印度炼油商对冲霍尔木兹风险，实现石油进口多元化
随着中东地缘政治紧张局势给霍尔木兹海峡带来不确定性，印度炼油商正积极实现能源组合的多元化。通过增加从俄罗斯的采购并保持来自阿联酋的高进口量，印度正在建立战略缓冲，以保护其经济免受供应链中断的影响。
俄罗斯巩固其作为印度最大供应商的地位
印度能源采购结构的转变在与莫斯科的关系中表现得最为明显。海事情报公司 Kpler 的数据显示，印度 6 月份从俄罗斯进口的原油平均达到每日 266 万桶（截至 6 月 19 日），较 5 月份记录的每日 191 万桶大幅跃升。
这一趋势预计将持续下去，6 月份的进口量可能会创下新纪录。对于印度炼油商而言，由于俄罗斯原油具有竞争力的折扣和可靠的供应安全性，它仍然是其战略的基石，即使在中东市场趋于稳定时，也能提供至关重要的对冲手段。
对冲霍尔木兹海峡的波动性
霍尔木兹海峡承载着全球约 20% 的石油消费量，其战略重要性不言而喻。随着近期地区冲突引发的供应中断，印度炼油商已采取行动以确保替代供应。
在等待海湾地区出口全面恢复期间，印度维持了接近创纪录的阿联酋进口量，6 月份平均为每日 63.6 万桶，仅略低于 5 月份创下的每日 64.4 万桶的纪录。这种一方面依赖折扣俄罗斯原油，另一方面保持与阿联酋强有力联系的双重策略，使印度能够管理与沙特阿拉伯和科威特等生产国主要出口通道相关的风险。
新兴供应商与贸易模式的转变
印度的多元化战略也为其他地区打开了大门。委内瑞拉已成为一个重要的参与者，其进口量攀升至每日约 20.9 万桶，成为印度第四大原油供应商，尽管一些估计认为 6 月份的进口量可能达到每日 40 万桶。相比之下，从美国的进口量大幅下降，从 5 月份的每日 25.2 万桶降至每日 9.1 万桶。
随着霍尔木兹海峡开始出现常态化的迹象——表现为挂印度旗的油轮和 LNG 运输船恢复通行——专家认为供应将呈现阶段性恢复。预计 LPG 供应将首先恢复正常，随后是 LNG，最后是原油。
印度能源安全的长期展望
虽然随着航运信心的恢复，预计海湾供应商将逐渐重新夺回市场份额，但印度的进口组合不太可能恢复到危机前的构成。俄罗斯原油带来的经济优势与减轻中东地缘政治风险的需求相结合，表明印度炼油商未来将保持更广泛、更具韧性的采购组合。
核心要点
- 俄罗斯处于领先地位： 6 月份俄罗斯原油进口量跃升至每日 266 万桶，巩固了莫斯科作为印度主要能源合作伙伴的角色。
- 战略多元化： 印度正积极利用阿联酋和委内瑞拉的供应，以抵消霍尔木兹海峡潜在的波动。
- 阶段性恢复： 随着近期停火，专家预测 LPG 流向将首先恢复正常，随后是来自海湾地区的 LNG 和原油运输的逐步回归。