인도, 호르무즈 해협 리스크에 대비해 정유사들이 헤징하며 원유 수입처 다변화
중동의 지정학적 긴장으로 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성이 커짐에 따라, 인도 정유사들은 에너지 포트폴리오를 공격적으로 다변화하고 있다. 러시아로부터의 구매를 늘리고 UAE로부터의 높은 수입량을 유지함으로써, 인도는 공급망 중단으로부터 자국 경제를 보호하기 위한 전략적 완충 장치를 구축하고 있다.
러시아, 인도의 최대 공급원으로서 입지 굳혀
인도의 에너지 조달처 변화는 모스크바와의 관계에서 가장 뚜렷하게 나타난다. 해상 정보 기업 Kpler의 데이터에 따르면, 인도의 러시아산 원유 수입량은 6월(6월 19일까지 기준) 일평균 266만 배럴(bpd)로 급증하며, 5월에 기록한 191만 bpd에서 크게 증가했다.
이러한 추세는 계속될 것으로 보이며, 6월 수입량은 새로운 기록을 세울 가능성이 있다. 인도 정유사들에게 러시아산 원유는 경쟁력 있는 할인 혜택과 안정적인 공급 보안 덕분에 전략의 핵심으로 남아 있으며, 중동 시장이 안정화되는 상황에서도 중요한 헤징 수단이 되고 있다.
호르무즈 해협의 변동성에 대한 헤징
전 세계 석유 소비량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 전략적 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않다. 최근 지역적 갈등으로 인한 공급 중단 사태 이후, 인도 정유사들은 대체 공급원을 확보하기 위해 움직였다.
걸프 지역 수출의 완전한 회복을 기다리는 동안, 인도는 UAE로부터 6월 평균 63만 6,000 bpd의 수입량을 유지하며 역대 최고치에 근접한 수치를 기록했다. 이는 5월에 세운 기록인 64만 4,000 bpd에 육박하는 수준이다. 할인된 러시아산 원유에 의존하는 동시에 UAE와의 강력한 유대를 유지하는 이러한 이중적 접근 방식은, 사우디아라비아나 쿠웨이트와 같은 생산국들의 주요 수출 경로와 관련된 리스크를 관리할 수 있게 해준다.
신흥 공급국과 변화하는 무역 패턴
인도의 다변화 전략은 다른 지역으로의 문도 열어주었다. 베네수엘라는 약 20만 9,000 bpd의 물량을 공급하며 인도의 4대 원유 공급국으로 부상했다. 일부 추정치에 따르면 6월 물량은 최대 40만 bpd에 달할 수도 있다. 반면, 미국으로부터의 수입은 5월 25만 2,000 bpd에서 9만 1,000 bpd로 급감했다.
인도 국적 유조선과 LNG 운반선이 통행을 재개하는 등 호르무즈 해협이 정상화 조짐을 보임에 따라, 전문가들은 단계적인 회복을 예상하고 있다. LPG 공급이 가장 먼저 정상화되고, 이어 LNG, 마지막으로 원유 순으로 회복될 것으로 보인다.
인도 에너지 안보의 장기적 전망
해상 운송에 대한 신뢰가 회복됨에 따라 걸프 지역 공급업체들이 점진적으로 시장 점유율을 되찾을 것으로 예상되지만, 인도의 수입 포트폴리오는 위기 이전의 구성으로 돌아가지 않을 가능성이 높다. 러시아산 원유의 경제적 이점과 중동의 지정학적 리스크 완화 필요성이 결합되어, 인도 정유사들은 향후 더욱 폭넓고 탄력적인 조달 믹스를 유지할 것으로 보인다.
핵심 요약
- 러시아의 주도: 6월 러시아산 원유 수입량이 266만 bpd로 급증하며, 인도의 주요 에너지 파트너로서 모스크바의 역할을 공고히 했다.
- 전략적 다변화: 인도는 호르무즈 해협의 잠재적 변동성을 상쇄하기 위해 UAE와 베네수엘라의 공급원을 적극적으로 활용하고 있다.
- 단계적 회복: 최근의 휴전 이후, 전문가들은 LPG 흐름이 먼저 정상화되고 이어 걸프 지역으로부터의 LNG 및 원유 선적이 점진적으로 재개될 것으로 예측한다.