Blinkit guiderà il quick commerce nonostante l'ingresso di Amazon e Flipkart
Mentre Amazon e Flipkart intensificano la loro spinta nel settore del quick commerce in rapida evoluzione in India, gli investitori mettono in dubbio il dominio a lungo termine degli attori esistenti. Tuttavia, un nuovo rapporto di Anand Rathi suggerisce che Blinkit (Eternal) sia strutturalmente posizionata per rimanere l'indiscussa leader di mercato, offrendo un potenziale di crescita significativo per gli investitori.
Il vantaggio strutturale e il dominio di mercato di Blinkit
Nonostante la minaccia imminente di colossi come Amazon e Flipkart Minutes che entrano in gioco, Anand Rathi mantiene il rating 'Buy' su Eternal (la società madre di Blinkit) con un prezzo target di Rs 400. Ciò rappresenta un potenziale rialzo di oltre il 43% rispetto al precedente prezzo di chiusura.
La società di intermediazione sostiene che la leadership di Blinkit sia ancorata a un enorme vantaggio di scala e ad elevati tassi di fidelizzazione dei clienti. A differenza di molti concorrenti che fanno affidamento su sconti aggressivi e periodici per guidare i volumi, Blinkit ha dimostrato la capacità di mantenere la quota di mercato attraverso l'efficienza operativa. Con una solida rete di oltre 2.200 dark store, Blinkit elabora quasi tanti ordini quanti quelli dei suoi principali rivali, Zepto e Swiggy Instamart, messi insieme.
Performance comparativa: Blinkit vs. Swiggy e Zepto
Il panorama del quick commerce sta diventando sempre più affollato, con ogni attore che persegue diversi modelli operativi:
- Blinkit (Eternal): Indicata come l'unico grande attore a ottenere costantemente un EBITDA rettificato positivo negli ultimi trimestri. Questa stabilità finanziaria riduce i rischi di "cash burn" e fornisce un percorso più chiaro verso profitti sostenuti senza dipendere totalmente da finanziamenti esterni.
- Swiggy Instamart: Anand Rathi ha emesso un rating 'Hold' per Swiggy con un prezzo target di Rs 310, il che implica un potenziale rialzo del 26%. Nel Q4 FY26, Instamart ha registrato circa 1,2 milioni di ordini giornalieri.
- Zepto: Zepto sta guadagnando rapidamente quote di mercato attraverso un modello ad alto rendimento. Implementando una soglia di consegna gratuita di Rs 99 e rinunciando a vari supplementi, Zepto ha raggiunto un volume di ordini giornalieri di quasi 2,3 milioni. Tuttavia, Zepto richiede un'intensità molto più elevata, tra i 2.000 e i 3.000 ordini al giorno per punto vendita, per raggiungere il pareggio dell'EBITDA, rispetto ai 1.500-1.800 ordini al giorno per punto vendita di Blinkit.
Il fossato competitivo in un mercato aggressivo
Si prevede che l'ingresso di JioMart, Amazon e Flipkart scatenerà una battaglia per i clienti attenti al valore. Tuttavia, la società di intermediazione ritiene che l'ecosistema più ampio di Eternal fornisca una "difesa strutturale" di cui potrebbero mancare le startup specializzate esclusivamente nel quick commerce.
Sebbene la rapida crescita di Zepto sia impressionante, la prossima fase di espansione richiederà un'acquisizione significativa di utenti in un mercato in cui sottrarre nuovi clienti ai leader consolidati sta diventando sempre più difficile e costoso. La capacità di Blinkit di mantenere la redditività mentre amplia la sua rete di dark store le conferisce un vantaggio unico in questo ambiente ad alta posta in gioco.
Punti chiave
- Forte prospettiva rialzista: Anand Rathi mantiene il rating 'Buy' su Eternal con un prezzo target di Rs 400, prevedendo un rialzo del 43%.
- Vantaggio di redditività: Blinkit si distingue come l'unico grande attore a ottenere costantemente un EBITDA rettificato positivo, mitigando i rischi associati all'elevato cash burn.
- Supremazia di scala: Con oltre 2.200 dark store, il volume di ordini di Blinkit rivaleggia con la forza combinata dei suoi due concorrenti più stretti, Zepto e Swiggy Instamart.