Blinkit کو کوئیک کمرس کے حریفوں کا مقابلہ کرنے کے لیے تیار: Anand Rathi کا 43% اضافے کا اندازہ

چونکہ Amazon اور Flipkart بھارت کے تیزی سے بڑھتے ہوئے کوئیک کمرس (quick commerce) کے شعبے میں مقابلہ سخت کرنے کی تیاری کر رہے ہیں، مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ Blinkit ساختی طور پر ایک غالب کھلاڑی کے طور پر برقرار رہنے کے لیے موزوں پوزیشن میں ہے۔ Anand Rathi کی ایک حالیہ رپورٹ میں بڑھتے ہوئے حریفوں کے مقابلے میں پلیٹ فارم کے وسیع پیمانے اور مالی استحکام کو اہم فرق کے طور پر اجاگر کیا گیا ہے۔

بڑھتے ہوئے مقابلے کے درمیان Blinkit کا غلبہ

Amazon اور Flipkart Minutes جیسے بڑے ناموں کی JioMart کے ساتھ آمد نے موجودہ کھلاڑیوں کے مارکیٹ شیئر میں کمی کے حوالے سے خدشات پیدا کر دیے ہیں۔ تاہم، Anand Rathi Eternal (Blinkit کی پیرنٹ کمپنی) کے بارے میں پرامید ہے، اور 400 روپے کی ہدف قیمت کے ساتھ 'Buy' ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ حالیہ کلوزنگ لیولز سے 43% سے زیادہ اضافے کا امکان ہے۔

بروکرج کا کہنا ہے کہ Blinkit کی قیادت کو اس کے وسیع تر ایکو سسٹم کے ذریعے فراہم کردہ "ساختی دفاع" (structural defence) سے تحفظ حاصل ہے۔ ان حریفوں کے برعکس جو صارفین کو راغب کرنے کے لیے بھاری ڈسکاؤنٹ پر انحصار کر سکتے ہیں، Blinkit نے مضبوط کسٹمر ریٹینشن اور پیمانے کا واضح فائدہ دکھایا ہے۔ 2,200 سے زیادہ ڈارک اسٹورز (dark stores) کے ساتھ، یہ پلیٹ فارم تقریباً اتنے ہی آرڈرز پروسیس کرتا ہے جتنے Zepto اور Swiggy Instamart ملا کر کرتے ہیں، جو اسے تیز رفتار ڈیلیوری کے شعبے میں ایک طاقتور قوت بناتا ہے۔

Zepto کی جارحانہ ترقی اور آپریشنل ماڈل

Zepto کی تیزی سے پھیلتی ہوئی نیٹ ورک کے ذریعے مسابقتی منظرنامہ مزید بدل رہا ہے۔ SEBI کے پاس جمع کرائے گئے اپنے ڈرافٹ ریڈ ہیرنگ پراسپیکٹس (DRHP) کے مطابق، Zepto کامیابی سے ایک ایسے ماڈل پر منتقل ہو گیا ہے جو مستقل طور پر کم قیمتوں پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ مفت ڈیلیوری کے لیے 99 روپے کی حد مقرر کرنے اور پلیٹ فارم فیس معاف کرنے سے، Zepto کے روزانہ کے آرڈرز کی تعداد میں اضافہ ہوا ہے، جو تقریباً 23 لاکھ آرڈرز تک پہنچ گئی ہے۔

تاہم، رپورٹ آپریشنل کارکردگی میں ایک اہم فرق کی نشاندہی کرتی ہے۔ EBITDA بریک ایون (breakeven) حاصل کرنے کے لیے، Zepto کے ماڈل کو فی اسٹور روزانہ تقریباً 2,000 سے 3,000 آرڈرز کی زیادہ شرح درکار ہوتی ہے۔ اس کے برعکس، Blinkit اور Swiggy Instamart فی اسٹور روزانہ تقریباً 1,500 سے 1,800 آرڈرز کی کم حد پر مؤثر طریقے سے کام کرتے ہیں۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ اگرچہ Zepto جگہ بنا رہا ہے، لیکن Blinkit ایک زیادہ مؤثر آپریشنل کشن برقرار رکھے ہوئے ہے۔

مالیاتی لچک اور سرمایہ کاروں کا نقطہ نظر

Blinkit کے بارے میں مثبت نقطہ نظر کی بنیادی وجہ اس کی بہتر یونٹ اکانومکس (unit economics) ہے۔ یہ اس شعبے کے واحد بڑے کھلاڑی کے طور پر نمایاں ہے جس نے حالیہ سہ ماہیوں میں مستقل طور پر مثبت ایڈجسٹڈ EBITDA حاصل کیا ہے۔ یہ منافع بخشیت "کیش برن" (cash burn) کے خطرات کو نمایاں طور پر کم کرتی ہے، اور ان حریفوں کے مقابلے میں آمدنی کا ایک زیادہ پائیدار راستہ فراہم کرتی ہے جو مسلسل فنڈنگ راؤنڈز پر بہت زیادہ انحصار کرتے ہیں۔

اگرچہ Swiggy کو 310 روپے کی ہدف قیمت (جو 26% اضافے کی نمائندگی کرتی ہے) کے ساتھ 'Hold' ریٹنگ دی گئی ہے، لیکن بروکرج کی ترجیح واضح طور پر Blinkit کے ساتھ ہے کیونکہ اس کا مارکیٹ میں پیمانہ اور مالیاتی پختگی بہتر ہے۔

اہم نکات

  • مارکیٹ کی قیادت: Blinkit اپنے 2,200 سے زیادہ ڈارک اسٹورز کے وسیع نیٹ ورک اور اپنے دو بڑے حریفوں کے مجموعی حجم کے برابر آرڈرز پروسیس کرنے کی صلاحیت کی وجہ سے بلا شرکتِ دوم لیڈر بنا ہوا ہے۔
  • مالیاتی استحکام: کوئیک کمرس کے شعبے میں بہت سے کھلاڑیوں کے برعکس، Blinkit نے مثبت ایڈجسٹڈ EBITDA حاصل کر لیا ہے، جس سے کیپیٹل برن اور فنڈنگ پر انحصار سے وابستہ خطرات کم ہو گئے ہیں۔
  • مقابلے کا دفاع (Competitive Moat): Amazon اور Flipkart کی آمد کے باوجود، Blinkit کا ایکو سسٹم اور زیادہ آپریشنل کارکردگی (فی اسٹور کم آرڈر حجم پر بریک ایون) ایک مضبوط ساختی فائدہ فراہم کرتی ہے۔