ホルムズ海峡のリスクに対し、製油所がヘッジを行う中でインドが原油調達先を多角化
世界のエネルギー市場がホルムズ海峡の段階的な再開に備える中、インドの製油所は原油の調達先（バスケット）を積極的に多角化している。ロシアとUAEからの輸入を増やすことで、インドは中東の地政学的な不安定さの中でエネルギー安全保障を確保するための戦略的なヘッジを実行している。
ロシアがインドの最大供給国としての地位を固める
ロシア産原油は、競争力のある価格設定と安定した製油所の需要に支えられ、インドのエネルギー輸入戦略の要となっている。海事インテリジェンス企業Kplerのデータによると、6月のインドのロシアからの輸入は大幅に急増した。6月1日から6月19日の間、インドはロシアから1日平均266万バレル（bpd）を輸入しており、これは5月に記録された191万bpdから大幅な増加となっている。
専門家は、湾岸経由の供給ルートが安定した後でも、ロシア産原油はインドの輸入ポートフォリオの主力であり続けると予測している。モスクワが提供する割引価格の原油による有利な経済性は、インドの従来の調達パターンを補完する供給安全保障の一層の備えとなる。
ホルムズ海峡の不確実性の中での戦略的ヘッジ
世界の石油消費量の20%を担う重要な動脈であるホルムズ海峡における最近の混乱により、インドの製油所は代替となる安定性を模索せざるを得なくなった。UAEは依然として重要なパートナーであり、6月の輸入量は63万6,000bpdと安定している（5月の記録的な64万4,000bpdに肉薄している）が、より幅広い調達ミックスへの移行は明らかである。
イランとイスラエルが関与する紛争によって引き起こされた地政学的緊張は、コモディティ（商品）に段階的な回復パターンをもたらしている。Kplerのモデリング担当シニアマネージャー、Sumit Ritolia氏は、海峡の再開は大きな節目であるが、その影響は様々であると指摘している。LPG（液化石油ガス）の供給が最初に正常化し、続いてLNG（液化天然ガス）と原油が続くと予想される。最近の進展の兆しとして、インド船籍のタンカー3隻とLNG運搬船1隻が同水路の航行を再開したことが挙げられる。
調達先の拡大：ベネズエラと大西洋盆地
湾岸地域からの供給逼迫を相殺するため、インドの製油所は大西洋盆地や南米に目を向けている。ベネズエラが重要なプレーヤーとして浮上し、インドの第4位の原油供給国へと上昇した。分析期間中のベネズエラからの出荷量は約20万9,000bpdに達しており、6月の合計は30万から40万bpdに達する可能性があるとの予測もある。
対照的に、米国からの輸入は急減し、5月の25万2,000bpdから6月にはわずか9万1,000bpdへと落ち込んだ。この変化は、コストと可用性を管理するために、ベネズエラ産の重質油とロシア産の割引原油を優先するという、インドの製油所による計算された動きを浮き彫りにしている。
主なポイント
- ロシアの優位性: ロシア産原油の輸入は6月に266万bpdに増加し、魅力的な割引価格により、モスクワがインドの主要な石油供給国としての地位を固めた。
- 多角化戦略: インドはエネルギー需要を確保するため、UAEやベネズエラからの輸入を増やすことで、中東の不安定さに対して積極的にヘッジを行っている。
- 段階的な回復: ホルムズ海峡の部分的な再開を受け、LPGが最も早く正常化し、続いてLNG、原油の順になると予想される。