NSE IPO: ভারতের এই বিশাল লিস্টিং সম্পর্কে আপনার যা জানা প্রয়োজন

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ অফ ইন্ডিয়া (NSE) আনুষ্ঠানিকভাবে SEBI-এর কাছে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) জমা দিয়েছে, যা একটি যুগান্তকারী ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং (IPO)-এর পথ প্রশস্ত করেছে। ভারতীয় পুঁজিবাজারের ইতিহাসে অন্যতম বহুল প্রতীক্ষিত লিস্টিং হিসেবে, এই IPO এক্সচেঞ্জ এবং খুচরা বিনিয়োগকারী (retail investors) উভয়ের জন্যই একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক।

বিশাল স্কেল এবং ভ্যালুয়েশন মেট্রিক্স

প্রস্তাবিত NSE IPO-টি সম্পূর্ণভাবে অফার-ফর-সেল (OFS) মডেলে গঠিত, যার মধ্যে ১ টাকা অভিহিত মূল্যের (face value) ১৪.৮৯ কোটি ইক্যুইটি শেয়ার বিক্রির পরিকল্পনা রয়েছে। এটি এক্সচেঞ্জের মোট পেইড-আপ ইক্যুইটি মূলধনের প্রায় ৬%। আনলিস্টেড মার্কেটে ভ্যালুয়েশন প্রায় ৫ লক্ষ কোটি টাকার আশেপাশে থাকায়, বাজার বিশেষজ্ঞদের অনুমান অনুযায়ী এই ইস্যুর আকার প্রায় ৩০,০০০ কোটি টাকা পর্যন্ত হতে পারে।

যদিও বাজার বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে আনলিস্টেড মার্কেটে NSE একটি প্রিমিয়ামে লেনদেন হচ্ছে—FY26-এর আয়ের প্রায় ৪৫ গুণ—তবুও এটি তার সমসাময়িক প্রতিষ্ঠান যেমন BSE (৭০ গুণ) এবং MCX (৮০ গুণ)-এর তুলনায় প্রতিযোগিতামূলক মূল্যে রয়েছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, দীর্ঘদিনের কো-লোকেশন মামলার সমাধান একটি বড় ধরনের রেগুলেটরি বাধা দূর করেছে যা আগে এই প্রক্রিয়াটিকে বিলম্বিত করেছিল।

আর্থিক পারফরম্যান্স এবং বাজারের আধিপত্য

বিশ্বব্যাপী আর্থিক প্রেক্ষাপটে NSE তার আধিপত্য বজায় রেখেছে। ওয়ার্ল্ড ফেডারেশন অফ এক্সচেঞ্জেস অনুযায়ী, NSE বিশ্বের বৃহত্তম ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ হিসেবে রয়েছে, যা ২০২৬ অর্থবর্ষে ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি কন্ট্রাক্ট লেনদেন করেছে।

আর্থিকভাবে এক্সচেঞ্জটি শক্তিশালী স্কেল প্রদর্শন করেছে, যদিও এটি পরিবর্তনশীল রেগুলেটরি বাধার সম্মুখীন হচ্ছে। NSE-এর অপারেশনাল রেভিনিউ FY24-এর ১৪,৭৮০ কোটি টাকা থেকে বৃদ্ধি পেয়ে FY26-এ ১৬,৬০১ কোটি টাকা হয়েছে। যদিও নিট মুনাফা FY24-এর ৮,৩০৫ কোটি টাকা থেকে বৃদ্ধি পেয়ে FY26-এ ১০,৩০২ কোটি টাকা হয়েছে, তবে ট্যাক্স পরবর্তী মুনাফা (PAT) FY25-এর ১২,১৮৮ কোটি টাকা থেকে বার্ষিক ভিত্তিতে ১৫% হ্রাস পেয়েছে। এই হ্রাসের প্রধান কারণ হিসেবে ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস ট্রেডিং সংক্রান্ত SEBI-এর কঠোর নিয়মাবলীকে দায়ী করা হচ্ছে।

শেয়ারহোল্ডিং প্যাটার্ন এবং প্রধান অংশগ্রহণকারীগণ

এই OFS-এ বেশ কিছু পাবলিক সেক্টর আন্ডারটেকিং (PSU)-এর উল্লেখযোগ্য অংশগ্রহণ রয়েছে। পাঁচটি সরকারি সংস্থা—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI এবং Bank of Baroda—সম্মিলিতভাবে প্রায় ২.৩৭ কোটি শেয়ারের মালিক, যা এই বিক্রির অংশ।

অন্যান্য উল্লেখযোগ্য প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে রয়েছে Tiger Global, Norwest Venture Partners এবং HDFC Standard Life Insurance। গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, কিছু বড় অংশীদার বিক্রি করার পরিবর্তে তাদের শেয়ার ধরে রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন, যার মধ্যে রয়েছে Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (2.35% অংশ) এবং অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারী Radhakishan Damani (1.58% অংশ)।

শক্তিশালী প্রযুক্তি এবং অবকাঠামো

NSE-এর কার্যক্রমের ব্যাপকতা এর বিশাল প্রযুক্তিগত উপস্থিতির মাধ্যমে প্রমাণিত হয়। 2026 সালের মার্চ মাস পর্যন্ত, এর অবকাঠামো প্রতিদিন গড়ে 12-14 বিলিয়ন মেসেজ প্রসেস করেছে। এক্সচেঞ্জটি চরম অস্থিরতা সামলানোর ক্ষমতাও প্রদর্শন করেছে, যেখানে 4 জুন, 2024 তারিখে 293.85 মিলিয়ন ট্রেডের একটি ঐতিহাসিক সামগ্রিক লেনদেন রেকর্ড করা হয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ