NSE IPO अपडेट: मसुदा कागदपत्रे शुक्रवारीपर्यंत दाखल होण्याची शक्यता

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) आपल्या पब्लिक लिस्टिंगच्या दिशेने एक मोठे पाऊल उचलण्यास सज्ज आहे. सूत्रांनी दिलेल्या माहितीनुसार, एक्सचेंज शुक्रवारीपर्यंत SEBI कडे आपला ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) दाखल करण्याची शक्यता आहे. या अत्यंत प्रतीक्षित निर्णयामुळे भारताच्या प्रायमरी मार्केटमधील उत्साहात मोठी वाढ होण्याची अपेक्षा आहे.

प्रचंड मूल्यांकनासह एक ऐतिहासिक घटना

NSE IPO ही अलीकडच्या वर्षांतील भांडवली बाजारातील सर्वात महत्त्वपूर्ण घटनांपैकी एक आहे. सध्या, अनलिस्टेड मार्केटमध्ये एक्सचेंजचा शेअर अंदाजे ₹१,९५०–₹२,०५० प्रति शेअर दराने व्यवहार केला जात आहे, ज्याचा अर्थ असा आहे की याचे मूल्यांकन अंदाजे ₹५ लाख कोटी आहे. जर लिस्टिंग अपेक्षेप्रमाणे झाले, तर NSE भारतातील सर्वात मौल्यवान सूचीबद्ध वित्तीय संस्थांपैकी एक म्हणून समोर येईल.

उद्योग विश्लेषकांच्या मते, जरी हे मूल्यांकन प्रीमियम असले तरी, इतर प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत ते स्पर्धात्मक आहे. सध्या अनलिस्टेड मार्केटमध्ये NSE चा व्यापार FY26 च्या कमाईच्या सुमारे 45x वर होत आहे, जो BSE (सुमारे 70x) आणि MCX (सुमारे 80x) च्या मल्टिपल्सच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या कमी आहे.

ऑफरची रचना: ऑफर फॉर सेल (Offer for Sale)

पारंपारिक IPO च्या उलट, जिथे कंपनी विस्तार किंवा कर्ज परतफेडीसाठी नवीन भांडवल उभारते, तिथे NSE IPO पूर्णपणे 'ऑफर फॉर सेल' (OFS) स्वरूपात असण्याची शक्यता आहे. एक्सचेंज आपल्या इक्विटीचा अंदाजे ४% ते ४.५% हिस्सा विकण्याची शक्यता आहे.

या रचनेअंतर्गत, या इश्यूमधून मिळणारा पैसा स्वतः NSE कडे जाणार नाही; त्याऐवजी, हा पैसा विद्यमान भागधारकांकडे जाईल जे लिस्टिंगचा वापर बाहेर पडण्यासाठी (exit route) किंवा लिक्विडिटी मिळवण्यासाठी करत आहेत. अनलिस्टेड मार्केटमधील तीव्र हालचालींमुळे भागधारकांची संख्या वेगाने वाढत आहे, ज्यामुळे ही गुंतागुंत अधिक वाढली आहे. भागधारकांची संख्या मार्च २०२५ मधील ३९,२०१ वरून डिसेंबर २०२५ पर्यंत १,८६,४८१ पर्यंत वाढली आहे.

नियामक मंजुरी आणि बाजारातील जोखीम

दीर्घकाळ प्रतीक्षित असलेल्या या लिस्टिंगला जुन्या कायदेशीर समस्या आणि नियामक अडथळ्यांमुळे अनेक वर्षे विलंब सहन करावा लागला आहे. तथापि, दीर्घकाळ चाललेल्या को-लोकेशन (co-location) प्रकरणाच्या अलीकडील तडजोडीमुळे एक मोठा अडथळा दूर झाला आहे, ज्यामुळे यापूर्वी एक्सचेंजच्या भविष्यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले होते.

Despite the optimism, analysts urge caution regarding the exchange's revenue drivers. NSE’s earnings remain heavily tied to derivatives trading volumes. This segment can be highly volatile, particularly in light of recent regulatory changes within the futures and options (F&O) segment. Investors will need to weigh the exchange's near-monopoly status against the potential for fluctuations in trading activity.

Reviving the Primary Market

The timing of the NSE filing is crucial for the Indian economy. After a relatively subdued start to the year, the market is hungry for a "mega-issue" to trigger fresh interest in new listings. A successful NSE IPO would not only provide a formal market value for India's dominant exchange operator but also offer retail and institutional investors direct exposure to the country's rapidly evolving capital markets ecosystem.

Key Takeaways