Blinkit rimarrà leader del quick commerce nonostante l'ingresso di Amazon e Flipkart

Mentre Amazon e Flipkart si preparano a intensificare la concorrenza nel settore del quick commerce in rapida evoluzione in India, gli analisti di mercato rimangono ottimisti sui leader attuali. Anand Rathi ha rilasciato una prospettiva fortemente positiva per Eternal (Blinkit), suggerendo che i vantaggi strutturali dell'azienda le permetteranno di resistere all'ingresso dei colossi dell'e-commerce.

Il vantaggio strutturale e il dominio di mercato di Blinkit

Nonostante la minaccia imminente di Flipkart Minutes e la spinta di Amazon sulle consegne, Anand Rathi sostiene che Blinkit sia l'indiscusso leader di mercato. La società di intermediazione ha ribadito il rating ‘Buy’ su Eternal con un prezzo obiettivo di Rs 400, implicando un potenziale di rialzo significativo superiore al 43% rispetto al recente prezzo di chiusura.

Il cuore della difesa di Blinkit risiede nella sua scala massiccia e nella sua efficienza operativa. Con una rete di oltre 2.200 dark store, Blinkit elabora quasi tanti ordini quanti quelli dei suoi concorrenti Zepto e Swiggy Instamart messi insieme. A differenza di molti attori del segmento, Blinkit ha costantemente ottenuto un EBITDA rettificato positivo negli ultimi trimestri. Questa stabilità finanziaria riduce significativamente il rischio di "cash burn", allontanando l'azienda dalla dipendenza da continui round di finanziamento e orientandola verso un percorso di profitti sostenuti.

La crescita aggressiva di Zepto e la battaglia per i volumi

Il panorama competitivo è ulteriormente complicato dalla rapida ascesa di Zepto. Secondo il prospetto "draft red herring" (DRHP) di Zepto depositato presso la SEBI, l'azienda sta guadagnando aggressivamente quote di mercato passando a un modello focalizzato su prezzi costantemente bassi piuttosto che su sconti temporanei.

Implementando una soglia di ₹99 per la consegna gratuita e rinunciando alla maggior parte delle commissioni di piattaforma e dei supplementi, Zepto ha registrato un aumento dei volumi di ordini giornalieri. I dati recenti indicano che Zepto sta raggiungendo quasi 2,3 milioni di ordini giornalieri, rispetto ai circa 3 milioni di Blinkit e 1,2 milioni di Swiggy Instamart nel Q4 FY26. Tuttavia, il modello di Zepto richiede un volume di transazioni molto più elevato — tra 2.000 e 3.000 ordini al giorno per punto vendita — per raggiungere il pareggio dell'EBITDA, mentre Blinkit e Instamart operano in modo efficiente con 1.500-1.800 ordini al giorno per punto vendita.

Valutazione di Swiggy e un futuro affollato

Mentre Blinkit appare forte, le prospettive per gli altri attori sono più sfumate. Anand Rathi ha emesso un rating ‘Hold’ per Swiggy, fissando un prezzo obiettivo di Rs 310, il che suggerisce un potenziale di rialzo di circa il 26%. Swiggy affronta una sfida più difficile man mano che il settore diventa sempre più affollato con l'ingresso di JioMart e l'espansione dei giganti esistenti.

La società di intermediazione osserva che acquisire nuovi utenti dai rivali consolidati sarà sempre più difficile, poiché ogni attore punta allo stesso segmento demografico attento al valore. Per gli investitori, l' "ecosistema Eternal" fornisce una difesa strutturale di cui potrebbero mancare le aziende specializzate esclusivamente nel quick commerce, offrendo un quadro più resiliente contro l'assalto di concorrenti ben capitalizzati.

Punti chiave

• Resilienza di Blinkit: Con oltre 2.200 dark store e un EBITDA rettificato costantemente positivo, Blinkit si posiziona come un leader strutturalmente solido, capace di resistere alla concorrenza di Amazon e Flipkart.
• Modello ad alto volume di Zepto: Zepto sta guadagnando terreno grazie a prezzi bassi e a una soglia di consegna gratuita di ₹99, ma richiede un volume di ordini per punto vendita significativamente più alto per raggiungere il pareggio rispetto a Blinkit.
• Prospettive di investimento: Anand Rathi prevede un potenziale di rialzo del 43% per Eternal (obiettivo Rs 400), mantenendo al contempo una posizione 'Hold' su Swiggy (obiettivo Rs 310).