Perché le raffinerie indiane sono riluttanti ad acquistare il greggio iraniano soggetto alle sanzioni statunitensi

Gli Stati Uniti hanno recentemente concesso una deroga temporanea di 60 giorni alle sanzioni per le esportazioni di greggio iraniano, riaprendo teoricamente un mercato che era precedentemente chiuso all'India. Tuttavia, nonostante la finestra di opportunità, le raffinerie indiane mostrano una significativa riluttanza a reinserire i barili iraniani nelle proprie catene di approvvigionamento.

Impegni di fornitura esistenti e cambiamenti del mercato

Le raffinerie indiane operano attualmente secondo programmi di approvvigionamento fissi che lasciano poco spazio a improvvisi cambiamenti di strategia. La maggior parte delle raffinerie statali e private ha già prenotato i propri carichi di petrolio per la fine di agosto e settembre, dando priorità alla stabilità rispetto ai potenziali vantaggi del greggio iraniano.

Dallo inasprimento delle sanzioni statunitensi nel maggio 2019, che ha visto il petrolio iraniano scendere dall'11,5% del totale delle importazioni indiane a quasi zero, il panorama è cambiato fondamentalmente. Le raffinerie indiane hanno diversificato con successo i propri portafogli, con le tipologie di greggio russo, mediorientale e sempre più venezuelano che dominano i loro processi di approvvigionamento.

L'impasse logistica e dei pagamenti

Anche con una deroga legale in vigore, gli ostacoli operativi al commercio di petrolio iraniano sono immensi. Secondo Sumit Ritolia, analista di Kpler, gli ostacoli principali non sono solo legali, ma strutturali.

Le raffinerie devono affrontare una complessa rete di questioni irrisolte, tra cui:

• Regolamento dei pagamenti: Trovare meccanismi affidabili e resistenti alle sanzioni per pagare il greggio rimane il singolo deterrente più grande.
• Complessità logistica: Il viaggio marittimo dall'Iran può durare tra i 40 e i 45 giorni. In una finestra di deroga di soli 60 giorni, i tempi per le approvazioni normative, le negoziazioni contrattuali, la spedizione e il regolamento finale sono proibitivamente stretti.
• Conformità e assicurazione: Assicurare la spedizione e garantire la piena conformità alle leggi marittime internazionali rimane un rischio significativo per le aziende indiane.

Incertezza sulla durata della deroga

Una delle ragioni principali della mancanza di interesse è la natura "transitoria" dell'attuale sollievo. Gli esperti di mercato suggeriscono che le raffinerie necessitano di una prevedibilità a lungo termine per stipulare contratti su larga scala. Una finestra di 60 giorni è insufficiente per costruire la fiducia necessaria per impegni importanti.

Il contesto storico supporta questa cautela; una deroga simile alle sanzioni introdotta a marzo non è riuscita ad attirare un interesse significativo all'acquisto al di fuori della Cina perché i problemi sottostanti di conformità e pagamento non sono mai stati affrontati. A meno che il sollievo dalle sanzioni non diventi più duraturo e prevedibile, è probabile che le raffinerie indiane rimangano legate ai loro attuali fornitori diversificati.

Il fattore Cina

Mentre le raffinerie indiane rimangono prudenti, la Cina è posizionata per rimanere la destinazione principale per il greggio iraniano. A differenza dell'India, che è altamente integrata nei sistemi finanziari e normativi occidentali, la posizione unica della Cina le consente di navigare più facilmente nelle complessità del commercio iraniano. Finché l'ambiente normativo globale per il petrolio iraniano non si stabilizzerà, si prevede che il mercato del greggio iraniano rimarrà biforcato, con la Cina come acquirente dominante e l'India che rimane ai margini.

Punti chiave

• Stabilità degli approvvigionamenti: Le raffinerie indiane hanno già assicurato le loro forniture per agosto e settembre, rifornendosi principalmente da Russia, Medio Oriente e Venezuela.
• Barriere operative: Il regolamento dei pagamenti, l'assicurazione e la lunga durata della spedizione (40-45 giorni) rendono la finestra di deroga di 60 giorni praticamente impraticabile per contratti di grandi dimensioni.
• Avversione al rischio: A causa della natura a breve termine della deroga e degli ostacoli esistenti alla conformità, è improbabile un interesse significativo a meno che il sollievo dalle sanzioni non diventi duraturo.