യുഎസ് ഓഹരി വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം: AI മൂല്യനിർണ്ണയ ആശങ്കകൾ ഉയരുന്നതിനൊപ്പം ചിപ്പ് ഓഹരികൾ ഇടിയുന്നു

AI ആവേശം മാറി സെമികണ്ടക്ടർ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളെ കൂടുതൽ ജാഗ്രതയോടെ വിലയിരുത്താൻ നിക്ഷേപകർ തയ്യാറെടുക്കുന്നതോടെ വോൾ സ്ട്രീറ്റ് കടുത്ത ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ കാലഘട്ടത്തിലൂടെ കടന്നുപോവുകയാണ്. യുഎസ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഇടിയുന്നതിനൊപ്പം, ഡാറ്റാ സെന്ററുകളിലെ വൻതോതിലുള്ള ചെലവുകളുടെ സുസ്ഥിരതയെക്കുറിച്ചും വരാനിരിക്കുന്ന തൊഴിൽ കണക്കുകൾ ഫെഡറൽ റിസർവ് നയങ്ങളിൽ ചെലുത്താൻ പോകുന്ന സ്വാധീനത്തെക്കുറിച്ചും വിപണി ആശങ്കപ്പെടുന്നു.

മൈക്രോൺ മുന്നേറ്റത്തിന് ശേഷം സെമികണ്ടക്ടർ മേഖലയിൽ ലാഭമെടുപ്പ് (Profit Booking)

2024-2025 AI മുന്നേറ്റത്തിന്റെ പ്രധാന ചാലകശക്തിയായ സെമികണ്ടക്ടർ വ്യവസായം വെള്ളിയാഴ്ച വലിയ തോതിലുള്ള വിൽപന സമ്മർദ്ദത്തിന് ഇരയായി. മൈക്രോൺ ടെക്നോളജിയുടെ (Micron Technology) ശക്തമായ പാദവാർഷിക പ്രവചനം സൃഷ്ടിച്ച വലിയ ശുഭപ്രതീക്ഷയ്ക്ക് പിന്നാലെ, നിക്ഷേപകർ ആവേശത്തോടെ ലാഭമെടുക്കാൻ തുടങ്ങി.

ചിപ്പ് മേഖലയിലുടനീളം ഈ ഇടിവ് വ്യാപകമായിരുന്നു: മുൻ സെഷനിൽ 15% കുതിച്ചുയർന്നതിന് പിന്നാലെ മൈക്രോൺ ഓഹരികൾ 5.4% ഇടിഞ്ഞു. ഇൻ്റൽ (Intel), എഎംഡി (AMD) എന്നീ വൻകിട കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ 3.5 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ എൻവിഡിയ (Nvidia) 1% ഇടിഞ്ഞു. AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിലും ഡാറ്റാ സെന്ററുകളിലും നടത്തുന്ന വൻതോതിലുള്ള മൂലധന ചെലവുകൾ സാങ്കേതിക കമ്പനികൾക്ക് എത്ര വേഗത്തിൽ യഥാർത്ഥ ലാഭമായി മാറുമെന്നതിനെക്കുറിച്ച് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ചർച്ചയെയാണ് ഈ പിൻവാങ്ങൽ സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

സാങ്കേതിക മേഖലയിലെ അനിശ്ചിതത്വത്തിനിടെ നാസ്ഡാക് (Nasdaq) ഫ്യൂച്ചറുകൾ ഇടിവിൽ മുന്നിൽ

സാങ്കേതിക ഓഹരികളിൽ അധിഷ്ഠിതമായ നാസ്ഡാക് ഈ മാറ്റത്തിന്റെ ആഘാതം നേരിടുന്നുണ്ട്. പ്രീ-മാർക്കറ്റ് ട്രേഡിംഗിൽ നാസ്ഡാക് 100 ഫ്യൂച്ചറുകൾ 1.25% ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, S&P 500 ഫ്യൂച്ചറുകൾ 0.5% കുറയുകയും ഡൗ (Dow) ഫ്യൂച്ചറുകൾ 0.1% ഇടിയുകയും ചെയ്തു. ആമസോൺ (Amazon), മൈക്രോസോഫ്റ്റ് (Microsoft) തുടങ്ങിയ ചില വൻകിട കമ്പനികൾ നഷ്ടം പരിഹരിക്കാൻ ശ്രമിച്ചെങ്കിലും ടെസ്‌ല (Tesla), ആൽഫബെറ്റ് (Alphabet) എന്നിവ വെല്ലുവിളികൾ നേരിട്ടു.

"മൂല്യനിർണ്ണയ തളർച്ച" (valuation fatigue) ആണ് വിപണിയുടെ പൊതുവായ സാഹചര്യം രൂപപ്പെടുത്തുന്നത്. AI സംബന്ധമായ ഓഹരികൾക്ക് നൽകിയിട്ടുള്ള ഉയർന്ന മൂല്യങ്ങളെ നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി പരിശോധിക്കുകയാണ്; AI ഹാർഡ്‌വെയറിലുണ്ടാകുന്ന നിലവിലെ ചെലവുകൾ ഉടനടിയുള്ള വരുമാന വളർച്ചയുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നുണ്ടോ എന്ന് അവർ സംശയിക്കുന്നു.

വിതരണ ആശങ്കകൾ കുറയുന്നതോടെ എണ്ണവില ഇടിഞ്ഞു

കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിൽ ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ വലിയ ഇടിവുണ്ടായി, ഇത് ആഴ്ചയിലുടനീളം വലിയ നഷ്ടത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. ബ്രെന്റ് ക്രൂഡ് ഫ്യൂച്ചറുകൾ ബാരലിന് $2.50 (3.32%) കുറഞ്ഞ് $72.76 ആയി, ഇത് ഏകദേശം 9.7% ആഴ്ചയിലുടനീളമുള്ള ഇടിവിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നു. അതുപോലെ, യുഎസ് വെസ്റ്റ് ടെക്സസ് ഇന്റർമീഡിയറ്റ് (WTI) 2.99% കുറഞ്ഞ് $69.77 ആയി, ഇത് ഏകദേശം 8.9% ആഴ്ചയിലുടനീളമുള്ള നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തുന്നു.

കൂടുതൽ എണ്ണ ടാങ്കറുകൾ ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിൽ (Strait of Hormuz) നിന്ന് പുറത്തുവന്നതോടെ വിതരണ ആശങ്കകൾ കുറഞ്ഞതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം. വ്യാഴാഴ്ച ഒമാനിൽ സമീപം ഒരു കാർഗോ കപ്പൽ ആക്രമിക്കപ്പെട്ടെങ്കിലും, ഷിപ്പിംഗ് റൂട്ടുകളുടെ സ്ഥിരതയിലേക്ക് വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ തിരിഞ്ഞത് എണ്ണവിലയിലെ ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്ക് പ്രീമിയം കുറയ്ക്കാൻ കാരണമായി.

വരാനിരിക്കുന്നത്: തൊഴിൽ കണക്കുകളും ഇൻഡക്സ് റീബാലൻസിംഗും

വിപണിയിലെ പങ്കാളികൾ ഇപ്പോൾ രണ്ട് നിർണ്ണായക ഘടകങ്ങളിലേക്ക് ഉറ്റുനോക്കുകയാണ്. ഒന്നാമതായി, വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് തൊഴിൽ കണക്കുകൾ നിർണ്ണായകമായിരിക്കും; ശക്തമായ തൊഴിൽ കണക്കുകൾ ഫെഡറൽ റിസർവ് അടുത്ത കാലത്തുള്ള പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവ് നടപ്പിലാക്കാനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം കൂട്ടുകയും ചെയ്തേക്കാം.

രണ്ടാമതായി, റസ്സൽ ഇൻഡക്സ് റീബാലൻസിംഗ് (Russell index rebalancing) കാരണം വലിയ തോതിലുള്ള വ്യാപാരം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇതിൽ മൈക്രോസോഫ്റ്റ് പോലുള്ള വൻകിട കമ്പനികളുടെ പുനർവർഗ്ഗീകരണവും സ്‌പേസ് എക്സ് (SpaceX) റസ്സൽ 1000-ലേക്ക് "ഫാസ്റ്റ് ട്രാക്ക്" ആയി ചേർക്കുന്നതും ഉൾപ്പെടുന്നു, ഇത് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ നിക്ഷേപകരുടെ വലിയ മാറ്റങ്ങൾക്ക് കാരണമായേക്കാം.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• AI സെന്റിമെന്റ് മാറ്റം: നിക്ഷേപകർ ലാഭമെടുക്കാനും AI മൂല്യനിർണ്ണയം പുനർമൂല്യനിർണ്ണയം നടത്താനും ശ്രമിച്ചതോടെ മൈക്രോൺ, ഇൻ്റൽ, എഎംഡി തുടങ്ങിയ ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള സെമികണ്ടക്ടർ ഓഹരികളിൽ വലിയ ഇടിവ് ഉണ്ടായി.
• ക്രൂഡ് ഓയിൽ ഇടിവ്: ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലെ വിതരണ ആശങ്കകൾ കുറയുന്നതോടെ ബ്രെന്റ്, WTI ക്രൂഡ് ഓയിൽ എന്നിവ ആഴ്ചയിലുടനീളം വലിയ നഷ്ടം (ബ്രെന്റിന് ഏകദേശം 10%) നേരിടാൻ പോകുന്നു.
• മാക്രോ ഫോക്കസ്: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് തൊഴിൽ കണക്കുകളും ഫെഡറൽ റിസർവ് പലിശ നിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളും വിപണിയിൽ ഉണ്ടാക്കാൻ പോകുന്ന ചാഞ്ചാട്ടത്തിനായി വിപണി തയ്യാറെടുക്കുന്നു.