Amazon மற்றும் Flipkart நுழைந்தாலும், Quick Commerce துறையில் Blinkit தொடர்ந்து முன்னணியில் இருக்கும்

இ-காமர்ஸ் ஜாம்பவான்களான Amazon மற்றும் Flipkart ஆகியவை quick commerce பிரிவில் தங்கள் ஆதிக்கத்தை அதிகரிக்க முயற்சிக்கும் நிலையில், தற்போதுள்ள நிறுவனங்களின் நீண்டகால ஆதிக்கம் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பி வருகின்றனர். இருப்பினும், Anand Rathi நிறுவனத்தின் சமீபத்திய அறிக்கை, இந்த கடும் போட்டியைத் தாங்கிப் பிடித்து, சந்தையில் தனது தலைமையைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள Blinkit கட்டமைப்பளவில் வலுவாக உள்ளது என்று தெரிவிக்கிறது.

Blinkit-ன் கட்டமைப்புச் சாதகமும் சந்தை ஆதிக்கமும்

Amazon மற்றும் Flipkart Minutes ஆகியவற்றிலிருந்து வரும் அச்சுறுத்தல்களுக்கு மத்தியிலும், Eternal (Blinkit-ன் தாய் நிறுவனம்) மீது 'Buy' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ள Anand Rathi, அதன் இலக்கு விலையாக ரூ. 400-ஐ நிர்ணயித்துள்ளது. இது அதன் முந்தைய இறுதி விலையிலிருந்து 43%-க்கும் அதிகமான குறிப்பிடத்தக்க உயர்வைச் சாத்தியமாக்குகிறது.

அதிகப்படியான தள்ளுபடிகளைச் சார்ந்திருக்காமல், Blinkit தனது பிரம்மாண்டமான அளவு மற்றும் அதிக வாடிக்கையாளர் தக்கவைப்பு விகிதங்களின் மூலம் வலிமையைப் பெற்றுள்ளது என்று அந்த புரோக்கரேஜ் கூறுகிறது. லாபத்தன்மைக்காகப் போராடும் மற்ற போட்டியாளர்களைப் போலல்லாமல், சமீபத்திய காலாண்டுகளில் தொடர்ந்து நேர்மறையான adjusted EBITDA-வை எட்டிய ஒரே முக்கிய நிறுவனம் Blinkit ஆகும். இந்த நிதி நிலைத்தன்மை "cash burn" அபாயங்களைக் கணிசமாகக் குறைக்கிறது, மேலும் தொடர்ச்சியான நிதித் திரட்டல்களைச் சார்ந்திருக்கும் மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, நிலையான வருவாயை நோக்கிய உறுதியான பாதையை வழங்குகிறது.

2,200-க்கும் மேற்பட்ட dark stores நெட்வொர்க்கைக் கொண்டுள்ள Blinkit, அதன் முக்கியப் போட்டியாளர்களான Zepto மற்றும் Swiggy Instamart ஆகிய இரண்டையும் இணைத்துச் செயல்படும் அளவிற்கான ஆர்டர்களைக் கையாள்கிறது. மேலும், Eternal அமைப்பிற்குள் அதன் ஒருங்கிணைப்பு, BigBasket அல்லது JioMart ஆகியவற்றின் ஆக்ரோஷமான நடவடிக்கைகளுக்கு எதிராக ஒரு கட்டமைப்புத் தற்காப்பை வழங்குகிறது.

Zepto-வின் ஆக்ரோஷமான வளர்ச்சியும் செயல்பாட்டு மாதிரியும்

Zepto-வின் IPO-விற்கு முன்னதாக அதன் விரைவான வளர்ச்சியைப் பற்றியும் இந்த அறிக்கை விளக்குகிறது. $450 மில்லியன் மூலதனத்தைத் திரட்டிய பிறகு, Zepto அவ்வப்போது வழங்கும் தள்ளுபடைகளுக்குப் பதிலாக, தொடர்ந்து குறைந்த விலைகளை வழங்கும் மாதிரியை நோக்கித் திரும்பியுள்ளது. இலவச டெலிவரிக்கு ரூ. 99 வரம்பை நிர்ணயிப்பதன் மூலமும், பெரும்பாலான பிளாட்ஃபார்ம் கட்டணங்கள் மற்றும் கூடுதல் கட்டணங்களைத் தவிர்ப்பதன் மூலமும், Zepto-வின் தினசரி ஆர்டர் அளவுகளில் பெரும் உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது.

தற்போது, FY26 நான்காம் காலாண்டில் Blinkit-ன் தினசரி ஆர்டர் அளவு சுமார் 3 மில்லியன் மற்றும் Swiggy Instamart-ன் 1.2 மில்லியனுடன் ஒப்பிடுகையில், Zepto-வின் தினசரி ஆர்டர் அளவு கிட்டத்தட்ட 2.3 மில்லியனாக உள்ளது. இருப்பினும், Zepto-வின் மாதிரி EBITDA சமநிலையை (breakeven) அடைய மிக உயர்ந்த செயல்பாட்டுத் திறனைத் தேவைப்படுத்துகிறது. Blinkit மற்றும் Instamart ஆகியவை ஒரு கடைக்குத் தினமும் 1,500 முதல் 1,800 ஆர்டர்கள் என்ற குறைந்த அளவிலேயே வெற்றிகரமாகச் செயல்படும் நிலையில், Zepto நிறுவனம் ஒரு கடைக்குத் தினமும் 2,000 முதல் 3,000 ஆர்டர்கள் வரை செயலாக்க வேண்டியுள்ளது.

முதலீட்டாளர்களுக்கான போட்டிச் சூழல்

மதிப்பு உணர்வுள்ள வாடிக்கையாளர்கள் Amazon, Flipkart மற்றும் JioMart ஆகியவற்றின் முதன்மை இலக்காகி வருவதால், quick commerce துறை அதிகப் போட்டியுடன் கூடியதாக மாறி வருகிறது. Zepto விரைவாக சந்தைப் பங்கைப் பெற்று வந்தாலும், அதன் அடுத்தகட்ட வளர்ச்சி புதிய பயனர்களைப் பெறுவதைப் பொறுத்தே அமையும் என்று புரோக்கரேஜ் குறிப்பிடுகிறது—இது ஏற்கனவே நிறைவடைந்த ஒரு சந்தையில் கடினமான பணியாகும்.

இதற்கு நேர்மாறாக, முதலீட்டு வாய்ப்புகள் மாறுபடுகின்றன. Eternal (Blinkit) 'Buy' மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தாலும், Anand Rathi நிறுவனம் Swiggy-க்கு ரூ. 310 இலக்கு விலையுடன் 'Hold' மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளது, இது 26% உயர்வைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, விரைவான டெலிவரி மற்றும் நிலையான unit economics ஆகியவற்றுக்கு இடையே சமநிலையைப் பேணுவதே முக்கிய வேறுபாடாகத் தெரிகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• Blinkit-ன் மீள்தன்மை: 2,200-க்கும் மேற்பட்ட dark stores மற்றும் அதிகப்படியான தள்ளுபடைகள் இன்றி நேர்மறையான adjusted EBITDA-வை பராமரிக்கும் திறன் ஆகியவற்றால் Blinkit சந்தேகத்திற்கு இடமின்றித் தலைவராகத் திகழ்கிறது.
• இலக்கு உயர்வு: Anand Rathi ஆய்வாளர்கள் Eternal (Blinkit)-க்கு ரூ. 400 இலக்கு விலையுடன் 43% உயர்வை எதிர்பார்க்கிறார்கள், அதே நேரத்தில் Swiggy ரூ. 310 இலக்குடன் 'Hold' மதிப்பீட்டில் உள்ளது.
• செயல்பாட்டுத் திறன்: Zepto குறைந்த விலை மாதிரிகள் மூலம் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது, ஆனால் Blinkit மற்றும் Swiggy உடன் ஒப்பிடும்போது லாப நிலையை அடைய (break even) அதிகக் கடைத் திறன் (தினமும் 2k–3k ஆர்டர்கள்) தேவைப்படுகிறது.