI کے پاس Draft Red Herring Prospectus (DRHP) جمع کرانے کے بعد Zepto کی تیز رفتار ترقی پر بھی روشنی ڈالتی ہے۔ Zepto نے وقتاً فوقتاً ڈسکاؤنٹ دینے کے بجائے مستقل طور پر کم قیمتوں کے ماڈل کی طرف رخ کیا ہے، جس میں مفت ڈیلیوری کے لیے 99 روپے کی حد مقرر کی گئی ہے اور زیادہ تر پلیٹ فارم فیس اور سرچارجز کو ختم کر دیا گیا ہے۔

اس حکمت عملی کے نتائج متاثر کن رہے ہیں، جس کے نتیجے میں Zepto کے روزانہ کے آرڈرز کا حجم تقریباً 23 لاکھ تک پہنچ گیا ہے۔ موازنہ کے لیے، Blinkit اور Swiggy Instamart نے مالی سال 26 کی چوتھی سہ ماہی (Q4 FY26) میں بالترتیب تقریباً 30 لاکھ اور 12 لاکھ آرڈرز ریکارڈ کیے۔

تاہم، Zepto کے ماڈل کے ساتھ آپریشنل دباؤ زیادہ ہے۔ EBITDA breakeven حاصل کرنے کے لیے، Zepto کو فی اسٹور روزانہ 2,000 سے 3,000 آرڈرز کی ضرورت ہوتی ہے، جبکہ Blinkit اور Instamart فی اسٹور روزانہ 1,500 سے 1,800 آرڈرز کی کم حد پر بھی breakeven حاصل کر سکتے ہیں۔

مسابقتی منظرنامہ: Swiggy اور نئے آنے والے

JioMart کی شمولیت اور Flipkart Minutes کی تیز رفتار تعیناتی کے ساتھ کوئیک کمرس کا شعبہ تیزی سے پرہجوم ہو رہا ہے۔ قیمتوں کے بارے میں حساس صارفین کو نشانہ بنانے والے کھلاڑیوں کی یہ آمد، قائم شدہ حریفوں سے نئے صارفین حاصل کرنے کے کام کو ایک مشکل کام بنا دیتی ہے۔

اگرچہ Swiggy اپنی اہم پوزیشن برقرار رکھے ہوئے ہے، Anand Rathi نے Swiggy کے لیے 310 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'Hold' کی سفارش جاری کی ہے، جس کا مطلب 26 فیصد اضافہ ہے۔ بروکرج کا کہنا ہے کہ اگرچہ یہ شعبہ گرم ہو رہا ہے، لیکن Eternal کا وسیع تر ایکو سسٹم ایک ڈھانچہ جاتی دفاع فراہم کرتا ہے جو Blinkit کو BigBasket اور Amazon جیسے نئے حریفوں کی وجہ سے پیدا ہونے والی اتار چڑھاؤ سے محفوظ رکھنے میں مدد دیتا ہے۔

اہم نکات

• مارکیٹ پر غلبہ: Blinkit اپنے 2,200 سے زیادہ ڈارک اسٹورز کے نیٹ ورک اور Zepto اور Swiggy Instamart کے مجموعی حجم کے برابر آرڈرز پروسیس کرنے کی صلاحیت کی وجہ سے لیڈر برقرار ہے۔
• مالی استحکام: Blinkit واحد بڑا کھلاڑی ہے جو مستقل طور پر مثبت adjusted EBITDA حاصل کر رہا ہے، جس سے زیادہ کیش برن سے وابستہ خطرات کم ہو جاتے ہیں۔
• اسٹاک کا منظرنامہ: Anand Rathi نے Eternal پر 400 روپے کے ہدف کے ساتھ 'Buy' ریٹنگ برقرار رکھی ہے، جس میں 43 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔