NSE IPO: ਭਾਰਤ ਦੀ ਮੈਗਾ ਲਿਸਟਿੰਗ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਜਾਣਨ ਲਈ ਸਭ ਕੁਝ
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਨੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ SEBI ਕੋਲ ਆਪਣਾ Draft Red Herring Prospectus (DRHP) ਦਾਇਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਇਤਿਹਾਸ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ IPOs ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਦੇ ਆਉਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਲਗਭਗ ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਅਣ-ਲਿਸਟਡ (unlisted) ਮਾਰਕੀਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਘਟਨਾ ਬਣਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਾਲ ਇਸ਼ੂ ਸਾਈਜ਼ ਅਤੇ ਆਫਰ ਦਾ ਢਾਂਚਾ
ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ 'Offer for Sale' (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹1 ਦੀ ਫੇਸ ਵੈਲਯੂ ਵਾਲੇ 14.89 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਇਕਵਿਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ NSE ਦੀ ਕੁੱਲ ਪੇਡ-ਅੱਪ ਇਕਵਿਟੀ ਕੈਪੀਟਲ ਦਾ ਲਗਭਗ 6% ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਕੁੱਲ ਇਸ਼ੂ ਸਾਈਜ਼ ਲਗਭਗ ₹30,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਵਜੋਂ, NSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ BSE 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹੋਵੇਗਾ ਜਿੱਥੇ BSE ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ NSE 'ਤੇ ਲਿਸਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼
NSE ਕੈਪੀਟਲ-ਲਾਈਟ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਇਕਾਧਿਕਾਰ (monopoly) ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਅਨੰਦ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਣ-ਲਿਸਟਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ NSE ₹1,950–₹2,170 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ—ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ FY26 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਲਗਭਗ 45 ਗੁਣਾ ਹੈ—ਇਹ ਆਪਣੇ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਜੇ ਵੀ ਕਾਫ਼ੀ "ਸਸਤਾ" ਹੈ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, BSE ਲਗਭਗ 70x ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ MCX ਲਗਭਗ 80x 'ਤੇ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨ ਕੇਸ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਵਿਵਾਦ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਹੱਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸੁਖਾਲਾ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਰਸਤਾ ਸਾਫ਼ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਅਤੇ ਐਗਜ਼ਿਟ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ
OFS ਵਿੱਚ ਕਈ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਉਦਯੋਗਾਂ (PSUs) ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਪੰਜ ਸਰਕਾਰੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ—IDBI Bank, State Bank of India (SBI), SBI Capital Markets, IFCI, ਅਤੇ Bank of Baroda—ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ 2.37 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ।
ਹੋਰ ਮੁੱਖ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ Tiger Global, Norwest Venture Partners, ਅਤੇ Citigroup ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ: Life Insurance Corporation of India (LIC), Premji Invest (2.35% ਹਿੱਸਾ), ਅਤੇ ਮਸ਼ਹੂਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ Radhakishan Damani (1.58% ਹਿੱਸਾ) ਇਸ ਆਫਰ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨਹੀਂ ਵੇਚਣਗੇ।
ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਦਬਦਬਾ
NSE’s financial trajectory highlights its massive scale, though it faces evolving regulatory headwinds.
- Revenue: Increased from ₹14,780 crore in FY24 to ₹16,601 crore in FY26.
- Net Profit: Rose from ₹8,305 crore in FY24 to ₹10,302 crore in FY26.
- Profit After Tax (PAT): Saw a 15% year-on-year decline from ₹12,188 crore in FY25 to ₹10,302 crore in FY26, largely due to tighter SEBI regulations on equity derivatives.
Despite the dip in PAT, NSE remains a global powerhouse. According to the World Federation of Exchanges, it is the world's largest equity derivatives exchange, having traded over 36.99 billion contracts in FY26. Its technological infrastructure is equally formidable, processing an average of 12–14 billion messages daily.
Key Takeaways
- Scale of Listing: The IPO is expected to be sized at ₹30,000 crore, representing a 6% stake via an Offer for Sale.
- Market Position: NSE maintains a dominant global position as the largest equity derivatives exchange and a near-monopoly in India.
- Valuation Context: Trading at 45x FY26 earnings, NSE offers a potentially more attractive valuation compared to BSE and MCX.