Amazon اور Flipkart کی آمد کے باوجود Blinkit کوئیک کامرس میں لیڈر برقرار رکھے گا
جیسے جیسے ای کامرس کے بڑے کھلاڑی Amazon اور Flipkart کوئیک کامرس کے شعبے میں اپنی کوششیں تیز کر رہے ہیں، سرمایہ کار موجودہ کھلاڑیوں کے طویل مدتی غلبے پر سوال اٹھا رہے ہیں۔ تاہم، Anand Rathi کی ایک حالیہ رپورٹ بتاتی ہے کہ Blinkit ساخت کے لحاظ سے اس بڑھتی ہوئی مقابلے کا مقابلہ کرنے اور اپنی مارکیٹ لیڈرشپ برقرار رکھنے کے لیے بہترین پوزیشن میں ہے۔
Blinkit کا ساختی فائدہ اور مارکیٹ پر غلبہ
Amazon اور Flipkart Minutes سے پیدا ہونے والے خطرات کے باوجود، Anand Rathi نے Eternal (Blinkit کا بنیادی ادارہ) پر 'Buy' ریٹنگ کا اعادہ کیا ہے، اور 400 روپے کی ہدف قیمت مقرر کی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ اس کی پچھلی بند قیمت سے 43% سے زیادہ اضافے کا امکان ہے۔
بروکرج کا کہنا ہے کہ Blinkit کی طاقت اس کے وسیع پیمانے اور صارفین کو برقرار رکھنے کی اعلیٰ شرح میں ہے، جو کہ بھاری ڈسکاؤنٹ پر انحصار کیے بغیر حاصل کی گئی ہے۔ ان حریفوں کے برعکس جو منافع بخش ہونے کے لیے جدوجہد کر سکتے ہیں، Blinkit کو حالیہ سہ ماہیوں میں مستقل طور پر مثبت adjusted EBITDA حاصل کرنے والے واحد بڑے کھلاڑی کے طور پر نوٹ کیا گیا ہے۔ یہ مالی استحکام "cash burn" کے خطرات کو نمایاں طور پر کم کرتا ہے، اور ان ساتھیوں کے مقابلے میں مستقل آمدنی کا زیادہ مستحکم راستہ فراہم کرتا ہے جو مسلسل فنڈنگ راؤنڈز پر بہت زیادہ انحصار کرتے ہیں۔
2,200 سے زیادہ ڈارک اسٹورز کے نیٹ ورک کے ساتھ، Blinkit تقریباً اتنے ہی آرڈرز پروسیس کرتا ہے جتنے اس کے بڑے حریف Zepto اور Swiggy Instamart مل کر کرتے ہیں۔ مزید برآں، وسیع تر Eternal ایکو سسٹم کے اندر اس کا انضمام BigBasket یا JioMart کی جارحانہ نقل و حرکت کے خلاف ایک ساختی دفاع فراہم کرتا ہے۔
Zepto کی جارحانہ ترقی اور آپریشنل ماڈل
رپورٹ Zepto کے IPO سے قبل اس کی تیز رفتار ترقی پر بھی روشنی ڈالتی ہے۔ 450 ملین ڈالر کے کیپیٹل ریز کے بعد، Zepto نے وقتاً فوقتاً ملنے والے ڈسکاؤنٹس کے بجائے مستقل طور پر کم قیمتوں پر مبنی ماڈل کی طرف رخ کیا ہے۔ مفت ڈیلیوری کے لیے 99 روپے کی حد مقرر کرنے اور زیادہ تر پلیٹ فارم فیس اور سرچارجز کو ختم کرنے سے، Zepto کے روزانہ کے آرڈرز کی تعداد میں اضافہ ہوا ہے۔
فی الحال، Zepto کے روزانہ کے آرڈرز کی تعداد تقریباً 2.3 ملین ہے، جبکہ Q4 FY26 میں Blinkit کے لیے تقریباً 3 ملین اور Swiggy Instamart کے لیے 1.2 ملین ہے۔ تاہم، Zepto کے ماڈل کو EBITDA breakeven تک پہنچنے کے لیے بہت زیادہ آپریشنل کارکردگی کی ضرورت ہے۔ کمپنی کو فی اسٹور روزانہ 2,000 سے 3,000 آرڈرز کے درمیان تھرو پٹ (throughput) تک پہنچنا ہوگا، جبکہ Blinkit اور Instamart فی اسٹور روزانہ 1,500 سے 1,800 آرڈرز کی کم حد پر کامیابی سے کام کر رہے ہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے مسابقتی منظرنامہ
کوئیک کامرس کا شعبہ تیزی سے پرہجوم ہو رہا ہے کیونکہ قیمتوں کے بارے میں باشعور صارفین Amazon، Flipkart اور JioMart کے لیے بنیادی ہدف بن رہے ہیں۔ اگرچہ Zepto تیزی سے مارکیٹ شیئر حاصل کر رہا ہے، بروکرج کا کہنا ہے کہ اس کی ترقی کا اگلا مرحلہ نئے صارفین حاصل کرنے پر منحصر ہوگا—جو کہ ایک بھرپور مارکیٹ میں ایک مشکل کام ہے۔
اس کے برعکس، سرمایہ کاری کا منظرنامہ مختلف ہے۔ جہاں Eternal (Blinkit) کے لیے 'Buy' ریٹنگ ہے، وہیں Anand Rathi نے Swiggy کے لیے 310 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'Hold' کی سفارش جاری کی ہے، جس کا مطلب 26% اضافہ ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے، کلیدی فرق تیز رفتار ڈیلیوری اور پائیدار یونٹ اکانومکس (unit economics) کے درمیان توازن برقرار رکھنے کی صلاحیت نظر آتی ہے۔
اہم نکات
- Blinkit کی لچک: Blinkit اپنے 2,200 سے زیادہ ڈارک اسٹورز اور ضرورت سے زیادہ ڈسکاؤنٹ کے بغیر مثبت adjusted EBITDA برقرار رکھنے کی صلاحیت کی وجہ سے بلا شرکتِ دوم لیڈر کے طور پر موجود ہے۔
- ہدف شدہ اضافہ: Anand Rathi کے تجزیہ کار Eternal (Blinkit) کے لیے 400 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 43% اضافے کی توقع کرتے ہیں، جبکہ Swiggy کے لیے 310 روپے کے ہدف کے ساتھ 'Hold' ریٹنگ ہے۔
- آپریشنل کارکردگی: Zepto کم قیمت والے ماڈلز کے ذریعے تیزی سے بڑھ رہا ہے لیکن Blinkit اور Swiggy کے مقابلے میں بریک ایون (break even) تک پہنچنے کے لیے اسے اسٹور کی زیادہ تھرو پٹ (روزانہ 2k–3k آرڈرز) کی ضرورت ہے۔