인도 정유사들, 호르무즈 해협 리스크에 대비해 원유 수입선 다변화
인도 정유사들이 공급 불확실성을 완화하기 위해 러시아와 UAE로부터의 수입을 늘리며 에너지 조달 전략을 공격적으로 재편하고 있다. 이러한 전술적 변화는 전략적 요충지인 호르무즈 해협이 최근 재개방됨에 따라 걸프 지역 수출이 완전히 회복되기를 업계가 기다리고 있는 가운데 이루어졌다.
러시아, 인도의 최대 원유 공급국으로서 입지 굳혀
러시아산 원유는 경쟁력 있는 가격과 꾸준한 정유 수요에 힘입어 인도 에너지 안보의 초석이 되었다. 해상 정보 기업 Kpler의 데이터에 따르면, 6월(6월 19일까지) 인도의 러시아산 수입량은 일평균 266만 배럴(bpd)로 급증하며, 5월에 기록된 191만 bpd에서 크게 증가했다.
전문가들은 중동 지역의 공급이 안정화되더라도 러시아산 공급이 인도의 수입 포트폴리오에서 영구적인 비중을 차지할 가능성이 높다고 시사한다. 할인된 가격의 러시아산 원유가 제공하는 경제적 이점은 글로벌 가격 변동성과 공급망 중단에 대비한 중요한 헤지(hedge) 수단이 된다.
호르무즈 해협의 불확실성 헤쳐나가기
전 세계 석유 소비량의 약 20%가 통과하는 해상 요충지인 호르무즈 해협이 폐쇄된 이후 글로벌 에너지 시장은 긴장 상태에 놓여 있었다. 미국과 이란 간의 휴전 합의로 인해 조심스러운 재개방이 이루어졌으나, 지정학적 긴장은 여전히 지속되고 있다.
인도 정유사들은 이러한 불안정기 동안 포트폴리오의 균형을 맞추기 위해 노력해 왔다. 6월 UAE로부터의 수입량은 63만 6,000 bpd로 기록적인 수준을 유지했으나(5월의 64만 4,000 bpd에 육박), 변동성으로 인해 보다 광범위한 다변화 전략이 촉발되었다. 다른 지역에서도 상당한 변화가 관찰되었다. 미국의 수입량은 5월 25만 2,000 bpd에서 9만 1,000 bpd로 급감한 반면, 베네수엘라는 20만 9,000 bpd를 공급하며 공급 구성을 보강하는 핵심 플레이어로 부상했다.
단계적 회복: LPG, LNG, 그리고 원유
호르무즈 해협을 통한 에너지 흐름의 회복은 즉각적이기보다는 단계적으로 이루어질 것으로 예상된다. Kpler의 모델링 부문 시니어 매니저인 Sumit Ritolia는 인도 수입업체들이 이미 대체 경로를 통해 적응했기 때문에 LPG 공급이 가장 먼저 정상화될 가능성이 높다고 언급했다. 그 뒤를 이어 LNG, 그리고 최종적으로 원유가 회복될 것이다.
최근 진전된 모습이 이미 나타나고 있는데, 86만 톤 이상의 원유를 실은 인도 국적 유조선 3척과 인도 LNG 운반선 1척이 성공적으로 통과를 재개했다. 하지만 보험사와 해운사들이 해당 해로에 대한 신뢰를 다시 구축함에 따라, 위기 이전의 무역 패턴으로 완전히 돌아가기까지는 수주 또는 수개월이 걸릴 수 있다.
다변화된 조달의 새로운 시대
걸프 지역 공급업체들이 점진적으로 시장 점유율을 회복할 것으로 예상되지만, 인도의 에너지 조달 전략은 진화하고 있다. 원유의 88%, LPG의 65%를 수입에 의존하는 인도는 더 넓고 탄력적인 조달 믹스를 향해 나아가고 있다. 대량의 중동 수입물량과 할인된 러시아산 원유 및 대서양 분지(Atlantic Basin) 공급량을 균형 있게 유지함으로써, 인도는 국지적인 지정학적 충격에 대비한 완충 장치를 구축하고 있다.
핵심 요약
- 러시아의 지배력: 6월 러시아산 원유 수입량이 266만 bpd로 증가하며, 인도의 주요 에너지 파트너로서 모스크바의 역할이 공고해졌다.
- 전략적 헤징: 인도 정유사들은 호르무즈 해협과 관련된 리스크를 상쇄하기 위해 UAE, 베네수엘라, 러시아산 원유를 혼합하여 활용하고 있다.
- 단계적 회복: 에너지 흐름은 단계적으로 회복될 것으로 예상되며, LPG가 LNG 및 원유 선적보다 더 빠르게 정상화될 전망이다.