Zmienność na amerykańskim rynku akcji: Spadek spółek z sektora półprzewodników w obliczu obaw o wycenę AI
Wall Street mierzy się z okresem intensywnej zmienności, gdy inwestorzy odchodzą od euforii związanej z AI na rzecz bardziej ostrożnej oceny wycen spółek półprzewodnikowych. W miarę spadków kontraktów terminowych w USA, rynek zmaga się z pytaniem o trwałość ogromnych wydatków na centra danych oraz nadchodzącym wpływem danych o zatrudnieniu na politykę Rezerwy Federalnej.
Sektor półprzewodników pod presją realizacji zysków po rajdzie Micron
Branża półprzewodników, główny motor rajdu AI w latach 2024–2025, znalazła się w piątek pod znaczną presją sprzedażową. Po okresie intensywnego optymizmu wywołanego solidnymi prognozami kwartalnymi Micron Technology, inwestorzy zaczęli agresywnie realizować zyski.
Wyprzedaż objęła cały sektor chipów: akcje Micron spadły o 5,4% po potężnym, 15-procentowym wzroście w poprzedniej sesji. Giganci branżowi Intel i AMD odnotowali spadki przekraczające 3,5%, podczas gdy Nvidia straciła 1%. To cofnięcie trendu odzwierciedla rosnącą debatę wśród inwestorów instytucjonalnych na temat tego, jak szybko ogromne wydatki kapitałowe na infrastrukturę AI i centra danych przełożą się na realne zyski netto firm technologicznych.
Kontrakty terminowe na Nasdaq przewodzi spadkom w obliczu niepewności w sektorze technologicznym
Nasdaq, zdominowany przez spółki technologiczne, odczuwa najmocniej tę zmianę nastrojów. Kontrakty terminowe na Nasdaq 100 spadły o 1,25% w handlu przedsesyjnym, podczas gdy kontrakty na S&P 500 spadły o 0,5%, a na Dow o 0,1%. Choć niektórym gigantom, takim jak Amazon i Microsoft, udało się zniwelować straty, inne firmy, jak Tesla i Alphabet, napotkały trudności.
Szersze nastroje rynkowe kształtuje „zmęczenie wycenami”. Inwestorzy coraz uważniej przyglądają się wysokim mnożnikom przypisywanym spółkom powiązanym z AI, kwestionując, czy obecne tempo wydatków na sprzęt AI jest uzasadnione natychmiastowym wzrostem przychodów.
Ceny ropy gwałtownie spadają wraz ze spadkiem obaw o podaż
Na rynku surowców ceny ropy naftowej odnotowały gwałtowny spadek, zmierzając w stronę znaczących tygodniowych strat. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 2,50 USD (3,32%) do poziomu 72,76 USD za baryłkę, zmierzając ku tygodniowemu spadkowi wynoszącemu około 9,7%. Podobnie amerykańska ropa West Texas Intermediate (WTI) spadła o 2,99% do 69,77 USD, co oznacza tygodniową stratę blisko 8,9%.
Spadek ten przypisuje się głównie łagodzącym się obawom o podaż, ponieważ więcej tankowców opuściło cieśninę Ormuz. Mimo że w czwartek w pobliżu Omanu doszło do uderzenia statku towarowego, uwaga rynku przesunęła się w stronę stabilizacji szlaków żeglugowych, co obniżyło geopolityczną premię za ryzyko w cenach ropy.
Perspektywy: Dane o zatrudnieniu i rebalansowanie indeksów
Uczestnicy rynku czekają teraz na dwa kluczowe katalizatory. Po pierwsze, nadchodzące dane o zatrudnieniu w USA będą miały kluczowe znaczenie; silne liczby mogą wzmocnić argumenty za wprowadzeniem przez Rezerwę Federalną podwyżek stóp procentowych w najbliższym czasie, co jeszcze bardziej podsyci zmienność rynku.
Po drugie, spodziewane są wysokie wolumeny obrotu ze względu na rebalansowanie indeksu Russell. Obejmuje to reklasyfikację gigantów takich jak Microsoft oraz „szybkie” włączenie SpaceX do indeksu Russell 1000, co ma wywołać znaczące przetasowania w portfelach instytucjonalnych.
Kluczowe wnioski
- Zmiana nastrojów w obszarze AI: Wysoko wyceniane spółki półprzewodnikowe, takie jak Micron, Intel i AMD, odnotowały gwałtowne spadki, ponieważ inwestorzy zdecydowali się realizować zyski i ponownie ocenić wyceny oparte na AI.
- Słabość ropy naftowej: Ropa Brent i WTI zmierzają ku znacznym tygodniowym stratom (blisko 10% dla Brent), ponieważ obawy o podaż w cieśninie Ormuz maleją.
- Koncentracja na makroekonomii: Rynek przygotowuje się na zmienność napędzaną nadchodzącymi danymi o zatrudnieniu w USA oraz wpływem decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych.