NSE IPO: ভারতের এই মেগা লিস্টিং সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের যা কিছু জানা প্রয়োজন

ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) আনুষ্ঠানিকভাবে SEBI-এর কাছে তাদের ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) জমা দিয়েছে, যা ভারতীয় ইতিহাসের অন্যতম বৃহত্তম IPO আসার ইঙ্গিত দিচ্ছে। আনলিস্টেড মার্কেটে প্রায় ₹৫ লক্ষ কোটি টাকার বিশাল বাজার মূল্যায়নের সাথে, এই লিস্টিং দেশের পুঁজিবাজারের জন্য একটি মাইলফলক ঘটনা হতে চলেছে।

বিশাল ইস্যু সাইজ এবং অফার কাঠামো

প্রস্তাবিত IPO-টি সম্পূর্ণভাবে একটি অফার ফর সেল (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যার মধ্যে প্রতিটি ₹১ অভিহিত মূল্যের (face value) ১৪.৮৯ কোটি পর্যন্ত ইকুইটি শেয়ার রয়েছে। এটি NSE-এর মোট পেইড-আপ ইকুইটি ক্যাপিটালের প্রায় ৬%। বাজারের অনুমান অনুযায়ী, মোট ইস্যু সাইজ প্রায় ₹৩০,০০০ কোটি টাকা পর্যন্ত হতে পারে। বাজারের তারল্য বৃদ্ধির লক্ষ্যে একটি উল্লেখযোগ্য পদক্ষেপ হিসেবে, NSE-এর শেয়ারগুলি BSE-তে তালিকাভুক্ত হওয়ার কথা রয়েছে, যা বর্তমান ব্যবস্থার প্রতিফলন যেখানে BSE-এর শেয়ারগুলি NSE-তে তালিকাভুক্ত থাকে।

মূল্যায়ন এবং প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতি

NSE একটি ক্যাপিটাল-লাইট বিজনেস মডেলে প্রায় একচেটিয়া আধিপত্য বজায় রেখেছে। আনলিস্টেড মার্কেটে NSE-এর শেয়ার প্রতি ₹১,৯৫০–₹২,১৭০ প্রিমিয়ামে লেনদেন হচ্ছে—যা এর FY26 আয়ের প্রায় ৪৫ গুণ—তবুও এটি তার প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় তুলনামূলকভাবে "সস্তা"। তুলনার জন্য বলা যায়, BSE-এর শেয়ার প্রায় ৭০ গুণ আয়ের (earnings) ভিত্তিতে লেনদেন হয়, যেখানে MCX-এর ক্ষেত্রে তা প্রায় ৮০ গুণ। বিশ্লেষকদের মতে, কো-লোকেশন মামলা সংক্রান্ত দীর্ঘদিনের অনিশ্চয়তা অবশেষে কেটে গেছে, যা একটি মসৃণ লিস্টিং প্রক্রিয়ার পথ প্রশস্ত করেছে।

প্রধান শেয়ারহোল্ডার এবং এক্সিট অংশগ্রহণকারীগণ

এই OFS-এ বেশ কিছু পাবলিক সেক্টর আন্ডারটেকিং (PSU)-এর উল্লেখযোগ্য অংশগ্রহণ রয়েছে। পাঁচটি সরকারি সংস্থা—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI এবং Bank of Baroda—সম্মিলিতভাবে ২.৩৭ কোটি শেয়ারের মালিক, যা এই বিক্রয়ের অংশ।

অন্যান্য প্রধান অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে রয়েছে Tiger Global, Norwest Venture Partners এবং Citigroup-এর মতো বৈশ্বিক বিনিয়োগকারী। তবে এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে, কিছু প্রভাবশালী বিনিয়োগকারী তাদের অংশীদারিত্ব ধরে রাখছেন: Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (২.৩৫% অংশ) এবং প্রখ্যাত বিনিয়োগকারী Radhakishan Damani (১.৫৮% অংশ) এই অফারে কোনো শেয়ার বিক্রি করবেন না।

আর্থিক পারফরম্যান্স এবং বাজারের আধিপত্য

NSE-এর আর্থিক গতিপথ এর বিশাল পরিধিকে তুলে ধরে, যদিও এটি পরিবর্তনশীল নিয়ন্ত্রক চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হচ্ছে।

PAT-এ হ্রাস সত্ত্বেও, NSE একটি বিশ্বব্যাপী শক্তিশালী প্রতিষ্ঠান হিসেবে টিকে আছে। World Federation of Exchanges-এর মতে, এটি বিশ্বের বৃহত্তম ইক্যুইটি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ, যা FY26-এ ৩৬.৯৯ বিলিয়নেরও বেশি কন্ট্রাক্ট ট্রেড করেছে। এর প্রযুক্তিগত অবকাঠামোও সমানভাবে শক্তিশালী, যা প্রতিদিন গড়ে ১২-১৪ বিলিয়ন মেসেজ প্রসেস করে।

মূল বিষয়সমূহ