L'accord de paix États-Unis-Iran ouvre Ormuz : 62 millions de barils vont atteindre les marchés asiatiques

Un protocole d'accord (MoU) historique entre les États-Unis et l'Iran a ouvert la voie à la réouverture du détroit d'Ormuz après 100 jours de perturbations. Cette percée géopolitique devrait libérer un retard massif de pétrole brut, faisant passer le récit énergétique mondial de la pénurie d'approvisionnement à un potentiel excédent de marché.

La libération massive de pétrole brut bloqué

Suite à la signature virtuelle d'un protocole d'accord en 14 points par le président américain Donald Trump et le président iranien Masoud Pezeshkian, le goulot d'étranglement maritime du détroit d'Ormuz devrait s'atténuer. Selon les données de Signal Group citées par Bloomberg, environ 31 superpétroliers transportant un volume estimé à 62 millions de barils de brut sont restés bloqués dans le golfe Persique.

Ces navires devraient reprendre la navigation sous peu, marquant un retour à la normale pour l'une des artères énergétiques les plus critiques au monde. Les cargaisons devraient atteindre les côtes indiennes dans environ une semaine, tandis que les marchés d'Asie de l'Est verront l'arrivée de ces cargaisons dans environ trois semaines.

L'Asie se prépare à un excédent de pétrole

Si la réouverture résout la crise immédiate de la pénurie d'approvisionnement, elle introduit un nouveau défi pour les raffineurs asiatiques : la surproduction. Pendant les 100 jours de perturbation, les raffineurs en Inde et en Asie de l'Est se sont efforcés de sécuriser des approvisionnements alternatifs provenant de régions comme les États-Unis afin d'atténuer les risques. Beaucoup ont également réduit leurs taux de raffinage en raison d'une baisse de la demande de carburant causée par des prix élevés.

L'afflux soudain de 62 millions de barils, combiné aux approvisionnements continus de producteurs tels qu'Abu Dhabi National Oil Co. et Kuwait Petroleum Corp., pourrait créer une pression significative. Les analystes de Goldman Sachs Group Inc. suggèrent que les exportations du golfe Persique devraient se normaliser pour atteindre les niveaux d'avant-guerre d'ici la fin du mois de juillet. Cette poussée pourrait contraindre les raffineurs soit à augmenter leurs taux de raffinage, soit à rechercher une capacité de stockage supplémentaire pour accueillir les barils entrants.

Signaux du marché : Contango et remises

Le marché pétrolier a déjà commencé à intégrer cette poussée d'approvisionnement dans ses prix. Pour la première fois depuis le début du conflit, la courbe à terme pour les références du Moyen-Orient, telles que Dubai et Murban, est passée à une structure de contango baissière.

D'autres indices d'un ralentissement du marché comprennent :

• Brut d'Oman : s'échange avec une décote par rapport à son indice de référence de Dubaï, inversant sa prime habituelle.
• Prix du diesel : au moins une cargaison de diesel s'est échangée avec une décote par rapport à son indice de référence.
• Activité de raffinage : des raffineurs sud-coréens ont été observés proposant des volumes de combustibles distillés plus importants que la normale, notamment du kérosène et du diesel, en prévision de la réouverture d'Ormuz.

Le cadre du MoU en 14 points

L'accord de paix est un cadre stratégique conçu pour mettre fin à la confrontation militaire et initier une coopération économique à long terme. Les éléments clés du MoU comprennent :

• Le rétablissement de la circulation commerciale à travers le détroit d'Ormuz.
• La libération des avoirs gelés de l'Iran.
• L'allocation de 300 milliards de dollars pour la reconstruction de l'Iran.
• Une fenêtre de négociation de 60 jours pour traiter de l'allégement des sanctions et du programme nucléaire de l'Iran.

Bien que l'accord offre une voie vers la stabilité, l'entente reste préliminaire. Les deux nations entament une période de négociation de 60 jours pour finaliser un accord complet, avec la possibilité de se retirer du MoU si les conditions ne sont pas remplies.

Points clés à retenir

• Afflux massif d'offre : plus de 62 millions de barils de brut, transportés par 31 superpétroliers, s'apprêtent à quitter le golfe Persique pour atteindre l'Inde d'ici une semaine.
• Changement de sentiment du marché : le marché passe de « l'anxiété liée à la pénurie » aux « préoccupations liées à la surproduction », comme en témoigne un contango baissier sur les indices de référence de Dubaï et de Murban.
• Feuille de route géopolitique : le MoU entre les États-Unis et l'Iran établit une fenêtre de 60 jours pour négocier l'allégement des sanctions et les fonds de reconstruction, visant à normaliser le commerce mondial de l'énergie.