IPO NSE: Segala yang Perlu Anda Ketahui Tentang Penyenaraian Besar-besaran India

National Stock Exchange of India (NSE) telah secara rasmi memfailkan Draf Prospektus Red Herring (DRHP) dengan SEBI, sekali gus membuka jalan bagi tawaran awam permulaan (IPO) yang bersejarah. Sebagai salah satu penyenaraian yang paling dinantikan dalam sejarah pasaran modal India, IPO ini mewakili pencapaian penting bagi pihak bursa dan juga pelabur runcit.

Skala Besar dan Metrik Penilaian

Cadangan IPO NSE distrukturkan sepenuhnya sebagai model Tawaran-untuk-Jualan (OFS), yang melibatkan penjualan sehingga 14.89 crore saham ekuiti dengan nilai muka Re 1 setiap satu. Ini mewakili kira-kira 6% daripada jumlah modal ekuiti berbayar bursa tersebut. Dengan penilaian pasaran tidak tersenarai yang mencecah sekitar Rs 5 lakh crore, anggaran pasaran menunjukkan saiz terbitan boleh mencapai kira-kira Rs 30,000 crore.

Walaupun penganalisis pasaran menyatakan bahawa NSE didagangkan pada premium—hampir 45x pendapatan FY26 dalam pasaran tidak tersenarai—ia kekal dinilai secara kompetitif berbanding rakan sejawatnya, seperti BSE (didagangkan pada 70x) dan MCX (pada 80x). Secara khususnya, penyelesaian kes kolokasi (co-location) yang berlarutan telah menghapuskan beban kawal selia utama yang sebelum ini melambatkan proses ini.

Prestasi Kewangan dan Dominasi Pasaran

NSE terus memegang kedudukan dominan dalam landskap kewangan global. Menurut Persekutuan Bursa Dunia (World Federation of Exchanges), NSE kekal sebagai bursa derivatif ekuiti terbesar di dunia, dengan jumlah dagangan melebihi 36.99 bilion kontrak semasa Tahun Kewangan 2026.

Dari segi kewangan, bursa tersebut telah menunjukkan skala yang teguh, walaupun ia menghadapi cabaran kawal selia yang sentiasa berubah. Hasil operasi NSE meningkat daripada Rs 14,780 crore pada FY24 kepada Rs 16,601 crore pada FY26. Walaupun keuntungan bersih meningkat kepada Rs 10,302 crore pada FY26 daripada Rs 8,305 crore pada FY24, Keuntungan Selepas Cukai (PAT) mengalami penurunan tahun ke tahun sebanyak 15% daripada Rs 12,188 crore pada FY25. Penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh peraturan SEBI yang lebih ketat berkaitan dagangan derivatif ekuiti.

Corak Pegangan Saham dan Peserta Utama

OFS tersebut merangkumi penyertaan signifikan daripada beberapa Syarikat Sektor Awam (PSU). Lima entiti milik kerajaan—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI, dan Bank of Baroda—secara kolektif memegang kira-kira 2.37 crore saham yang merupakan sebahagian daripada jualan tersebut.

Peserta institusi terkemuka lain termasuk Tiger Global, Norwest Venture Partners, dan HDFC Standard Life Insurance. Yang penting, beberapa pemegang saham utama memilih untuk mengekalkan pegangan mereka daripada menjualnya, termasuk Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (pegangan 2.35%), dan pelabur veteran Radhakishan Damani (pegangan 1.58%).

Teknologi dan Infrastruktur yang Teguh

Skala operasi NSE diperkukuhkan lagi oleh jejak teknologi yang sangat besar. Setakat Mac 2026, infrastrukturnya memproses purata 12-14 bilion mesej setiap hari. Bursa tersebut juga menunjukkan keupayaannya dalam menghadapi turun naik yang ekstrem, dengan merekodkan aktiviti dagangan kumulatif bersejarah sebanyak 293.85 juta dagangan pada 4 Jun 2024.

Ringkasan Utama