L'accordo di pace tra USA e Iran apre lo Stretto di Hormuz: 62 milioni di barili arriveranno sui mercati asiatici
Un memorandum d'intesa (MoU) storico tra gli Stati Uniti e l'Iran ha spianato la strada alla riapertura dello Stretto di Hormuz dopo 100 giorni di interruzioni. Questa svolta geopolitica è destinata a sbloccare un enorme accumulo di petrolio greggio, spostando la narrazione energetica globale dalla scarsità di offerta a un potenziale eccesso di offerta sul mercato.
Il massiccio rilascio di greggio bloccato
A seguito della firma virtuale di un MoU in 14 punti da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e del presidente iraniano Masoud Pezeshkian, si prevede che l'imbuto marittimo nello Stretto di Hormuz si attenuerà. Secondo i dati di Signal Group citati da Bloomberg, circa 31 superpetroliere che trasportano una stima di 62 milioni di barili di greggio sono rimaste bloccate nel Golfo Persico.
Si prevede che queste navi inizieranno a navigare a breve, segnando un ritorno alla normalità per una delle arterie energetiche più critiche al mondo. Le spedizioni dovrebbero raggiungere le coste indiane in circa una settimana, mentre i mercati dell'Asia orientale vedranno l'arrivo di questi carichi in circa tre settimane.
L'Asia si prepara a un eccesso di offerta di petrolio
Sebbene la riapertura risolva l'immediata crisi della carenza di offerta, introduce una nuova sfida per le raffinerie asiatiche: l'eccesso di offerta. Durante i 100 giorni di interruzione, le raffinerie in India e nell'Asia orientale si sono affrettate a garantire forniture alternative da regioni come gli Stati Uniti per mitigare il rischio. Molte hanno anche ridotto i tassi di raffinazione a causa del calo della domanda di carburante causato dai prezzi elevati.
L'improvviso afflusso di 62 milioni di barili, combinato con le forniture in corso da parte di produttori come Abu Dhabi National Oil Co. e Kuwait Petroleum Corp., potrebbe creare una pressione significativa. Gli analisti di Goldman Sachs Group Inc. suggeriscono che le esportazioni dal Golfo Persico dovrebbero normalizzarsi ai livelli pre-bellici entro la fine di luglio. Questo aumento potrebbe costringere le raffinerie ad aumentare i tassi di raffinazione o a cercare capacità di stoccaggio extra per accogliere i barili in arrivo.
Segnali di mercato: Contango e sconti
Il mercato petrolifero ha già iniziato a prezzare questo aumento dell'offerta. Per la prima volta dall'inizio del conflitto, la curva forward per i benchmark mediorientali, come Dubai e Murban, è passata a una struttura contango ribassista.
Ulteriori segnali di un indebolimento del mercato includono:
- Oman Crude: scambia a sconto rispetto al suo benchmark di Dubai, invertendo il suo consueto premio.
- Prezzi del diesel: almeno un carico di diesel è stato scambiato a sconto rispetto al suo benchmark.
- Attività delle raffinerie: è stato osservato che i raffinatori sudcoreani stanno offrendo volumi di combustibili distillati superiori alla norma, inclusi carburante per jet e diesel, in previsione della riapertura di Hormuz.
Il quadro dell'MoU in 14 punti
L'accordo di pace è un quadro strategico progettato per porre fine al confronto militare e avviare una cooperazione economica a lungo termine. Le componenti chiave dell'MoU includono:
- Ripristino del movimento commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz.
- Il rilascio dei beni congelati dell'Iran.
- Stanziamento di 300 miliardi di dollari per la ricostruzione dell'Iran.
- Una finestra di negoziazione di 60 giorni per affrontare l'allentamento delle sanzioni e il programma nucleare dell'Iran.
Sebbene l'accordo offra una via verso la stabilità, l'intesa rimane preliminare. Entrambe le nazioni entrano in un periodo di negoziazione di 60 giorni per finalizzare un accordo completo, con la possibilità di abbandonare l'MoU qualora i termini non vengano rispettati.
Punti chiave
- Massiccio afflusso di offerta: oltre 62 milioni di barili di greggio, trasportati da 31 superpetroliere, sono destinati a uscire dal Golfo Persico, raggiungendo l'India entro una settimana.
- Cambio del sentiment di mercato: il mercato si sta spostando dall'"ansia da scarsità" alle "preoccupazioni per l'eccesso di offerta", come dimostrato da un contango ribassista nei benchmark di Dubai e Murban.
- Tabella di marcia geopolitica: l'MoU tra USA e Iran stabilisce una finestra di 60 giorni per negoziare l'allentamento delle sanzioni e i fondi per la ricostruzione, con l'obiettivo di normalizzare il commercio globale di energia.