インド、ホルムズ海峡のリスクに備え精製業者による原油調達先を多角化

世界のエネルギー市場がホルムズ海峡を巡る不透明感に直面する中、インドの精製業者は原油の調達先を積極的に多角化している。ロシアからの購入を増やし、UAEからの大量の輸入を維持することで、インドは地政学的な変動の中でもエネルギー安全保障を確保するための戦略的なヘッジを実施している。

インドの最大供給国として存在感を強めるロシア

最近の海事データは、インドのエネルギー調達戦略における重大な変化を浮き彫りにしており、ロシアが同国最大の石油供給国としての地位を固めている。6月から6月19日までの間、インドはロシアから1日平均266万バレル（bpd）の原油を輸入しており、これは5月に記録された191万bpdから大幅な増加となっている。

業界の専門家は、中東の供給ルートが安定した後でも、ロシア産原油はインドの輸入構成の要であり続けるだろうと示唆している。これは主に、競争力のある割引価格と供給確保の必要性に起因しており、精製業者が経済的なメリットを優先することで、6月の輸入量は新記録を樹立する可能性がある。

ホルムズ海峡の混乱に対するヘッジ

世界の石油消費量の約20%が通過するホルムズ海峡の戦略的重要性を過小評価することはできない。地政学的緊張による最近の混乱を受け、インドの精製業者はリスクを軽減するために代替供給源の確保に動いている。

UAEは依然として重要なパートナーであり、6月の輸入量は63万6,000bpd（5月の記録である64万4,000bpdに肉薄）となっているが、インドは大西洋盆地にも目を向けている。ベネズエラは主要なプレーヤーとして浮上しており、出荷量は20万9,000bpdに達して第4位の供給国となった。6月のベネズエラからの総輸入量は30万〜40万bpdに達すると推定されている。対照的に、米国からの輸入は急減し、5月の25万2,000bpdから9万1,000bpdへと落ち込んだ。

エネルギー供給の段階的な回復

米イランの停戦に伴うホルムズ海峡の再開は、エネルギー流の正常化に向けた一筋の希望をもたらしている。しかし、専門家は回復は即座には起こらず、段階的に進む可能性が高いと警告している。

Kplerによると、回復は以下の順序で行われると予想されている：

• LPGが先行: インドはすでに代替調達を通じて適応しているため、液化石油ガス（LPG）が最も早く正常化すると予想される。
• LNGと原油が次点: 滞留していた貨物が解消され、海運への信頼が回復するにつれて、液化天然ガス（LNG）と原油のフローがそれに続くと予想される。

湾岸諸国の供給業者は徐々に市場シェアを取り戻すと予想されるが、将来的な海上交通のボトルネックに備えるため、インドの調達構成は危機前よりも広範かつ多角的な状態が続く可能性が高い。

主なポイント

• ロシアの優位性: ロシア産原油の輸入量は6月に266万bpdに急増し、魅力的な価格設定により他の供給国を大きく引き離した。
• 戦略的な多角化: ホルムズ海峡のリスクをヘッジするため、インドはUAEへの依存度を高め、ベネズエラからの輸入を拡大した。
• 段階的な回復: 海峡の再開は安堵をもたらすが、エネルギー供給はLPGを皮切りに、LNG、原油の順で段階的に回復していく。